CRH plcの主要統計
- 6ヶ月のパフォーマンス:9
- 52週レンジ: $77 to $132
- 評価モデル目標株価:144ドル
- インプライド・アップサイド: 14
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何が起きたか？
CRH plcの株価は過去6ヶ月で約9％上昇し、直近では最新のバリュエーション・モデルの終値に基づき、1株当たり126ドル近辺で取引されている。
この上昇は、米国のインフラ支出に対する信頼感の強化、堅調な非住宅建設需要、骨材市場全体の堅調な価格設定を反映している。
上昇を支えているのは、収益見通しの改善と規律ある執行である。インフラ・プロジェクトが受注残から収益に移行するにつれて、マージンの耐久性が改善し、成長が周期的なスパイクではなく、経営力によってもたらされているという投資家の確信が強まっている。
最近の資本配分の動きは、こうした建設的な背景をさらに強めるものだった。2月10日から2月13日の間に、CRHは117,200株を1株当たり平均価格124ドルから128ドルの範囲で、総額約1,480万ドルを買い戻した。
これらの取引は、サンタンデール・US・キャピタル・マーケッツを通じて行われたもので、2026年2月17日までに3億ドルを上限に普通株式を買い戻し、取得した株式はすべて消却される予定である。
機関投資家のポジション更新も長期トレンドをサポートした。INGグロープNVは保有株を111.1％増の55万1400株（約6610万ドル相当）、エンベストネット・アセット・マネジメントはポジションを7.8％増の108万6517株（約1億3030万ドル相当）に増やした。
イリノイ自治体退職年金基金は377.4%増、キャップロック・グループとインパックス・アセット・マネジメントは新規ポジションを開始した。
機関投資家は現在、同社の約62.5％を保有しており、CRHは19のカバー会社から「中程度買い」の評価を受け、12ヶ月の平均目標株価は約136ドルとなっている。
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CRH plcは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):5.8
- 営業利益率15.3%
- 出口PER倍率：20倍
2024年の成長率は1.78%に鈍化したが、2025年には5.59%、 2026年には6.19%に再加速し、安定化と新たな勢いを示すと予想される。
アナリスト予想では、インフラ工事量の増加により固定費が吸収され、マージン効率が改善するため、営業レバレッジがますます反映されるようになっている。
公共インフラ工事へのミックスシフトと、高成長の米国市場での規律あるボルトオン買収により、10％台半ばのマージン耐久性が強化される。
このことは、2026年に向けてのリターンは、積極的なトップラインの加速よりも、実行、価格規律、バックログの転換に依存するという見方を裏付けている。
3億ドルの自社株買いの継続も、株式数の削減を通じて1株当たり利益の成長を促進する。
これらのインプットに基づき、バリュエーション・モデルは目標株価を144ドルと推定しており、今後約1.9年間で合計約14％の上昇を意味し、株価が126ドル近辺の現在の水準で過小評価されていることを示している。
現在の水準では、CRHは過小評価されていると思われ、将来の業績は、インフラの実行、営業レバレッジ、資本配分の規律、倍率の拡大だけでなく、着実なマージンの拡大によって牽引される。
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