アトラシアン株の主な統計
- 今週のパフォーマンス:-14
- 52週レンジ:$140 to $326
- バリュエーションモデルの目標株価:$252
- 予想される上昇率:2.5 年間で 72
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何が起きたのか？
コラボレーションソフトウェア会社 アトラシアン (TEAM)金曜日以降、アトラシアンの株価は約14%下落した。
マッコーリーのアナリストは今週、アトラシアンの目標株価を250ドルから240ドルに引き下げた。同社はアウトパフォームのレーティングを維持したものの、この小幅な引き下げは短期的な上昇幅がやや小さいことを示唆しており、株価のバリュエーション感応度を考えるとセンチメントの重荷となった。
同時に、アトラシアンは最近、長年のグーグル製品幹部で同社の元技術顧問であるアニル・サバルワルを取締役に任命した。Sabharwal氏は以前、Google Photos、Chrome、Google Driveなどの製品を率いており、カテゴリーを定義するソフトウェアプラットフォームの構築と拡張における深い経験をもたらしている。
重要なのは、この1週間、ガイダンス、需要動向、製品見通しに変更はなかったことだ。この引き下げは、アトラシアンの基本的なビジネスの悪化というよりも、市場がどのように期待を再調整しているかを反映しています。
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アトラシアンの株価は割安か？
2028年半ばまで実現するバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):19.0%
- 営業利益率:26.2%
- 出口 PER 倍率:33.0x
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を252 ドルと推定、現在の株価から72% のアップサイド、今後2年半の年率換算リターンは24.5%となる。
このような前提を支える主な要因は、引き続き事業遂行である。特に、アトラシアンがレガシーサーバー製品や無料層から有料のクラウドプランへの移行を進める中で、クラウドの座席拡大が最も重要であることに変わりはない。
大口顧客は純収益の維持に不釣り合いなほど貢献し、収益動向に大きな影響を与えるため、成長の質は企業顧客の拡大と密接に結びついている。
利益率はクラウドの売上総利益率の改善と営業規律にかかっており、アトラシアンのコストベースが比較的固定されているため、規模のメリットが収益性の向上にすぐに反映される。
Jira Service Management や Rovo のような AI 対応ツールは、大規模な組織での利用が拡大すれば、顧客あたりの支出を増加させる機会が生まれるため、製品の採用も重要な役割を果たします。
このような業務推進要因が維持されるなら、現在の評価は楽観論ではなく実行リスクを反映している。
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