Qorvoの主要統計
- Qorvo株の市場 価格前変化：-10.5%
- 1月27日現在のQRVO株価：83ドル
- 52週高値：106ドル
- QRVO株価目標： $99
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何が起きたのか？
Qorvo（QRVO）の株価は、ウォール街の予想を上回る第3四半期決算を発表したにもかかわらず、プレマーケットで10％下落した。このチップメーカーは、売上高9億9300万ドルで1株当たり2.17ドルの調整後利益を計上し、アナリスト予想の売上高9億8500万ドルで1株当たり1.86ドルを上回った。
問題は？経営陣の今四半期ガイダンスが投資家を怯えさせたのだ。
- Qorvoは、第4四半期の売上高を8億ドル（プラスマイナス2500万ドル）、調整後の利益を1株当たり1.20ドル（プラスマイナス15セント）と予想している。
- この売上高の中間値は、前四半期比で大幅な減少を示し、アナリストの予想を大きく下回るものである。
弱い見通しはいくつかの逆風を反映している。ボブ・ブルッグワース最高経営責任者（CEO）は、同社は利益率の低い大衆向けアンドロイド・スマートフォン事業から「戦略的に撤退する」と述べた。
2027年度について、QorvoはAndroidの収益が2026年度から約3億ドル減少すると予想しており、これは主に同社が収益性の低いセグメントから意図的に撤退することによるものである。
メモリーチップの価格と入手性の問題が状況を悪化させている。グラント・ブラウン最高財務責任者（CFO）は、DRAMコストの高騰がAndroid OEMの製造計画、特に大量生産層に影響を与えていると指摘した。
顧客は希少なメモリ供給をハイエンド端末向けに優先しており、Qorvoのローエンド端末からの戦略的撤退を加速させるが、短期的な収益圧迫要因となっている。
Qorvoの最大顧客であるAppleは、2027年度の売上高がほぼ横ばいになると予想している。
Qorvoは、アップルのセルラー対応iPadのハイバンドモジュールを獲得し、アップルの社内モデム採用の恩恵を受け続けているが、同社は、次期iPhoneモデル向けの超ハイバンドモジュールの受領シェアが昨年と比較して「低い」ことを明らかにした。
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Qorvo株について市場が伝えていること
Qorvo株の急落は、投資家が短期的な収益の見通しと競争上のポジショニングを懸念していることを示している。
経営陣はAndroid事業の縮小を収益性改善のための戦略的選択としているが、下落幅の大きさは市場の意表を突いた。
Qorvo株の投資家は、アップルのコンテンツ損失も懸念しているようだ。
超高帯域モジュールは長年にわたりデュアルソースのポジションを占めてきたが、iPhone 18世代で重要なソケットのシェアを失うことは、統合モジュールにおける同社の今後の競争力に疑問を投げかけるものだ。
しかし、Qorvo株の強気派が指摘できる明るい材料もある。
- 売上総利益率は改善を続け、第3四半期には前年同期比260bp増の49.1%に達した。
- 経営陣は、利益率の低いAndroid事業から撤退し、高性能アナログ（HPA）セグメントの成長から利益を得ることで、2027年度の売上総利益率は50%を超えると予想している。
HPA事業がより大きな部分を占めるようになってきている。Qorvoは、防衛・航空宇宙事業の収益が2027年度には約5億ドルに達すると予想しており、この事業が間もなくAndroidよりも大きくなることを意味する。
同社は、ゴールデン・ドーム、F-47戦闘機、次世代海軍プラットフォームなどのプログラムから恩恵を受けている。HPAの収益は2桁の成長率で伸びており、マージンも魅力的だ。
Qorvo株は営業レバレッジからも恩恵を受ける可能性がある。
- 経営陣は2027年度の利益を1株当たり約7ドルと予想しており、売上高が1桁台半ばで減少しても、利益率が大幅に拡大することを示唆している。
- 同社は営業費用を積極的に管理しており、今期は2億4,000万ドルから2億5,000万ドルに減少する見込みだ。
それでも、Qorvoの株価は、減収、最大顧客のシェア低下、スマートフォン市場の継続的な逆風など、2027年度の厳しい事業環境に直面している。
投資家は、株価が勢いを取り戻す前に、利益率改善ストーリーが約束通り実行される証拠を確認する必要があるだろう。
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