Amazon (NASDAQ: AMZN) è salita di oltre il 37% nell’ultimo anno, con azioni che ora scambiano intorno ai 223 dollari e una capitalizzazione di mercato superiore ai 2,37 trilioni di dollari. Gli investitori stanno premiando il passaggio di Amazon a margini più forti, a una migliore disciplina del capitale e a una strategia più mirata a lungo termine.
Il fondatore di Amazon, Jeff Bezos, ha recentemente venduto azioni per un valore di 4,5 miliardi di dollari, nell’ambito di una tendenza più ampia che lo vede allontanarsi gradualmente dalla società. Il potere passa invece alle istituzioni: giganti dell’indice come BlackRock e Vanguard, nonché allocatori ad alta convinzione come i fondi sovrani e gli investitori di crescita a lungo termine.
Questo nuovo azionariato vede Amazon come qualcosa di più di un gigante dell’e-commerce o del cloud. Sta diventando un compounder affidabile con flussi di cassa duraturi, un’esposizione all’infrastruttura AI e un ruolo centrale nei portafogli degli investitori che vogliono innovazione senza rischi estremi. Un’analisi più approfondita di chi sta comprando e di chi sta facendo un passo indietro offre una finestra su ciò che il mercato pensa di Amazon.
Chi scommette sul prossimo capitolo di Amazon?
In base ai dati più recenti, l’azionariato di Amazon è dominato da una combinazione di colossi istituzionali e singoli azionisti di lungo corso. Il maggiore azionista singolo è Jeff Bezos, che detiene ancora oltre 883 milioni di azioni, pari all’8,29% della società. Sebbene abbia venduto oltre 21 milioni di azioni nel luglio 2025, la sua partecipazione residua è valutata in circa 197 miliardi di dollari, il che lo rende di gran lunga il detentore individuale più influente.
Tra gli investitori istituzionali, Vanguard detiene 828 milioni di azioni, pari al 7,77% di Amazon. L’azienda ha aggiunto quasi 9 milioni di azioni lo scorso trimestre, rafforzando il suo ruolo di sostenitore a lungo termine della società. BlackRock segue da vicino con una quota del 4,12%, pari a 439 milioni di azioni, dopo aver aumentato la sua posizione di quasi 6 milioni di azioni.
Tra gli altri principali detentori figurano State Street con il 3,46% delle azioni, Fidelity con il 3,02% e Geode Capital con il 2,0%. Insieme, questi principali investitori passivi possiedono ben oltre il 20% della società, il che riflette il forte peso di Amazon negli indici di riferimento come l’S&P 500 e gli ETF di mercato totale.
Sul fronte della gestione attiva, Norges Bank Investment Management ha aumentato la sua posizione del 4,48% a 124 milioni di azioni, mostrando una rinnovata convinzione da parte del fondo sovrano norvegese. Nel frattempo, T. Rowe Price e Capital Research hanno ridotto le loro posizioni, con T. Rowe che ha venduto oltre 7,7 milioni di azioni nel trimestre.
Nonostante le modeste vendite di alcuni gestori, la proprietà istituzionale di Amazon rimane ampia e profonda. Con oltre il 90% delle azioni nel flottante pubblico, i movimenti dei principali azionisti offrono una chiara visione del modo in cui gli allocatori di capitale globali considerano il potenziale a lungo termine di Amazon.
Perché Jeff Bezos ha venduto 4,8 miliardi di dollari di azioni Amazon
Nel luglio del 2025, Jeff Bezos ha effettuato un’ondata di vendite di azioni di grandi dimensioni, scaricando più di 21,6 milioni di azioni attraverso molteplici depositi tra il 3 e il 24 luglio. Il valore totale delle transazioni ha superato i 4,8 miliardi di dollari. Sebbene siano state ingenti in termini di dollari, le vendite hanno rappresentato meno del 5% della sua partecipazione complessiva.
Queste vendite sono state comunicate tramite il modulo 4, con blocchi individuali che vanno da alcune centinaia di migliaia di azioni a quasi 3 milioni in un solo giorno. Bezos possiede ancora più di 883 milioni di azioni e non c’è alcuna indicazione che queste transazioni riflettano un cambiamento di prospettiva strategica o di convinzione a lungo termine.
Altri insider hanno mostrato un’attività limitata. Doug Herrington, CEO di Amazon Worldwide Stores, ha venduto un piccolo numero di azioni alla fine di giugno, per un totale di meno di 2.500 azioni.
Negli ultimi mesi non sono stati segnalati acquisti da parte di insider. Sebbene ciò sia tipico per un’azienda delle dimensioni di Amazon, la mancanza di acquisti rafforza il fatto che i recenti movimenti di proprietà sono stati guidati quasi interamente da capitali istituzionali piuttosto che dalla convinzione degli insider sul mercato pubblico.
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Cosa ci dice la proprietà
L’azionariato di Amazon riflette la sua evoluzione da azienda in crescita guidata da un fondatore a piattaforma globale ad azionariato diffuso e generatrice di liquidità. Con oltre il 90% delle azioni in flottante pubblico, il controllo si è spostato saldamente nelle mani degli investitori istituzionali.
La società beneficia di un forte sostegno da parte di giganti passivi come Vanguard e BlackRock, i cui continui acquisti riflettono il ruolo di peso massimo di Amazon nei benchmark globali. Allo stesso tempo, investitori attivi come Norges Bank e Fidelity hanno incrementato le loro posizioni, segnalando una maggiore fiducia nella leva operativa di Amazon, nell’aumento dei rendimenti del capitale e nella rilevanza a lungo termine dell’infrastruttura AI.
Jeff Bezos rimane il maggiore azionista singolo, ma le sue recenti vendite suggeriscono un graduale passo indietro piuttosto che un brusco cambio di rotta. L’attività degli insider al di fuori di Bezos è stata minima, con nessun acquisto recente segnalato da dirigenti o amministratori.
Nel complesso, il mix di proprietà di Amazon evidenzia un crescente allineamento tra il profilo finanziario più disciplinato dell’azienda e le priorità a lungo termine del capitale istituzionale. Con margini in miglioramento, un bilancio solido e motori di crescita duraturi nel cloud, nella logistica e nell’intelligenza artificiale, Amazon rimane una posizione fondamentale in molti dei portafogli più influenti del mondo.
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