Molti investitori passano la maggior parte del loro tempo a guardare i bilanci passati di un'azione senza pensare troppo a come sarà la crescita futura di una società.
Mentre la storia fornisce un contesto essenziale, il mercato è un meccanismo di sconto che guarda costantemente a sei o diciotto mesi di distanza.
Quando una società presenta un trimestre da record, di solito il mercato ha già prezzato il successo del titolo e se ne è andato. Per trovare un vero vantaggio, è necessario spostare la prospettiva verso i flussi di cassa e la forza degli utili.
La piattaforma TIKR semplifica l'individuazione delle stime previsionali di un titolo aggregando le previsioni degli analisti professionisti per una società.
Il vantaggio della "saggezza delle folle
Prima di utilizzare i numeri, è necessario capire cosa rappresentano effettivamente le "stime di consenso".
Sono le previsioni medie di tutti gli analisti istituzionali che coprono un'azione. Anche se nessun singolo analista è perfetto, gli analisti tendono a essere direzionalmente precisi e i valori anomali tendono ad annullarsi quando si fa la media.
La linea di "Consenso" risultante su TIKR fornisce una proxy delle aspettative del mercato. Il vostro compito di investitori è quello di determinare se il mercato si sbaglia, ma non potete farlo finché non conoscete le stime di consenso di una società, perché questo è ciò che pensa il mercato.
Fase 1: ancorarsi alle stime previsionali
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Passare alla scheda Stime su TIKR. Verranno visualizzate le proiezioni delle principali metriche, tra cui il fatturato, l'EBITDA e l'utile per azione (EPS), per i prossimi anni. Mentre la maggior parte degli investitori si concentra sull'anno in corso, il mercato guarda spesso a 18 mesi più avanti.
Individuate la stima del Consensus EPS per questo periodo. Questo numero è la base del vostro modello perché riflette le aspettative collettive degli analisti che seguono la società.
TIKR visualizza queste stime insieme al numero di analisti che coprono il titolo, aiutandovi a valutare l'affidabilità dei dati.
Fase 2: verifica della variazione del consenso
Il numero assoluto degli utili è meno importante della direzione del movimento. Gli analisti sono spesso lenti a reagire ai cambiamenti delle condizioni e le loro stime, se non vengono monitorate, possono diventare obsolete.
Nella sezione Stime, esaminate i dati finanziari, come le entrate, per diversi anni. Se questi numeri aumentano costantemente, significa che l'azienda sta crescendo e, si spera, sta ottenendo risultati migliori.
Se i numeri tendono a diminuire, è un avvertimento che il "conveniente" P/E a termine potrebbe essere un'illusione. Si consiglia di controllare anche la tabella "Numero di analisti". Un consenso basato su venti analisti è molto più solido di uno basato su due.
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Fase 3: verificare la logica dei margini e dei ricavi
La crescita dei ricavi è la linea superiore, ma i margini di profitto determinano quanto di questa crescita arriva agli azionisti. È necessario verificare se le ipotesi degli analisti sono fondate sulla realtà storica dell'azienda.
Andate alla scheda Finanziamenti di TIKR e confrontate le stime dei margini previsionali con la media storica di lungo periodo. Se l'azienda opera tipicamente con un margine del 15%, ma gli analisti prevedono un margine del 22% per il prossimo anno, dovete chiedervi cosa sia cambiato.
Se non c'è un chiaro piano di riduzione dei costi o di aumento dei prezzi, le stime potrebbero essere troppo aggressive. In questi casi, è più sicuro abbassare l'EPS inserito nel modello per adeguarlo all'efficienza storica dell'azienda.
Fase 4: Determinare la linea di base della valutazione storica
Un numero di utili a termine è importante solo se abbinato a un multiplo di valutazione ragionevole. Un errore comune è quello di applicare lo stesso multiplo a tutti i titoli, anche se aziende diverse hanno tassi di crescita, profili di rischio e qualità aziendale molto diversi.
Andate invece alla scheda Valutazione di TIKR e guardate i multipli di negoziazione storici della società, come il rapporto EV/EBITDA o il rapporto P/E. In questo modo è possibile conoscere l'intervallo di prezzi che il mercato è stato storicamente disposto a pagare per questa specifica azienda in diversi contesti di mercato.
L'utilizzo della storia di valutazione dell'azienda vi fornisce un punto di partenza realistico per il vostro modello e vi aiuta a non scegliere un multiplo a caso.
Fase 5: costruzione del prezzo obiettivo e dell'intervallo
È qui che si trasformano i dati in decisioni. Il Valuation Model Builder di TIKR automatizza la previsione pluriennale utilizzando le stime del consenso di Wall Street come base.
- Inizializzare il modello: Date un nome al vostro modello e lasciate che la piattaforma generi la previsione pluriennale di base.
- Personalizzare gli input: Modificate voci dettagliate come la crescita dei ricavi, i margini EBIT e i multipli di uscita in base alle vostre ricerche.
- Confrontate i casi: Gli investitori professionisti pensano per intervalli. Utilizzate il modello per creare un "caso base" basato sul consenso, un "caso toro" basato su stime ottimistiche e un "caso orso" basato su margini storici più conservativi.
- Individuare gli utili: Lo strumento ricalcola istantaneamente i potenziali rendimenti annualizzati e i prezzi target in base ai dati inseriti. Se il vostro caso conservativo mostra ancora un margine di sicurezza, avete un'opportunità ad alta convinzione.
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Aspettative contro realtà
Il rischio principale della modellazione previsionale è la proiezione a "bastone da hockey". Questo si verifica quando gli analisti prevedono una crescita piatta per due anni seguita da un'improvvisa esplosione della redditività. Queste stime per l'ultimo anno sono spesso dei placeholder.
Concentrate la vostra convinzione sui numeri più vicini al presente. Siate sempre scettici nei confronti di una crescita che si discosta significativamente dalle capacità storiche di un'azienda o dei suoi concorrenti.
Il risultato di TIKR
I mercati si muovono in base a ciò che accade dopo. Non servono fogli di calcolo complessi per modellare il futuro. Utilizzando TIKR per accedere alle stime di consenso e seguendo l'evoluzione di tali aspettative, è possibile valutare le aziende in base alla loro direzione, ottenendo un netto vantaggio rispetto agli investitori che si concentrano esclusivamente sul passato.
Valuta qualsiasi titolo in meno di 60 secondi con TIKR
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Tutto ciò che serve sono tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per l'acquisto o la vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
