ケイデンス株の主要統計
- 6ヶ月パフォーマンス:-14
- 52週レンジ: $222 to $376
- 評価モデル目標株価:$400
- インプライド・アップサイド: 33
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何が起きたか？
ケイデンス・デザイン・システムズ の株価は過去6カ月で約14%下落し、最近では1株当たり299ドル近辺で取引されている。この下落は、AIインフラ支出をめぐる投資家の熱意が以前の力強い上昇の後に冷めたため、高倍率の半導体ソフトウェア銘柄全体の評価圧縮を反映している。
株価が反落した主な理由は、期待値がファンダメンタルズを上回るペースで拡大し、収益が伸び続けているにもかかわらず倍率が縮小したためだ。
AI関連企業に対するセンチメントはより選別的になり、ケイデンスのようなプレミアム評価のソフトウェア企業は、需要トレンドが弱まっている証拠がないにもかかわらず、圧力を受けた。
株価の低迷にもかかわらず、ケイデンスは今月、新しいChipStack AI Super Agentを発表し、フロントエンドのシリコン設計と検証のための世界初のエージェント型ワークフローと説明した。
経営陣は、このプラットフォームはコーディング、テストベンチ作成、リグレッションテスト、デバッグにおいて「最大10倍の生産性向上」を実現できるとし、アルテラ、エヌビディア、クアルコム、テンストレントで初期導入が進んでいると述べた。
機関投資家の位置づけはまちまちだ。ニュージャージー州共通年金基金Dは保有株を4%増の9万5422株（約3400万ドル相当）、PNCファイナンシャル・サービシズは保有株を14%増の36万6155株（約1億2900万ドル相当）に増やした。
しかし、INGグルー プNVは97%減資し、シェル・アセット・マネジメントは88%減資した。
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ケイデンスは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR): 13
- 営業利益率： 45%
- 出口PER倍率: 39倍
売上高は、半導体の複雑化によって二桁成長が続くことを反映し、2024年の約46億ドルから2029年には81億ドル以上に増加すると予測される。
AIアクセラレータ、先端プロセスノード、チップレットアーキテクチャは、設計あたりのシミュレーションおよび検証作業をより多く必要とし、ケイデンスのプロジェクトあたりの収益を増加させる。
営業レバレッジは依然として中心的な原動力である。売上総利益率は85%を超えており、増収分は高い貢献マージンをもたらし、堅調な実行が続けば45%前後の営業利益率をサポートする。
長期的な企業契約と強力な受注残の可視性は、半導体ユニットの需要が変動しても安定性をもたらす。
自動車、航空宇宙、ハイパフォーマンス・コンピューティング市場への進出は、電子システムの複雑化に伴い、ビジネスチャンスをさらに広げる。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を約400ドルと推定しており、2026年までの上昇率は合計で約33%となる。
現在の水準では、ケイデンスは予測される収益の軌跡に対して過小評価されていると思われ、将来の業績はAIによるチップの複雑化と持続的な利益率の拡大に結びついている。
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
そこから、TIKRはブル、ベース、ベア シナリオの下での潜在株価とトータルリターンを計算するので、その銘柄が割安か割高かをすぐに知ることができる。
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