CME Group株の主な統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス3%
- 52週レンジ:$233 to $291
- 評価モデル目標株価:319ドル
- インプライド・アップサイド:1.9年間で11.6
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何が起きたのか？
CME Group Inc.の株価は先週約3％上昇し、ほとんどのセッションで高値で取引され、直近の高値に近い286ドル近辺で取引を終えた。買い圧力が堅調に推移したため、株価は直近のレンジの上限付近で推移した。
先物・オプション取引、特に金利、エネルギー、金属の各取引が引き続き好調だったことが、この動きを後押しした。
市場の不透明感が高まったことで、取引量は活発化し、CMEは取引量の増加によって取引収益の増加や短期的な収益見通しの強化につながるため、直接的な利益を享受している。
マクロ的な不確実性が続いていることで、ヘッジ取引やトレーディングの需要が下支えされ、より広範な市場が不安定な状態にあったとしても、CMEの取引量主導型ビジネスが回復力を維持できるという確信が強まった。
期間中のアナリストの更新はまちまちだったが、安定していた。ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループは目標株価 を304ドルから302ドルに引き下げ、「買い」のレーティングを 維持した。JPモルガン・チェースは目標株価を256ドルから262ドルに引き上げ、アンダーウエイトのレーティングを維持した。
UBSは中立のレーティングを再確認し、モルガン・スタンレーはオーバーウエートのレーティングで目標株価を320ドルから319ドルに引き下げ、ドイツ銀行は買いレーティングで目標株価を310ドルから318ドルに引き上げた。MarketBeatによると、これらの調整により、ストリートの平均ターゲットは292ドル付近に維持された。
全体的には、アナリストのセンチメントが変化したというよりも、CMEの取引活動と収益の耐久性に対する信頼を反映している。
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CMEグループは割安か？
バリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR): 5.6
- 営業利益率 69.5%
- 出口PER倍率： 22.7倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を319ドルと推定し、今後1.9年間で最近の水準から合計約11.6％の上昇を意味し、株価が適度に過小評価されていることを示唆している。
今後12ヵ月間、マクロの不確実性が続く中、金利商品やコモディティ商品の取引量の増加が持続し、取引ベースの収益成長を支えるかどうかが業績を左右すると思われる。
商品構成は引き続き重要な要素であり、オプシ ョンと国際契約は1契約当たりの平均収益が高く、CMEの大部分 が固定費モデルの中で営業レバレッジが改善されている。
現在の水準では、CMEグループは割安に評価されており、将 来の業績は、大局的な評価見直しよりも、取引量の耐久性とプロダク トミックスに左右されるものと思われる。
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