ETSY株の主要統計
- 今週のパフォーマンス: 14
- 52週レンジ： $40 to $77
- 現在の株価： 52ドル
ETSY株に何が起こったか？
ETSY(エッツィー) の株価は、金曜日に8.39%上昇し、52.18ドルで取引を終えた。
2月18日の市場終了後に発表されたイーベイへのデポップ売却は、決定的な戦略的軸足となるもので、エッツィーは2021年に16.3億ドルで買収したZ世代向け再販プラットフォームを大幅な損失で手放すことになった。
Depopの調整後EBITDAマージンはマイナスで、2025年を通して連結調整後EBITDAマージンに350ベーシス・ポイント、連結取得率に80ベーシス・ポイントの重荷となっていた。
さらに、市場はEtsyを停滞するマルチプラットフォームEコマース事業者としてではなく、より焦点を絞ったマーケットプレイスのターンアラウンドストーリーとして読み直し始めており、第4四半期には米国のバイヤーGMSが4年ぶりにプラス成長となり、EtsyマーケットプレイスのGMS比較は2025年第1四半期から第4四半期にかけて9ポイント改善した。
クルーティ・パテル・ゴヤルCEOは2025年第4四半期の決算説明会で、「Etsyマーケットプレイスの年間GMSパフォーマンスは2024年の6%減から昨年は4%減に改善し、今年はさらにパフォーマンスが改善すると期待している」と述べ、2026年に向けて毎年連続して改善するという好転の軌道を根拠づけている。
とはいえ、エッツィーを担当するアナリストのうち9人が2月20日に目標株価を引き下げ、レイモンド・ジェームスの60ドルからUBSの53ドルまで引き下げた。これは、消費者向け裁量消費財の需要が軟調なことや、2026年第1四半期のGMSガイダンスのレンジが23.8億ドルから24.3億ドルと、2025年第1四半期に報告された28億ドルを大幅に下回っていることへの根強い警戒感を反映している。
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ETSY株に対するウォール街の見方
デポップがマージンを圧迫していたのが解消され、中核のEtsyマーケットプレイスが2023年第3四半期以来初めてGMS成長率がプラスに転じたことで、デポップ売却は事実上財務基盤をリセットし、新CEOのクルティ・パテル・ゴヤル氏が4本柱の再建戦略を実行するためのよりクリーンなプラットフォームを手に入れた。
2026年度の正規化EPSは5.29ドルと予想され、前年比51.2%増となる。また、デポップのマイナスマージンが連結財務からなくなるため、EBITDAマージンは2025年の25.5%から28.1%に拡大する。
ウォール街は現在慎重なスタンスをとっており、26人のアナリストの予想平均目標株価は62.50ドルで、「買い」が5人、「売り」が21人と、2月20日終値の52.18ドルから約19.8%の上昇を示唆している。
したがって、目標株価のレンジは安値52.00ドルから高値83.00ドルまでとなり、これはEtsyの市場回復が持続的な消費者裁量の逆風と構造的な購買頻度の低下を克服するのに十分な速度を持っているかどうかについての真の意見の相違を反映している。
評価モデルは何を示しているか？
同様に、デポップ売却の明確化と市場のファンダメンタルズの改善に基づき構築されたミッドケース・バリュエーション・モデルでは、2030年12月までにETSYを112.57ドルとし、現在の水準から115.7%のトータル・リターンと17.1%の年率IRRと見なしている。
2026年度のコンセンサス売上高は前年比3.6％減の27.8億ドルと推定され、デポップがなくなったとしても、コアマーケットプレイスは意味のある再格付けを正当化するために必要な持続可能なトップラインの加速をまだ示していないことを示している。
52.18ドルで、Etsyは説得力のあるモデルアップサイドを持つ信頼できるターンアラウンド候補のように見えるが、株価は、FXの追い風と2026年第1四半期のガイダンスを平坦にする安易な比較を超えて、シーケンシャルGMSの成長が耐久性を証明するまで、様子見のままである。
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