アメリカン・エレクトリック・パワー株の主な統計
- 今週のパフォーマンス:8
- 52週レンジ: $97 to $133
- 評価モデル目標株価:$150
- インプライド・アップサイド: 16
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何が起きたか？
アメリカン・エレクトリック・パワー第4四半期の業績が予想を上回ったこと、2026年のガイダンスが再確認されたこと、データセンター需要に関連した契約電力が急増したことに投資家が反応したためだ。
株価は、AEPが2月12日の決算説明会で業績を上回り、将来の成長への見通しを広げたことで上昇した。
同社は、第4四半期の営業EPSを1.19ドル、2025年通期の営業EPSを5.97ドルと報告し、ガイダンス・レンジの上限である5.75～5.95ドルを上回った。
経営陣は、2026年のEPSガイダンスを6.15ドルから6.45ドルと再確認し、契約済み顧客との契約に裏打ちされた契約電力増加量を56ギガワットに倍増させた。
ビル・フェールマン最高経営責任者（CEO）は、この勢いを強調し、2025年を好調な業績で終え、「まだ始まったばかりだ」と述べた。
56ギガワットの更新は特に重要で、需要の増加は署名された金融契約に裏打ちされており、料金ベースの年平均成長率10％を目標とするAEPの720億ドルの5カ年資本計画は、持続的な規制収益の成長につながるという確信を強めた。
アナリストや機関投資家の動きもセンチメントを下支えした。みずほは中立のレーティングを維持しながら、目標株価を123ドルから130ドルに引き上げた。
バンガードは第3四半期に保有株を1.5％減らし、799,472株を売却したが、依然として51,668,307株（約58.1億ドル相当）を保有しており、同社の9.65％を占めている。
NEOSインベストメント・マネジメントは57.4%増、メティス・グローバル・パートナーズは17%増、ウェルスフロント・アドバイザーズは8.4%増となった。Illinois Municipal Retirement Fundはポジションを18.3%増加させた。
一方、ザイオンス・バンコーポレーションは21.2%減資、GFファンド・マネジメントは28.9%減資、CIBCワールドマーケットは61.8%減資、プロシェア・アドバイザーズは18.6%減資、ラムライン・アドバイザーズは2.7%減資した。
機関投資家の持ち株比率は75%前後で、大口投資家の参加が続いている。
AEPの終値は52週高値の133ドル近辺で、加速する大口需要を2026年の着実な収益成長につなげる同社の能力への信頼が強まった。
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アメリカン・エレクトリック・パワーは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率（CAGR）： 7.5
- 営業利益率： 27.7
- 出口PER倍率： 18倍
この軌道は、テキサス、オハイオ、インディアナ、オクラホマでの送電拡張、送電網の近代化、大負荷需要の伸びの継続を反映している。
AEPの5年間の資本計画は720億ドルで、料金ベースの年平均成長率（CAGR）10％を目標としている。これは、料金ベースの拡大が許容リターンの増加につながる規制下の公益事業の枠組みにおいて、収益成長を直接的にサポートするものである。
AEPは米国内の765kV送電網の90%近くを所有しており、追加送電権の獲得や資本展開の機会増加に対する競争力を強化している。
2026年の実行は、規制当局の承認、56ギガワットの契約負荷のインフラ投資への転換、規律ある資本配分にかかっている。
送電契約の獲得、関税の承認、大負荷の相互接続は、引き続き今年の収益達成の重要な原動力となる。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を150ドルと推定している。これは、およそ3年間で合計約16%の上昇を意味し、130ドル近辺の現在の水準から年率約5%のリターンを意味する。
現在の水準では、AEPはその規制された成長プロフィールに比してやや過小評価されており、今後の業績は、周期的な需要変動よりもむしろ、着実な料金ベースの拡大、送電規模の優位性、継続的なインフラ構築によって牽引されるものと思われる。
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