Molti investitori pensano che più complicato significhi più accurato. Così costruiscono enormi fogli di calcolo con tonnellate di schede e formule. Ma il più delle volte finiscono per passare più tempo a sistemare le celle e a formattare le righe che a pensare realmente all'azienda.
La valutazione non deve essere complicata. Si riduce davvero a tre cose. Come l'azienda si è comportata in passato. Quanto velocemente si pensa che possa crescere in futuro. E qual è il prezzo giusto da pagare per questa crescita. Se queste tre cose sono giuste, il calcolo è semplice.
TIKR fa il lavoro dei dati per voi, quindi non avete bisogno di un foglio di calcolo. Con dati puliti e immagini semplici, è possibile costruire una valutazione solida in pochi minuti invece che in poche ore. Ecco come fare all'interno della piattaforma.
Modello di valutazione di TIKR
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Il modello di valutazione di TIKR si basa su tre semplici input.
In primo luogo, si stima la velocità di crescita dei ricavi dell'azienda.
In secondo luogo, si decide quali margini operativi l'azienda può raggiungere nel tempo.
In terzo luogo, si sceglie il multiplo a cui il titolo dovrebbe essere scambiato in futuro.
Ecco fatto.
Come si può vedere nell'immagine sottostante, TIKR vi guida passo dopo passo attraverso questi tre input.
Per ogni input, la piattaforma mostra il track record storico della società, in modo che possiate ancorare le vostre ipotesi alla realtà invece di tirare a indovinare.
Se non siete sicuri di cosa usare, potete anche selezionare le stime di consenso degli analisti cliccando su "Non so".
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Il modello di valutazione di TIKR consente di valutare facilmente praticamente qualsiasi azione.
Tuttavia, questo approccio di valutazione semplicistico non è il modo migliore per valutare ogni azione.
In questo articolo vi spiegheremo come valutare qualsiasi società da soli.
Niente trucchi veloci, niente strumenti magici. Questo è il sistema operativo che gira nella mente di quasi tutti i grandi investitori.
Anche se preferite utilizzare un semplice strumento di valutazione delle azioni come il modello di valutazione di TIKR, è comunque utile capire perché questo tipo di modello funziona e come pensare alla valutazione delle aziende.
Fase 1: identificare la metrica di valutazione corretta
Ogni azienda ha una metrica specifica che riflette al meglio la sua realtà economica. È possibile utilizzare la scheda Finanziamenti di TIKR, che standardizza i dati tra i vari anni, per identificare il driver giusto. Cercate la metrica che si affianca al prezzo delle azioni, alle vendite o ad altre metriche chiave nel corso del tempo. Se un'azienda ha utili volatili ma un flusso di cassa libero costante, basate il vostro modello sul flusso di cassa. La scelta di una metrica stabile riduce il rumore nella valutazione.
Fase 2: stabilire un multiplo storico di riferimento
Il contesto è fondamentale per determinare un prezzo equo, quindi pagare 25x gli utili potrebbe essere costoso per una banca ma economico per un produttore di compounds di alta qualità. È necessario sapere cosa il mercato è stato storicamente disposto a pagare per questa specifica azienda.
Passate alla scheda Valutazione TIKR e visualizzate il grafico per la metrica scelta, come P/E o EV/EBITDA. Espandete la visualizzazione a 5 o 10 anni per vedere l'intero ciclo. Identificate il multiplo medio in quel periodo. Questa media storica serve come base per una valutazione "equa", supponendo che la qualità dell'azienda non sia peggiorata.
Fase 3: determinare le aspettative di crescita del consenso
La valutazione è intrinsecamente orientata al futuro. È necessario disporre di una stima realistica degli utili futuri dell'azienda per giustificare il prezzo odierno. Invece di tirare a indovinare, si può usare il consenso del mercato come punto di partenza.
