Statistiche chiave per il titolo Lam Research
- Performance dell'ultima settimana: 18,0%
- Intervallo di 52 settimane: da $56 a $220
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $235
- Rialzo implicito: 7,4% in 2,5 anni
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Cosa è successo?
Lam Research (LRCX) è salita di circa il 18,0% nell'ultima settimana, portandosi all'estremità superiore del suo recente intervallo di negoziazione, mentre i titoli delle apparecchiature per semiconduttori hanno guidato i guadagni in tutto il settore.
Il rally ha fatto seguito a una rinnovata fiducia nella spesa per i chip legati all'intelligenza artificiale, in particolare per quanto riguarda la memoria avanzata e la produzione di logica di punta.
Nel corso della settimana i commenti del settore hanno rafforzato le aspettative che la domanda di data center e di carichi di lavoro legati all'intelligenza artificiale rimanga sostenuta, il che avvantaggia direttamente Lam a causa della sua forte esposizione agli strumenti di incisione utilizzati in progetti di chip sempre più complessi.
All'inizio della settimana, Goldman Sachs ha ribadito una visione costruttiva sulle attrezzature per semiconduttori, sottolineando il miglioramento della visibilità sui prezzi della memoria e la continua disciplina nell'aggiunta di capacità.
Gli analisti hanno sottolineato che il comportamento di offerta limitato da parte dei principali produttori di memoria, come Samsung e SK hynix, riduce il rischio di un'altra brusca flessione della memoria, sostenendo una domanda più stabile per i fornitori di apparecchiature come Lam.
Nel corso della settimana, le azioni sono salite, con un'accelerazione degli acquisti, in quanto gli investitori sono sembrati più tranquilli sul fatto che gli utili di Lam possano rimanere stabili anche se i volumi complessivi di wafer dovessero crescere in misura modesta.
La forte chiusura suggerisce che il mercato considera Lam sempre più come un'azienda strutturalmente più forte, legata agli investimenti guidati dall'intelligenza artificiale, piuttosto che come un rimbalzo ciclico a breve termine.
Lam Research è sottovalutata?
Lam Research viene scambiata a una valutazione che presuppone che la spesa per i semiconduttori guidata dall'intelligenza artificiale rimanga duratura e che una maggiore intensità di incisione si traduca in un potere di guadagno duraturo. Nel modello di valutazione guidato sopra riportato, il titolo viene valutato in base a:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 12,7%.
- Margini operativi: 34.4%
- Multiplo P/E di uscita: 31,3x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 235 dollari, che implica un rialzo totale del 7,4% rispetto all'attuale prezzo delle azioni e un rendimento annualizzato di circa il 2,9% nei prossimi 2,5 anni.
I risultati di Lam nel prossimo anno sono strettamente legati alla capacità dei produttori di memorie di aumentare in modo significativo la capacità di memoria ad alta larghezza di banda, poiché la produzione di HBM richiede un maggior numero di fasi di incisione e un controllo di processo più stretto rispetto alle generazioni precedenti.
La logica avanzata è un altro fattore importante, poiché le architetture di transistor più complesse aumentano il numero di fasi di processo per wafer, aumentando direttamente la domanda di strumenti di base di Lam.
Allo stesso tempo, la crescita dell'attività di servizi di Lam e un mix di prodotti più ricco legato alla sua base installata in espansione contribuiscono a sostenere i margini e la generazione di cassa, anche se gli ordini di nuovi strumenti fluttuano di trimestre in trimestre.
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