ペプシ株の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス: -0.6
- 52週レンジ: $128 to $171
- 現在の株価: 165ドル
ペプシ株に何が起こったか？
ペプシコ(PEP) は2月20日、165ドルで取引された。アナリスト予想の8.44ドルに対し、コンセンサス以下の7.50ドルから8.00ドルという2026年のEPSガイダンス、フリトレーの価格差別集団訴訟を却下はしないが却下するカリフォルニア裁判所の判決、そして加工食品のGRAS安全性ステータスを見直すというFDAの発表、これらすべてが同じ週のうちに着地したことが株価の重荷となった。
2月18日のCAGNY会議では、ラモン・ラグアルタCEOが、2026年にレイズ、トスチトス、ゲータレード、クエーカーを同時にターゲットとし、春にはドリトス・プロテイン、今年後半にはクエーカーの完全リニューアルを含む、プロテイン、ファイバー、ミニミールの新発売とともに、ポートフォリオの大転換を詳述した。
この変革は、2つの構造的逆風に直接対応するものである：GLP-1製剤の採用が米国世帯の約20％に達し、スナック業界の長期的な売上損失が推定120億ドルに達したこと、そして低所得者層の消費圧力によりレイズとドリトスが最大15％の値下げを余儀なくされたことである。
エリオット・インベストメント・マネジメントが9月2025年に介入したことで、ペプシ株はすでに北米サプライチェーンの見直し、2人の新取締役の就任、2年連続となる記録的な生産性向上の取り組みが始まっている。
ペプシフーズ米国CEOのレイチェル・フェルディナンドは、「この1年間、消費者の声に耳を傾けてきたが、消費者は我々に負担を感じていると語ってくれた」と述べ、同社は同時に値下げを行い、最大手ブランド全体で改革を加速させ、2027年末までに人工着色料と人工香料を全廃することを約束した。
法的な面では、モニカ・ラミレス・アルマダニ連邦地裁判事は2月19日、フリトレー価格差別訴訟の集団訴訟資格を阻止したものの、原告側の修正と再申請を認め、ペプシコが何千もの取引で独立系コンビニエンスストアより大規模小売店を優遇していると訴えた訴訟を存続させた。
ペプシコは、消費者の値ごろ感、GLP-1による食生活の乱れ、加工原料に対する規制の監視、アクティビスト主導のリストラという4つの前線で同時に戦っており、長期的な100ベーシス・ポイントのマージン拡大目標と1桁台半ばの有機成長への回帰は、この変革が実現するか、それとも単により深刻な清算を遅らせるだけなのかの中心的な試金石となっている。
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ウォール街によるPEP株への評価
CAGNY後の暴落とコンセンサスを下回る2026年のEPSガイダンスにもかかわらず、ペプシ株は、レイズ、トスチトス、ゲータレード、クエーカーにまたがるポートフォリオの大転換と、2026年まで続く記録的な生産性の追い風が相まって、株価の回復はバリュエーションの再評価というよりも、ボリューム主導の実行ストーリーとして位置づけられている。
ファンダメンタルズ・ケースは、2026年の売上高が前年比4.6%増の982億ドル、正規化EPSが5.9%増の8.62ドル、EBITDAマージンが2025年の19.6%から19.9%に拡大するとのストリート・アナリストの予測に基づいている。
ウォール街は現在、21人のアナリストの目標株価を平均170.38ドルとしており、15人のホールドと1人のセルに対して、4人のバイと2人のアウトパフォームを示している。
目標レンジは130ドルの安値から191ドルの高値までで、GLP-1の逆風とFDAによる加工食品への規制強化が構造的な需要減退を加速させる前に、ペプシコの値ごろ感投資とブランド再構築が数量成長を回復させることができるかどうかについての真の意見の相違を反映するのに十分なギャップがある。
評価モデルは何を示しているか？
現在進行中の変革を考慮に入れても、中位ケースのバリュエーション・モデルでは、2030年12月31日までにPEPを220.80ドルとし、33.9%のトータル・リターンと6.2%の年率IRRを予測している。これは、アクティビストの圧力、価格設定の後退、120億ドルの長期的なスナック業界の需要脅威を同時に抱える企業としては、控えめな提案である。
主なリスクは複合的なマージンの圧迫で、レイズとドリトスの大幅値下げ、広告宣伝費の増加、GLP-1による数量圧力、潜在的なGRAS規制コストなどが、生産性節約と数量回復で相殺される前に同時に損益計算書を直撃する。
164.94ドルで、PEP株は様子見に見える。ブルケースでは、アナリスト・コンセンサスに対する現在の3.3%の上値余地が、具体的な数量回復データを前にした有意義なポジション構築を正当化するには、あまりにも多くの同時的な賭けに成功する必要がある。
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