Statistiche chiave per il titolo Planet Labs
- Variazione di prezzo per le azioni Planet Labs: 12%.
- Prezzo delle azioni $PL al 12 gennaio: $25,44
- Massimo della settimana 52: $25,56
- Obiettivo di prezzo delle azioni di $PL: $19,48
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Cosa è successo?
Le azioni di Planet Labs(PL) hanno registrato un'impennata del 12% dopo che la società ha annunciato un accordo pluriennale a 9 cifre con le forze armate svedesi.
Si tratta del terzo contratto di servizi satellitari stipulato da Planet nell'ultimo anno, dopo accordi simili con il Giappone (tramite JSAT) e la Germania. Le azioni di PL sono balzate in avanti grazie al fatto che gli investitori hanno assimilato la notizia che Planet non vende più solo dati, ma anche interi satelliti ai governi.
L'accordo con la Svezia è notevole per alcuni motivi.
- In primo luogo, la Svezia sarà effettivamente proprietaria di una suite di satelliti Planet, non solo di capacità in leasing o di dati in acquisto. Si tratta di un cambiamento rispetto al modello commerciale tradizionale di Planet, in cui l'azienda possedeva i satelliti e vendeva abbonamenti per i dati.
- In secondo luogo, l'accordo comprende sia l'hardware (i satelliti stessi) che il software (le soluzioni di intelligence e le immagini ad alta risoluzione di Planet). Questa combinazione posiziona Planet Labs come fornitore di servizi spaziali completo, non solo come azienda di dati.
L'amministratore delegato Will Marshall ha inquadrato l'accordo come parte della spinta dell'Europa a dotarsi di capacità spaziali sovrane: "L'Europa ha bisogno di occhi propri e la Svezia è in prima linea", ha dichiarato.
L'urgenza è evidente: con le continue tensioni geopolitiche (tra cui la guerra in Ucraina), i Paesi stanno correndo per assicurarsi una propria infrastruttura di raccolta di informazioni.
L'agile metodologia aerospaziale di Planet consente ai governi di distribuire rapidamente i satelliti senza dover costruire sistemi proprietari da zero, cosa che richiederebbe anni e costi molto più elevati.
L'accordo segnala anche che il modello di servizi satellitari di Planet sta guadagnando terreno. Negli ultimi 12 mesi, l'azienda ha firmato contratti di servizi satellitari per un totale di oltre mezzo miliardo di dollari.
Si tratta di un cambiamento enorme per un'azienda che ha generato un fatturato di 282 milioni di dollari nei dodici mesi precedenti. Se questi contratti andranno avanti come previsto, il titolo Planet Labs potrebbe registrare un'accelerazione significativa dei ricavi nei prossimi trimestri.
Cosa ci dice il mercato sul titolo Planet Labs
Il rally del 12% delle azioni Planet Labs riflette l'entusiasmo degli investitori per il modello di business dei servizi satellitari.
Per anni, la proposta di valore principale di Planet è stata la sua scansione giornaliera unica della Terra - 200 milioni di chilometri quadrati di terra, coste e acque aperte ogni singolo giorno.
Questa capacità è ancora ineguagliata, ma si tratta di un'attività ad alta intensità di capitale. La costruzione, il lancio e la manutenzione dei satelliti costano, e il guadagno deriva dalla vendita di abbonamenti ai dati.
I servizi satellitari ribaltano questo modello. Invece di essere Planet a pagare il conto per l'intera costellazione, i governi ora pagano in anticipo per la capacità dedicata o per la proprietà totale.
Questo migliora le dinamiche del flusso di cassa di Planet e accelera la costruzione della sua flotta satellitare. Più satelliti Planet lancia, migliori sono i tassi di rivisitazione per tutti i clienti, creando un circolo virtuoso in cui i contratti di servizi satellitari finanziano gli aggiornamenti della capacità a beneficio dell'intera piattaforma.
Un parametro fondamentale da tenere d'occhio è il portafoglio ordini di Planet, che nel secondo trimestre dell'anno fiscale 26 ammontava a 736 milioni di dollari, il triplo rispetto a un anno fa. Questo dà all'azienda una forte visibilità sui ricavi per il prossimo anno.
Il direttore finanziario Ashley Johnson ha sottolineato che Planet prevede di raggiungere un free cash flow positivo per l'intero anno fiscale, un anno prima del previsto. I contratti di servizi satellitari sono una parte importante del motivo.
La vendita dei satelliti cambia il profilo di riconoscimento dei ricavi e dei margini di Planet. Quando Planet possiede i satelliti e vende i dati, riconosce i ricavi nel tempo secondo un modello di abbonamento.
Quando vende i satelliti a titolo definitivo, i ricavi vengono riconosciuti in anticipo (o durante il periodo di costruzione), ma i margini lordi possono ridursi perché l'hardware ha margini inferiori rispetto al software.
Il management di Planet è stato chiaro: l'obiettivo a lungo termine resta quello di ottenere margini lordi superiori al 60% e margini EBITDA rettificati superiori al 25%, ma la combinazione di questi margini varierà a seconda del numero di contratti di servizi satellitari conclusi.
Per gli investitori che osservano le azioni Planet Labs, la domanda chiave è se questo spostamento verso i servizi satellitari sia sostenibile. La risposta sembra essere affermativa. La domanda di capacità spaziali sovrane sta esplodendo, soprattutto in Europa e in Asia.
I Paesi non vogliono dipendere dagli Stati Uniti o da altre nazioni per i dati critici di intelligence, ma vogliono sistemi propri. Il modello aerospaziale agile di Planet lo rende possibile a una frazione dei costi e dei tempi necessari per costruire una costellazione da zero.
Ed ecco il bello: anche quando la Svezia è proprietaria dei satelliti, Planet mantiene il diritto di commercializzare la capacità in eccesso al di fuori dell'area di interesse della Svezia.
Ciò significa che Planet viene pagata in anticipo per la costruzione dei satelliti e poi continua a generare entrate ricorrenti dallo stesso hardware. È il meglio dei due mondi.
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