アムジェン株の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス: -4
- 52週レンジ： 261ドル～385ドル
- 現在の株価: 373ドル
- バリュエーション・モデルのターゲット： 467ドル
AMGNは現在、アナリストのコンセンサス・ターゲットである347ドルを上回って取引されている。 行動に移す前に、TIKRでさまざまなマージン前提で株価をストレステストしてみよう（無料）。
アムジェン株に何が起こったか？
アムジェン社（AMGN）は、2026年2月上旬に385ドル付近でピークをつけた後、2月17日には373.36ドルまで戻し、先週は4.0％下落したものの、年初来では+14.0％のリターンとなった。
アムジェンが2月3日に発表した2025年第4四半期の売上高は98.7億ドルと、IBES予想の94.7億ドルを4.29%上回り、調整後EPSは5.29ドルと予想の4.73ドルを11.94%上回った。
EBITDAは予想69.6億ドルに対し51.4億ドルと26.13%未達で、EBITDAマージンは52.08%と、ストリート予想の73.52%を大きく下回った。
FCFは9.6億ドルで、予想36.9億ドルを73.98%下回ったが、2025年度の営業キャッシュフローは合計100億ドルで、アムジェンは年度内に60億ドルの債務を償還した。
アムジェンは、2026年度の調整後EPSを21.60～23.00ドル（IBES予想22.09ドル）、総収益を370億～384億ドル（同370.8億ドル）とし、自社株買いは30億ドルを上限とする。
アップリズナは、重症筋無力症を適応症として2026年2月9日にFDAより承認され、3番目のFDA承認となる。
アムジェンは、2025年度に60億ドルの債務を償還した後、2026年2月17日にSEC提出資料通り40億ドルを上限とする4部構成のシニアノートの募集を申請。
2026年2月17日現在、27人のアナリストのうち「買い」と「アウトパフォーム」の合計が13人、「ホールド」が16人、「売り」と「アンダーパフォーム」の合計が3人となっており、AMGNは現在、コンセンサス平均ターゲット347ドルを上回って取引されている。
アムジェンは4日間で2つの医薬品承認を取得し、同じ週に40億ドルの社債を発行した。このパイプラインと負債の動きがTIKRのリターンに何を意味するか、無料でモデル化してみよう。
アムジェン株について市場が語っていること
アムジェンは今年14％上昇し、FDAと欧州委員会がアップリズナを4日以内に相次いで承認した後、385ドル付近でピークをつけた。
- 業績は売上高とEPSで上回ったが、FCFは大きく未達：第4四半期の調整後EPSは5.29ドルと予想の4.73ドルを上回ったが、FCFは9.6億ドルと予想の36.9億ドルを74％下回った。
- 4日間で2つの薬事承認FDAは2月9日にアップリズナを承認、欧州委員会も2月12日に承認し、アップリズナにとって3つ目のFDA承認と同じ適応症で初のEC承認となった。
- 現在、株価はコンセンサスを上回って取引されている：AMGNの株価は373.36ドルで、アナリストの平均目標株価347.44ドルを上回り、目標株価と終値の比率は93.1％に低下し、アナリスト27人中16人がHoldを支持している。
2025年度の営業利益は19.6%増の115億7,000万ドルで、研究開発費が21.8%増の72億7,000万ドルとなり、製品ミックスの改善を反映してマージンは2024年度の28.9%から31.5%に回復した。
アムジェンは2025年度に60億ドルの債務を償還し、四半期配当を6%増の1株当たり2.38ドルに引き上げ、2026年第1四半期にはさらに6%増の2.52ドルにすると宣言した。
2月17日に提出された40億ドルの優先社債は、債務償還に続くもので、同じ取引期間内にバランスシートの活動が継続していることを示している。
パイプラインの活動は引き続き活発で、マリチドの第1相肥満症試験が登録され、第3相糖尿病試験が2026年に開始される予定である。
AMGNは前年同期比14%増で、2025年度の売上高は10.0%増の367億5,000万ドル、粗利益率は2024年度の68.7%から70.8%に回復している。FCFが予想に対して74%未達であることが、目先の財務上の重要なオーバーハングとなっている。
2月18日のシティ・オンコロジー・リーダーシップ・サミットでのプレゼンテーションと2026年のマリタイド第3相臨床試験開始が、売上高370億～384億ドルという2026年度ガイダンスの実行と並んで注目すべき次の開示されたカタリストである。
アムジェンの収益軌道、マージンの回復、パイプラインの実行は、2030年12月まで有意義に異なる道を設定する。
ローケース：パイプラインの勢いが弱く、マージンの回復が現在のレベル付近で停滞する場合、売上高は2.8%程度成長し、ネットマージンは32.7%付近となる→年率1.0%のリターン。
中期ケース：アップリズナが承認された適応症を拡大し、肥満症および糖尿病プログラムが予定通り進捗した場合、売上高は3.1%近く成長し、利益率は34.5%に改善 → 年率換算利益率は4.7%。
ハイケース： Maritideフェーズ3が成果を上げ、医薬品ポートフォリオがさらに拡大した場合、売上高は3.4%前後の成長率に達し、マージンは35.9%→年率8.0%のリターンに近づく。
ミッドケースの目標467ドルは、複数の拡大を必要とするものではなく、アムジェン自身の過去の売上成長率範囲にマージンが戻ることを反映したものです。
アップリズナは2つの主要市場で承認されたばかりであり、第3相肥満症臨床試験は2026年に開始されるため、ミッドケースは推測ではなく、すでに進行中のパイプラインの実行に基づくものである。
アムジェンは2025年度に配当を6%増配し、60億ドルの負債を償還した後、新たに40億ドルの社債を申請した。TIKRの資本配分の計算を無料で実行する→こちら
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肥満症と糖尿病の第3相臨床試験は2026年に開始される予定である。これらのパイプラインへの賭けがAMGNの長期リターンシナリオにどのように織り込まれているか、TIKRで無料でご覧ください →。
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