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Honeywell International Inc. (NASDAQ: HON) è un’azienda industriale diversificata che realizza qualsiasi cosa, dai sistemi aerospaziali all’automazione di fabbrica, dalle soluzioni energetiche alle tecnologie per gli edifici.
L’azienda è uno dei colossi industriali più affermati d’America, recentemente scambiato intorno ai 217 dollari per azione con un valore di mercato di circa 139 miliardi di dollari. Conosciuta per la sua ampia portata in tutti i settori critici, Honeywell è stata a lungo considerata una partecipazione affidabile tra le blue-chip. Dopo un calo di circa il 10% rispetto ai massimi recenti, continua ad attrarre una solida partecipazione istituzionale grazie al suo solido bilancio, alle diverse linee di business e al consistente flusso di cassa.
Ciò che distingue Honeywell è il suo posizionamento all’intersezione di più temi a lungo termine, tra cui la ripresa del settore aerospaziale, la domanda di difesa, le soluzioni di edilizia intelligente e la sostenibilità. Ciò conferisce all’azienda un potere duraturo nei portafogli globali, anche quando il sentiment a breve termine cambia. Oggi la proprietà è dominata da giganti passivi come Vanguard, BlackRock e State Street, mentre i gestori attivi hanno adottato approcci più eterogenei, con alcuni che hanno aumentato nettamente l’esposizione e altri che l’hanno ridotta.
Gli insider sono stati poco attivi, con transazioni più orientate a piccole vendite che a grandi impegni. Sebbene non sia insolito, l’assenza di acquisti massicci da parte degli insider potrebbe suggerire che il management ritiene che il titolo sia per ora valutato in modo equo.
L’analisi di chi possiede il titolo e di cosa fanno gli insider ci dà un’idea più chiara di cosa pensano oggi i grandi investitori di Honeywell.
Chi sono i principali azionisti di Honeywell?
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Honeywell progetta sistemi aerospaziali, apparecchiature per l’automazione, tecnologie energetiche e soluzioni per l’edilizia, diventando così una delle aziende industriali più diversificate degli Stati Uniti. Le sue azioni sono ampiamente detenute dai maggiori gestori patrimoniali del mondo, con fondi passivi che forniscono una base stabile.
- Gruppo Vanguard: 62,1 milioni di azioni (9,8%), ~13,6 miliardi di dollari. Aggiunte ~101K azioni (+0,2%).
- State Street Global Advisors: 30,9 milioni di azioni (4,9%), ~6,8 miliardi di dollari. Tagliate ~32K azioni (-0,1%).
- BlackRock: 29,1 milioni di azioni (4,6%), ~6,4 miliardi di dollari. Riduzione di ~1,3M azioni (-4,3%).
- Wellington Management: 15,2 milioni di azioni (2,4%), ~3,3 miliardi di dollari. Tagliate ~503K azioni (-3,2%).
- Capital World Investors: 15,1 milioni di azioni (2,4%), ~3,3 miliardi di dollari. Aggiunte ~6,0M di azioni (+65%).
Uno dei punti salienti dell’ultimo trimestre è l’aggiunta del fondo di Jeremy Grantham a Honeywell, aumentando la sua posizione del 323% a circa 22,8K azioni per un valore di 5,3 milioni di dollari. Anche se di dimensioni ridotte, il forte aumento percentuale mostra una chiara mossa tattica.
Un’altra azienda di spicco è Squarepoint Ops, che ha incrementato la sua partecipazione in Honeywell del 115%, arrivando a detenere circa 1,67 milioni di azioni per un valore di circa 389 milioni di dollari. Questa dimensione fa di Squarepoint uno degli hedge fund più significativi tra quelli che possiedono il titolo.
Infine, Two Sigma Advisers di John Overdeck ha aumentato la sua posizione di quasi il 195%, portando le partecipazioni del fondo a circa 82,4K azioni per un valore di 19 milioni di dollari. L’elevato aumento percentuale può suggerire una maggiore convinzione, anche se l’importo in dollari è modesto rispetto agli operatori più grandi.
I maggiori detentori di Honeywell sono giganti passivi, il che contribuisce ad ancorare il titolo nei portafogli globali. La mossa più evidente è il grande aumento di Capital World, che sembra una fiducia selettiva nella storia a lungo termine di Honeywell. Per contro, le riduzioni di BlackRock e Wellington suggeriscono che alcuni gestori stanno assumendo un atteggiamento più cauto.
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Le recenti operazioni Insider di Honeywell
L’attività degli insider può dare un’idea della fiducia che i dirigenti ripongono nelle azioni della loro azienda, anche se spesso i segnali sono impercettibili. Nel caso di Honeywell, le recenti transazioni sono state leggere e assomigliano più ad aggiustamenti del portafoglio che a grandi scommesse direzionali. Lo schema mostra piccole vendite ed esercizi di opzioni, abbinati ad alcuni acquisti modesti, che potrebbero indicare che i dirigenti gestiscono la loro esposizione personale piuttosto che segnalare una forte convinzione ai prezzi attuali.
Ecco alcune recenti vendite di insider:
- Lucian Boldea (Funzionario): Vendute ~42K azioni a ~221 dollari. Ha anche esercitato opzioni a prezzi inferiori.
- Su Ping Lu (Funzionario): Ha venduto ~310 azioni e ha acquistato ~710 azioni a ~219 dollari.
- James Currier (Funzionario): Ha venduto ~576 azioni e ha acquistato ~1.375 azioni a ~219 dollari.
Le operazioni di insider sembrano di modesta entità e per lo più legate all’attività in opzioni. Anche se ci sono stati alcuni acquisti, sono stati modesti rispetto alle vendite. Ciò potrebbe indicare che i dirigenti si sentono a proprio agio nel ridurre o mantenere la posizione, ma non sono desiderosi di aggiungere altre azioni ai livelli attuali.
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Cosa ci dicono i dati sulla proprietà e sull’insider trading
L’analisi dell’attività istituzionale e delle transazioni insider fornisce un quadro più completo dell’opinione di Honeywell. Da un lato, il titolo è ancorato a colossi passivi come Vanguard, BlackRock e State Street, il che contribuisce a mantenerlo nei portafogli globali. Dall’altro, i gestori attivi sono divisi, con Capital World che ha aggiunto molto e altri che si sono ritirati, dimostrando che la convinzione è selettiva piuttosto che universale.
Le mosse degli insider appaiono piccole e per lo più legate all’esercizio di opzioni o a vendite leggere, senza alcun segno di acquisti su larga scala. Questo schema potrebbe suggerire che i dirigenti si sentono a proprio agio con la loro attuale esposizione, ma non vedono il titolo come un chiaro affare.
Honeywell sembra una blue-chip industriale stabile che gli istituti continuano a detenere, ma né i grandi fondi né gli insider segnalano un rialzo aggressivo. Il profilo della proprietà indica stabilità, mentre i dati degli insider suggeriscono una posizione misurata alla valutazione attuale.
Compounders di intelligenza artificiale con un enorme potenziale di crescita che Wall Street sta trascurando
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