Punti di forza:
- 3M ha tagliato il suo dividendo, ma il titolo offre un valore migliore anche per gli investitori in dividendi.
- L’azienda sta riorientando la propria attività e sta liberando un flusso di cassa che potrebbe rafforzare la sua posizione finanziaria.
- Sebbene il dividendo sia più basso, è più sostenibile e ha un margine di crescita nel tempo.
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L’anno scorso 3M (MMM) ha fatto qualcosa di quasi impensabile riducendo il proprio dividendo. L’azienda ha pagato dividendi per oltre un secolo e ha aumentato i pagamenti dei dividendi agli azionisti per oltre 60 anni consecutivi.
Ma siamo onesti: la scritta era sul muro. L’azienda stava registrando un calo dei flussi di cassa e il dividendo non era sostenibile. Il taglio del dividendo è stato il reset di cui 3M aveva bisogno per aumentare il flusso di cassa e diventare un’azienda più forte in futuro.
Oggi sembra che 3M possa essere un buon titolo a dividendo a lungo termine.
Perché il titolo 3M è sceso?
Negli ultimi anni il titolo 3M ha registrato una sottoperformance a causa di responsabilità legali, rallentamento industriale e necessità di riorientare l’attività.
L’azienda ha dovuto far fronte a ingenti risarcimenti legati all’inquinamento da sostanze chimiche PFAS e a cause relative a inserti auricolari militari, che hanno finito per costare miliardi e creare anni di incertezza.
Tuttavia, nell’aprile del 2024, 3M ha scorporato la sua divisione sanitaria, Solventum, e ha concluso importanti accordi legali.
Con questi problemi ampiamente superati, l’azienda si concentra ora sulla ricostruzione della fiducia degli investitori e sull’affinamento del suo nucleo industriale.
1: Rendimento dei dividendi
Anche con il taglio del dividendo, 3M offre ancora oggi un rendimento da dividendo del 2,7%, superiore alla media dei titoli dell’indice S&P 500.
La differenza è che ora il rendimento del dividendo è molto più sostenibile.
A volte, un rendimento da dividendo molto elevato può essere un segnale di allarme per un’azione se la società non ha forti guadagni a sostegno del pagamento dei dividendi.
Ecco perché il nuovo livello di dividendi dà effettivamente respiro a 3M ed è migliore per gli investitori in dividendi.
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2: Sicurezza dei dividendi
3M ha visto diminuire gli utili e il flusso di cassa per anni prima del taglio del dividendo.
Ora i dividendi della società sono molto più in linea con quanto l’azienda può permettersi in base ai suoi utili.
Ci piacciono i titoli con un payout ratio inferiore al 70%. Nell’ultimo trimestre, il titolo aveva un payout ratio di circa il 54%, il che significa che 3M passa in sicurezza.
3M sta anche lavorando per migliorare il proprio bilancio. Gestendo le passività e scorporando l’assistenza sanitaria, punta a un’attività più pulita e a un migliore flusso di cassa.
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3: Potenziale di crescita dei dividendi
Un tempo 3M era un esempio di crescita dei dividendi, con 60 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Gli analisti si aspettano che il titolo torni a crescere dopo questo azzeramento dei dividendi.
Se il management riuscirà a portare avanti il piano di rilancio e il flusso di cassa migliorerà, gli analisti prevedono che il dividendo ricomincerà a crescere in futuro.
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TIKR Takeaway
3M non è più il beniamino dei dividendi di una volta, ma con un payout più sostenibile e un piano di rilancio in atto, potrebbe tranquillamente trasformarsi in un’opportunità a lungo termine per gli investitori a reddito paziente.
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