Punti di forza:
- Phillips 66 offre un rendimento da dividendo a termine del 3,7% e si prevede che il management continuerà a far crescere il dividendo e ad acquistare azioni.
- Si prevede che i guadagni aumenteranno di oltre il 100% nel 2026, fino a raggiungere un livello più normale.
- Sulla base degli attuali obiettivi di prezzo, gli analisti vedono circa il 4% di rialzo per il titolo e il rendimento da dividendo aumenta il rendimento totale.
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Gli investitori in dividendi non guardano sempre al settore energetico, ma Phillips 66 (PSX) potrebbe meritare un’occhiata più da vicino.
Il titolo offre un rendimento da dividendo a termine del 3,7%, un costante riacquisto di azioni proprie e gli analisti prevedono che l’azienda registrerà un’importante ripresa degli utili nel 2026.
Sebbene il rialzo a breve termine possa essere limitato, il dividendo contribuisce a incrementare i rendimenti totali e l’impegno a lungo termine della società nei confronti degli azionisti la rende un titolo da tenere d’occhio.
Perché il titolo $PSX è sceso del 20% dai massimi del 2024?
All’inizio del 2024 Phillips 66 era vicina a 160 dollari per azione, ma da allora è scesa a circa 124 dollari per azione. Ecco perché il titolo si è ritirato:
- I margini di raffinazione si sono normalizzati: L’impennata post-COVID dei crack spread (la differenza tra il prezzo del greggio e quello dei prodotti petroliferi da esso raffinati) si è attenuata. Gli investitori si aspettano ora profitti di raffinazione più moderati in futuro.
- Debolezza del segmento chimico: La joint-venture chimica dell’azienda, CP Chem, ha dovuto fare i conti con il calo dei prezzi del polietilene, che ha messo sotto pressione gli utili del segmento.
- Tassi di utilizzo più bassi: Diverse raffinerie di Phillips 66 hanno registrato tempi di inattività o un minore utilizzo negli ultimi trimestri, limitando la produzione e riducendo il potenziale di guadagno a breve termine.
Nonostante i recenti venti contrari, Phillips 66 potrebbe ancora rappresentare un solido investimento a lungo termine grazie alla probabile ripresa dei margini di raffinazione nei prossimi anni.
Gli analisti vedono quasi il 4% di rialzo (esclusi i dividendi)
Il titolo Phillips 66 viene scambiato intorno ai 126 dollari per azione, mentre gli analisti di Wall Street hanno un obiettivo di prezzo medio a 18 mesi di 130 dollari per azione.
Ciò implica un rialzo del 4% circa per il titolo. Non si tratta di un grande rialzo oggi, ma non tiene conto del rendimento da dividendo del 3,7%, che fa salire leggermente il potenziale di rendimento totale.
Se il prezzo delle azioni continua a scendere, Phillips 66 potrebbe essere un’opportunità a lungo termine davvero interessante.
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1: Rendimento dei dividendi
Phillips 66 offre attualmente un rendimento da dividendo a termine del 3,7% circa.
Negli ultimi cinque anni, il rendimento da dividendo di PSX ha oscillato da un minimo del 2,5% a un massimo indotto da Covid dell’8,2%, con una media a lungo termine di circa il 4,3%.
Questo dato colloca il rendimento odierno appena al di sotto della sua media quinquennale, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere ancora ragionevolmente valutato dal punto di vista del rendimento da dividendo.
Il management continua ad aumentare il dividendo, segnalando la fiducia nella capacità dell’azienda di generare un flusso di cassa libero costante, anche quando i margini di raffinazione si normalizzeranno.
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2: Sicurezza dei dividendi
Per il 2025, si prevede che Phillips 66 guadagnerà 4,82 dollari di utili normalizzati per azione e pagherà 4,50 dollari di dividendi per azione. Ciò significa che il titolo avrà un rapporto di distribuzione dei dividendi pericolosamente alto, pari a circa il 93% per il 2025. Ci piace vedere titoli che pagano meno del 70% dei loro utili come dividendi.
Tuttavia, entro il 2026, gli utili per azione dovrebbero risalire a 9,84 dollari, per cui gli analisti si aspettano che l’azienda copra facilmente i pagamenti dei dividendi in futuro.
Il rapporto debito netto/EBITDA della società è un po’ alto, 4,5x (preferiamo meno di 3x), ma con gli utili previsti in crescita nel 2026 e oltre, Phillips 66 dovrebbe avere sufficiente flessibilità finanziaria per reinvestire nell’attività, riacquistare azioni e continuare ad aumentare il dividendo.
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3: Potenziale di crescita dei dividendi
Phillips 66 ha continuato ad aumentare il suo dividendo anche quando gli utili erano in calo. Nel 2023, gli utili sono scesi del 16%, ma il dividendo è aumentato del 10%. Nel 2024, gli utili sono scesi di oltre il 60%, ma il dividendo è aumentato di un altro 7%.
In prospettiva, gli analisti vedono gli utili più che raddoppiare nel 2026 e crescere del 18% nel 2027. La crescita dei dividendi dovrebbe attestarsi in media intorno al 3% annuo nei prossimi 3 anni.
Questa tendenza costante evidenzia l’impegno di Phillips 66 a ricompensare gli azionisti, anche durante la volatilità degli utili. Con gli utili destinati a riprendersi in modo significativo, l’azienda ha molto spazio per continuare ad aumentare il suo dividendo nei prossimi anni.
TIKR Takeaway
Phillips 66 offre un rendimento da dividendo relativamente elevato, un forte impegno nel riacquisto di azioni proprie e si prevede un forte aumento degli utili nel 2026.
Per gli investitori che intendono costruire un portafoglio di dividendi a lungo termine, il titolo Phillips 66 potrebbe valere la pena di essere aggiunto alla lista dei titoli da tenere d’occhio e di essere acquistato in caso di ribassi.
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