Statistiche chiave per il titolo PulteGroup
- Performance dell'ultima settimana: 11,0%.
- Intervallo di 52 settimane: da $88 a $142
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $147
- Rialzo implicito: 11,1% in 2,0 anni
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Cosa è successo?
PulteGroup, Inc. (PHM) è salita di circa l'11% nell'ultima settimana dopo che il presidente Donald Trump ha ordinato l'acquisto di 200 miliardi di dollari in obbligazioni ipotecarie nel tentativo di abbassare i tassi ipotecari e rendere le abitazioni più accessibili.
L'accessibilità delle abitazioni è rimasta sotto pressione per mesi, con tassi ipotecari elevati e prezzi delle case alti che hanno tenuto in disparte molti acquirenti e rallentato l'attività del mercato immobiliare.
Gli investitori sono tornati a puntare sui costruttori con forti margini e flessibilità di bilancio, e PulteGroup è stato considerato uno dei nomi meglio posizionati grazie alla sua disciplina dei prezzi e ai suoi rendimenti di capitale.
Anche le azioni di altri importanti costruttori di case si sono mosse al rialzo durante la settimana, segnando un rapido reset del posizionamento a breve termine.
PulteGroup è sottovalutato?
PulteGroup, Inc. è scambiata a un livello che presuppone che la domanda di case rimanga resistente e che la redditività regga nonostante la continua volatilità dei tassi. In base alle ipotesi aggiornate del modello di valutazione realizzate fino al 31.12.2017, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi: (1,6%)
- Margini operativi: 15.3%
- Multiplo P/E di uscita: 12,0x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 1467 dollari, che implica un rendimento totale dell'11,1% circa rispetto all'attuale prezzo dell'azione di 132 dollari e un rendimento annualizzato del 5,5% circa all'anno nei prossimi 2 anni.
I risultati di PulteGroup nei prossimi 12 mesi dipendono dalla capacità dell'azienda di mantenere lo slancio degli ordini senza aumentare in modo sostanziale gli incentivi a causa della fluttuazione dei tassi ipotecari.
La crescita degli ordini e i tassi di cancellazione sono il segnale più chiaro della qualità della domanda, in quanto rivelano se gli acquirenti stanno assorbendo i prezzi attuali o se si stanno tirando indietro.
L'andamento dei margini rimane centrale, poiché il controllo dei costi di costruzione, i tempi del ciclo di costruzione e il mix di comunità determinano direttamente il livello di protezione degli utili anche in caso di flessione dei volumi.
Anche la strategia fondiaria gioca un ruolo fondamentale, in quanto l'opzione disciplinata dei lotti limita il rischio di ribasso, preservando la flessibilità in caso di stabilizzazione della domanda.
Un forte free cash flow e il continuo riacquisto di azioni possono sostenere ulteriormente i risultati per azione, soprattutto in un contesto in cui la crescita dei ricavi rimane modesta ma la disciplina del capitale rimane forte.
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale delle azioni e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un'azione appare sottovalutata o sopravvalutata.
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