Statistiche chiave per il titolo Rolls-Royce
- Variazione del prezzo del titolo Rolls-Royce in un anno: 120%.
- Prezzo delle azioni $RR all'8 gennaio: £12,73
- Massimo di 52 settimane: £12,87
- Obiettivo di prezzo delle azioni $RR: 12,16 sterline
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Cosa è successo?
Il titolo Rolls-Royce(RR) ha registrato un'impennata assoluta, toccando nuovi massimi storici praticamente in ogni sessione di trading finora nel 2026. Il gigante dell'aerospazio e della difesa ha registrato un'impennata di quasi il 1.200% negli ultimi cinque anni, grazie a una straordinaria trasformazione che l'amministratore delegato Tufan Erginbilgic chiama "Rolls-Royce 3.0".
Il rally riflette l'accensione simultanea di più motori di crescita. Sebbene l'esposizione alla difesa abbia conquistato i titoli dei giornali in seguito alle crescenti tensioni geopolitiche, il settore della difesa dell'azienda rappresenta solo il 25% circa dei ricavi sottostanti ed è rimasto piatto rispetto all'anno precedente negli ultimi risultati semestrali. La vera sovraperformance proviene da altre due aree che gli investitori potrebbero sottovalutare.
In primo luogo, il segmento Power Systems è diventato una macchina da profitti. I margini operativi di Power Generation sono aumentati di 11 volte dal 2022, quando l'azienda ha ristrutturato il proprio modello di business per sfruttare in modo redditizio la crescita dei data center.
L'acquisizione di ordini nei data center è aumentata dell'85% rispetto all'anno precedente, con una domanda di generatori di energia di backup che rimane "molto forte". Il management prevede ora che i ricavi di Power Generation crescano di circa il 20% all'anno fino al 2028, rispetto alla precedente guidance del 15-17%.
In secondo luogo, il settore aerospaziale civile sta realizzando una svolta pluriennale che sta portando a una massiccia espansione dei margini.
I margini operativi nel settore civile hanno raggiunto il 24,9% nel primo semestre del 2025, con un aumento di 7,1 punti percentuali rispetto all'anno precedente. Questo risultato è stato ottenuto grazie al miglioramento delle prestazioni dell'aftermarket, ai miglioramenti dei margini contrattuali derivanti dalla rinegoziazione di contratti onerosi e alle tappe fondamentali del time-on-wing del motore Trent XWB-84.
L'analista di UBS Ian Douglas-Pennant ha recentemente alzato il suo obiettivo di prezzo sul titolo Rolls-Royce a 16,25 sterline da 13,50 sterline, citando le migliori aspettative di crescita della generazione di energia. Ora vede la redditività nel settore dell'energia potenzialmente in aumento del 60% entro il 2028, grazie alle vendite di data center.
Il massiccio rally del titolo Rolls-Royce negli ultimi cinque anni ha fatto sì che il titolo venisse scambiato con un premio. Secondo il nostro modello di valutazione, il colosso manifatturiero dovrebbe offrire rendimenti negativi nei prossimi due anni, ipotizzando un rapporto di utili a termine di 30x.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni Rolls-Royce
Il mercato sta premiando le azioni Rolls-Royce per l'esecuzione disciplinata di un piano di trasformazione che sta dando risultati misurabili.
L'azienda ha alzato la guidance per l'intero anno 2025 per l'utile operativo a 3,1-3,2 miliardi di sterline e il free cash flow a 3,0-3,1 miliardi di sterline. Il management ha inoltre ribadito la fiducia negli obiettivi a medio termine del 2028, sottolineando che si tratta di "una pietra miliare, non di una meta".
Ciò che colpisce è la capacità dell'azienda di espandere i margini nonostante i vincoli della catena di approvvigionamento e i venti contrari delle tariffe. Il CEO Erginbilgic ha sottolineato che le sfide della catena di approvvigionamento sono state completamente mitigate in tutto il gruppo grazie a una gestione proattiva, a dimostrazione della maggiore agilità dell'azienda.
Anche i ritorni di capitale stanno accelerando. Rolls-Royce ha dichiarato un dividendo intermedio ed è a metà strada di un programma di riacquisto di azioni per un miliardo di sterline. Le distribuzioni totali agli azionisti nel 2025 raggiungeranno 1,9 miliardi di sterline, segnando il primo significativo ritorno per gli azionisti in oltre cinque anni.
Una preoccupazione che gli investitori dovrebbero tenere sotto controllo è la valutazione. Con un rapporto P/E forward superiore a 42x, il titolo Rolls-Royce viene scambiato a un prezzo superiore rispetto alla maggior parte dei concorrenti. Tuttavia, la trasformazione è reale e misurabile, con un ritorno sul capitale che è salito al 16,9% rispetto alle basse cifre di soli tre anni fa.
Gli investitori seguiranno da vicino i risultati dell'intero anno, previsti per il 26 febbraio, e monitoreranno i progressi dell'emergente business dei reattori modulari di piccole dimensioni della società, che ha ricevuto il sostegno del governo britannico a giugno e che dovrebbe essere redditizio e positivo per i flussi di cassa entro il 2030.
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