Statistiche chiave per il titolo D.R. Horton
- Performance dell'ultima settimana: +7.8%
- Intervallo di 52 settimane: da $110 a $185
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 177 dollari
- Rialzo implicito: 12,4% in 2,7 anni
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Cosa è successo?
Il titolo D.R. Horton (DHI) è salita di circa l'8% nell'ultima settimana dopo che il presidente Donald Trump ha ordinato l'acquisto di 200 miliardi di dollari in obbligazioni ipotecarie nel tentativo di abbassare i tassi ipotecari e rendere le abitazioni più accessibili.
Con i tassi relativamente fermi durante la settimana, la pressione a breve termine sull'accessibilità economica si è attenuata, migliorando il sentiment sulla domanda di nuove case, in particolare per quanto riguarda gli alloggi entry-level.
Il rally si è sviluppato su più sessioni piuttosto che su un singolo titolo, indicando che gli investitori stavano rivalutando i rischi di ribasso legati ai tassi e alla domanda piuttosto che reagire a notizie specifiche di un'azienda.
D.R. Horton è sottovalutata?
D.R. Horton viene scambiata con una valutazione che presuppone che la domanda di abitazioni rimanga sufficientemente solida da consentire ai grandi costruttori di sostenere gli utili in un contesto di tassi più elevati. In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31/10/2018, il titolo è valutato in base a:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 4,4%.
- Margini operativi: 11.2%
- Multiplo P/E di uscita: 11,0x
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di 177 dollari, che implica un rendimento totale del 12,4% dal prezzo attuale dell'azione e un rendimento annualizzato del 4,4% nei prossimi 2,7 anni.
La performance nel prossimo anno dipenderà dalla tenuta dello slancio degli ordini nelle comunità entry-level e dalla fluttuazione dei tassi ipotecari. Poiché gli acquirenti per la prima volta sono più sensibili ai pagamenti, anche una modesta stabilità dei tassi può sostenere in modo significativo l'assorbimento e la conversione del portafoglio ordini.
La disciplina dei costi rimane un fattore chiave. La gestione degli incentivi, delle tempistiche di costruzione e dei costi dei fattori produttivi influisce direttamente sui margini di profitto, in un momento in cui i volumi si normalizzano, soprattutto per le dimensioni di D.R. Horton.
Anche la strategia fondiaria è importante. Mantenere la disciplina nell'acquisto di terreni e dare priorità a comunità a rotazione più rapida aiuta a proteggere i rendimenti del capitale e sostiene la durata degli utili, rafforzando l'attuale fiducia del mercato nel titolo.
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- Crescita dei ricavi
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- Multiplo P/E di uscita
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