ベンタス株式の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス 0.8%
- 52週レンジ： $60 to $87
- 現在の株価： 86ドル
ベンタスの株価はどうなった？
ベンタス(VTR) は先週金曜日85.9ドルで取引を終え、52週高値87.2ドルに近づいた。2025年第4四半期決算、8%増配、25億ドルの市場公開株式プログラム拡大など、カタリストがすべて同じ2週間のうちに集中したためだ。
2月5日に発表された2025年第4四半期決算は、通期で1株当たり3.48ドルの正規化FFOを達成し、9%増となった。SHOP既存店現金NOIは15%増となり、4年連続の2桁成長となった。
こうした業績を後押しするように、ヴェンタスは2025年中に70億ドル超の資金を創出し、25億ドルの高齢者向け住宅買収を成立させ、8万3,000戸超のSHOPを擁し、SHOPが総NOIの53％を占めるポートフォリオへと転換した。
すでに2026年、ヴェンタスは7件の取引で8億ドルを超える完全所有の高齢者住宅案件を成約しており、経営陣は通期25億ドルの投資目標を示し、パイプラインの信頼性を「高い」と表現しており、外部成長の勢いが停滞しているのではなく、加速していることを示唆している。
デブラ・カファロ会長兼最高経営責任者（CEO）は、2025年第4四半期の決算説明会で、「2025年はヴェンタスにとって傑出した年だった」と述べ、株主総利回りが業界ベンチマークやS&P500種株価指数を35%大きく上回ったこと、同社が通年で25億ドルの収益性の高い高齢者住宅投資を完了したことを明らかにした。
ベビーブーム世代が2026年に80歳を迎え始め、今後5年間で80歳以上の人口が28％増加すると予測される7,000万人近い人口集団が、四半期あたり約2,500戸という過去最低水準で推移している高齢者向け住宅の新規着工戸数に対抗するためだ。
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VTR株に対するウォール街の見方
ヴェンタスの株価は、2026年の最初の週にすでに8億ドルの高齢者向け住宅買収を完了し、通年の投資目標額25億ドルへの指針を示している。
ファンダメンタルズ・ケースでは、売上高が2024年の49.2億ドルから2026年には67.2億ドルと推定され、前年比15.2％増に加速する一方、正規化EPSは45.5％増の0.66ドルとなる。
ウォール街はVTR株を強く支持しており、調査対象のアナリスト21人のうち14人が「買い」、3人が「アウトパフォーム」、4人が「ホールド」と評価し、平均目標株価は89.50ドルと、現在の終値85.94ドルからさらに上昇を示唆している。
つまり、最も慎重なアナリストでさえ、現在の水準からの下値は限定的であると見ている一方、強気派は現在のピークである87.24ドルを大きく上回る52週高値を更新する動きを予想している。
評価モデルは何を言っていますか？
5年連続でSHOP NOIが2桁成長する見込みと、25億ドルのエクイティ出資による買収に支えられ、ミッドケース・バリュエーション・モデルでは、2030年12月までにVTRの株価を134.75ドルとし、今日の株価からのトータルリターンを56.8%、年率換算IRRを9.7%としている。
最も明確なリスクは倍率の圧縮であり、VTRはコンセンサスNAV平均56.98ドルに対し、すでに1.51倍のNAVで取引されている。つまり、SHOP NOIの伸びの鈍化や長期金利の上昇は、運営上のミスを許容する余地をほとんど残さないプレミアムを急速に圧迫する可能性がある。
ベンタスの株価は85.94ドルと52週高値に近づいているが、経営陣が80歳以上の人口が倍増すると予測する人口動態の波と、史上最低水準に近い高齢者向け住宅供給を考慮すると、短期的にはかなり割安に見えるが、数年先を見据えてファンダメンタルズ的には割安に見える。
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