La scheda Stime TIKR aggrega le proiezioni degli analisti di Wall Street. Esaminate i numeri di consenso per i prossimi due o tre anni e verificate l'andamento di queste stime. Se gli analisti rivedono costantemente i loro numeri al ribasso, è possibile che l'azienda stia affrontando venti contrari che il multiplo storico non coglie. Utilizzate queste stime previsionali come input di crescita per il vostro modello.
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Fase 4: Calcolo dei rendimenti impliciti
Una volta ottenuta la stima forward e il multiplo storico, la matematica è semplice. Moltiplicate la metrica futura attesa (ad esempio, l'EPS dei prossimi dodici mesi) per il vostro multiplo di riferimento. In questo modo si ottiene un prezzo target dell'azione basato sui fondamentali.
Confrontate questo prezzo implicito con il prezzo di negoziazione attuale. Se il prezzo calcolato è significativamente più alto di quello attuale, il titolo potrebbe essere sottovalutato. Se è inferiore, il mercato sta valutando una crescita che i dati non supportano ancora. Questa semplice equazione filtra il rumore del mercato e si concentra sul valore.
Fase 5: Stress test con il confronto con i concorrenti
Una valutazione non esiste nel vuoto. Un titolo che tratta a 15x gli utili non è interessante se un concorrente superiore tratta a 12x. La valutazione relativa aiuta a evitare le trappole del valore, quando un titolo è a buon mercato per un motivo valido.
Utilizzate la scheda Concorrenti di TIKR per confrontare l'azienda target con il suo settore. Confrontate i multipli di valutazione con i tassi di crescita e i margini. Se l'azienda viene scambiata a sconto, verificate che i suoi margini siano comparabili. Se è quotata a premio, assicuratevi che il tasso di crescita giustifichi il prezzo più alto.
Errori comuni da evitare
Un errore frequente è quello di basarsi su un solo anno di dati. Le società cicliche spesso risultano più convenienti all'inizio del ciclo, quando gli utili sono anormalmente elevati. Se si applica un multiplo standard agli utili di picco, si rischia di pagare troppo. Osservate sempre la tendenza a lungo termine nella scheda Finanziamenti per assicurarvi che l'anno in corso non sia un'anomalia.
Un altro errore è quello di ignorare il bilancio. Un semplice rapporto P/E non tiene conto del debito. Un'azienda può sembrare a buon mercato sulla base degli utili, ma ha una leva finanziaria significativa che aumenta il rischio. Esaminando le metriche dell'Enterprise Value (EV) di TIKR si ottiene una visione più chiara del costo totale di acquisizione dell'azienda, compreso il carico di debito.
Come gli investitori possono applicare questo metodo nella pratica
Consideriamo un investitore che analizza un'azienda globale di bevande. Per prima cosa controlla la scheda Finanziamenti per verificare che l'EPS e il Free Cash Flow siano cresciuti costantemente negli ultimi dieci anni. Poi vedrebbe nel grafico della valutazione che il titolo è tipicamente scambiato tra 20x e 25x gli utili.
Quindi estrarrebbero la stima dell'EPS per due anni dalla scheda Stime. Moltiplicando l'EPS futuro per l'estremità conservativa dell'intervallo di multipli storici (20x), ricavano un obiettivo di prezzo. Infine, controllano la scheda Peers per assicurarsi che la valutazione sia in linea con gli altri principali beni di consumo. Se il prezzo attuale offre un margine di sicurezza rispetto a tale obiettivo, l'investitore ha una tesi basata sui dati piuttosto che sulla speculazione.
Il punto di partenza di TIKR
Per essere un investitore disciplinato non serve Excel, ma servono dati accurati e un processo coerente. Utilizzando la piattaforma TIKR per ancorare le vostre ipotesi ai dati storici e alle stime di consenso, potete costruire un modello di valutazione solido che si concentri sulla durata a lungo termine dell'azienda.
Come valutare accuratamente un'azione in meno di 30 secondi
Per valutare un'azione con TIKR bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non si è sicuri delle ipotesi da utilizzare, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendo un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per l'acquisto o la vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
