AXON株式の主要統計
- 先週のパフォーマンスアクソン株は、投資家が次の業績カタリストを待つ中、12ヶ月前の高値から約35％下落した後、ほぼ横ばいで取引されている。
- 52週レンジ：396ドルから885ドル
- バリュエーション・モデルの目標株価：624ドル
- 予想上昇率：1.9年間で45.4
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何が起きたか？
アクソンエンタープライズ (アクソン)の株価はここ数カ月プレッシャーにさらされており、投資家が高倍率の成長株から撤退したため、2025年後半の高値から約50%下落した。この下落は、10年前の20ドル以下から700ドルを超える史上最高値まで上昇した数年にわたる好調な株価推移に続くもので、利益確定売りと金利上昇期待がセンチメントの重しとなっている。
しかし、アクソンの直近のファンダメンタルズは堅調を維持している。直近の報告では、売上高は前年同期比約31％増の約7億1,100万ドルで、クラウドプラットフォームとデジタル証拠ツールを採用した代理店により、ソフトウェアとサービスが40％以上増加した。
重要なのは、同社が複数年の契約を獲得し続け、国際的に拡大していることだ。同社は、20億ドル以上の現金と110億ドル以上の将来の契約収益で四半期を終えており、これは同社に強力な財務的余裕を与えている。その結果、最近の株安はアクソンの中核事業の悪化よりも、バリュエーションとマクロの懸念を反映している。
直近の1週間は、投資家が2026年2月24日に予定されているアクソンの2025年第4四半期決算報告に集中したため、売買の動きは比較的鈍かった。
コンセンサスでは、第4四半期も約30％の売上成長と健全な収益性が見込まれており、重要なのは、同社が製品開発と買収に多額の投資を続ける一方で、経営陣の2026年ガイダンスがこうした期待を支えることができるかどうかだ。
PreparedやCarbyneなど、緊急通信やリアルタイム・インテリジェンス・プラットフォームに関する最近の取引は、営業費用を増加させたが、アクソンの対応可能な市場を、中核となる伝導エネルギー機器やボディカメラ以外にも広げた。
今週は企業特有のネガティブなニュースがなかったため、株価の横ばいは、基本的な見通しの変化というよりも、決算を前にした「様子見」のスタンスを反映しているところが大きい。
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AXONの株価は割安か？
2028年まで実現するバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率（CAGR）：27.2
- 営業利益率5.7%
- 出口PER倍率：62.2倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を624 ドルと推定し、現在の株価から45.4％のアップサイドと、今後1.9年間 の年率22％のリターンを意味する。
これらの予想リターンは、通常魅力的なセットアップのシグナルとなる年率10％のしきい値を大きく上回っているため、モデルはアクソンが過去10年間に大きく上昇した後でも、長期的に意味のあるアップサイドを提供することを示唆している。
その可能性を実現するためには、アクソンは20％台後半の収益成長を維持し、1桁台前半の営業利益率から収益性を改善し、競争の激化と継続的な投資にもかかわらず割高な利益倍率を維持する必要がある。
その実行は、クラウド・ソフトウェア・プラットフォームの継続的な拡大、カメラとTASER機器に対する国際的な需要の拡大、公共安全のエコシステムを拡大する最近の買収企業の統合の成功にかかっている。
しかし、今後の業績とガイダンスが、株価がモデル のフェアバリュー予想に戻るかどうかを判断する上で極めて重要である。
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