Netflix Stock Is Down 2% This Week. Here’s Where the Stock Can Go in 2026

何が起きたのか？

ネットフリックス（NFLX）の株価はこの1週間で約2％下落し、木曜日には88ドル近辺で取引された。

マージン拡大とキャッシュフローに関する最近の楽観論の多くがすでに株価に反映されているため、株価が90ドル台前半の事前抵抗に近づくと、買い意欲は薄れた。

ウェドブッシュは最近、アウトパフォームのレーティングを維持したまま目標株価を115ドルに引き下げた。

同時に、投資家の焦点は、ネットフリックスが最近の改善以上の成長を維持できるかどうかに移った。加入者数の伸びを再加速させることなく、広告や価格設定からどれだけの追加収入を得ることができるのかという疑問が、この週のセンチメントの重荷となった。

期待値をリセットするような新たな好材料がなく、決算が1月20日に迫っていることから、投資家はエクスポージャーを減らし、売り圧力が高まった。この動きは、ネットフリックスの基本的な業績に変化があったというよりも、バリュエーションに対する感応度や次の成長足に関する不確実性を反映している。

27年12月31日までに実現したバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：

これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を132.16ドルと推定し、現在の株価89.46ドルからの トータルリターンは47.7%、今後2.0年間の年率リターンは21.8%となる。

今後1年間のネットフリックスの業績は、広告ティアがどれだけ早く意味のある利益に変わるか、特に広告マネタイズの向上がエンゲージメントを損なうことなくユーザー一人当たりの収益を上げるかどうかにかかっている。

価格設定は依然として強力なテコであり、最近の値上げは解約を抑えながら収益に反映され、マージンの拡大を直接支えている。

支出を抑制しながら視聴時間を維持することが、営業レバレッジを維持することにつながるからだ。

パスワード共有のコンバージョンも重要で、耐久性のある有料世帯は、一時的な収入ではなく、反復可能な収入を生み出すからだ。

これらの要因が相まって、ネットフリックスは売上高を上回るスピードで収益を伸ばすことができる。

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必要なのは3つの簡単な入力だけです：

そこから、TIKRはブル、ベース、ベア シナリオの下での潜在株価とトータルリターンを計算するので、その銘柄が割安か割高かをすぐに知ることができる。

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