La maggior parte degli investitori inizia la propria ricerca di azioni inseguendo ciò che già funziona. Cercano i maggiori guadagni, seguono i titoli dei settori caldi o comprano qualsiasi nome appaia nel loro feed di social media.
Ma quando l'idea di un titolo diventa ovvia, spesso gran parte dell'opportunità è già stata prezzata. Pertanto, la sfida consiste nell'individuare le aziende che hanno i fondamentali, la valutazione e lo slancio necessari per continuare a registrare performance.
Il problema è che "forte" significa cose diverse per investitori diversi. Gli investitori in crescita vogliono ricavi in accelerazione e margini in espansione. Gli investitori value vogliono titoli con multipli bassi sostenuti da un solido flusso di cassa. Gli investitori di qualità vogliono rendimenti elevati sul capitale e bilanci puliti.
Senza un quadro di riferimento chiaro, si finisce per reagire al rumore piuttosto che creare convinzione nei titoli che si adattano alla propria strategia. La forza non consiste nel scegliere i vincitori a caso. Si tratta di filtrare sistematicamente le aziende che soddisfano i vostri criteri e di verificare che i fondamentali supportino il prezzo corrente.
Questa guida illustra un processo ripetibile per identificare i titoli più forti da acquistare oggi, indipendentemente dal vostro stile di investimento. Imparerete come vagliare i segnali di qualità, verificare la solidità finanziaria, valutare la valutazione nel contesto e fare un controllo incrociato tra il comportamento del management e le aspettative degli analisti.
L'obiettivo non è trovare il titolo perfetto. L'obiettivo non è quello di trovare il titolo perfetto, ma di costruire una rosa di idee ad alta convinzione in cui i dati, la tendenza e l'opportunità siano tutti allineati.
Cosa rende un titolo "forte"
Un titolo forte non è solo quello che è salito di recente. Si tratta di un'azienda in cui si allineano più fattori: fondamentali solidi, valutazione ragionevole, trend in miglioramento e prove che sia gli addetti ai lavori che gli analisti vedono un futuro di rialzo. Gli investitori valutano questi fattori in modo diverso, ma le migliori opportunità di solito ottengono un buon punteggio in diverse dimensioni.
Le aziende fondamentalmente forti generano un flusso di cassa costante, mantengono margini sani e reinvestono il capitale in modo efficace. Crescono i ricavi senza sacrificare la redditività e senza assumere debiti eccessivi.
La solidità della valutazione significa che il titolo viene scambiato a un prezzo ragionevole rispetto al suo potere di guadagno, alla generazione di cassa o al tasso di crescita. La forza del momentum deriva dal miglioramento dei trend finanziari, sia che si tratti di un'accelerazione della crescita dei ricavi, di un'espansione dei margini o di un aumento del free cash flow.
Infine, la convinzione è evidente quando gli insider acquistano, gli analisti alzano le stime e gli investitori istituzionali aggiungono azioni.
I titoli più forti da comprare sono quelli che spuntano più caselle contemporaneamente. Non sono solo a buon mercato. Sono a buon mercato per i motivi sbagliati, oppure sono valutati in modo equo con un chiaro percorso di sovraperformance duratura. Il seguente schema vi aiuta a identificare sistematicamente queste opportunità.
Fase 1: vagliare la qualità finanziaria
Iniziate a filtrare l'universo delle aziende che soddisfano le soglie di qualità di base. In questo modo si eliminano le aziende più deboli e si concentra l'attenzione su operazioni fondamentalmente solide. Si cercano titoli con free cash flow positivo, livelli di indebitamento gestibili e rendimenti del capitale che segnalino una forza competitiva.
Con il Global Screener di TIKR, è possibile costruire uno schermo incentrato sulla qualità in pochi minuti. Impostate i filtri per un rendimento del capitale investito (ROIC) superiore al 10%, un rendimento del flusso di cassa libero superiore al 3% e un rapporto debito totale/patrimonio netto inferiore a 2x.
Queste soglie assicurano che si stiano esaminando società che generano liquidità reale, utilizzano il capitale in modo efficiente e non sono soggette a un eccesso di leva finanziaria. È inoltre possibile aggiungere filtri per la crescita positiva dei ricavi e degli utili nell'arco degli ultimi dodici mesi, per concentrarsi sulle aziende con slancio.
Una volta eseguita la schermata, TIKR visualizza statistiche riassuntive che mostrano i valori medi, mediani, alti e bassi dei risultati. In questo modo è possibile capire rapidamente se si tratta di nomi veramente di alta qualità o solo dei migliori di un gruppo debole. Da qui è possibile ordinare per capitalizzazione di mercato, regione o settore per restringere ulteriormente l'elenco in base alle proprie preferenze.
Fase 2: verificare le tendenze dei margini e dei flussi di cassa
Un titolo che supera lo screening qualitativo iniziale deve ancora mostrare tendenze in miglioramento o almeno stabili. Margini in calo o flussi di cassa in diminuzione possono segnalare pressioni competitive, problemi di esecuzione o saturazione del mercato, anche se l'azienda sembra forte sulla carta.
Aprite i singoli titoli dai risultati del vostro screener, quindi andate alla sezione Finanziamenti dettagliati di TIKR. Consultate il conto economico e osservate il margine lordo, il margine operativo e il margine EBITDA negli ultimi tre-cinque anni. Sono in crescita, stabili o in calo? Margini stabili in un'azienda matura vanno bene. Margini in espansione in un'azienda in crescita sono ancora meglio. I margini in calo, soprattutto se la tendenza si estende su più anni, sono un segnale di allarme.
Controllate poi il rendiconto finanziario. Osservate l'andamento del flusso di cassa operativo e del flusso di cassa libero nello stesso periodo. Entrambi devono crescere in modo costante o almeno mantenersi stabili rispetto al fatturato. Se il flusso di cassa libero diminuisce mentre i ricavi aumentano, l'azienda potrebbe bruciare liquidità per finanziare la crescita o avere difficoltà nella gestione del capitale circolante.
I grafici di TIKR consentono di individuare facilmente queste tendenze. È inoltre possibile utilizzare il cursore della linea temporale per ingrandire periodi specifici o confrontare i dati trimestrali e annuali per valutare se i risultati recenti stanno migliorando o peggiorando.
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Fase 3: Valutare la valutazione nel contesto storico
Anche un'azienda di alta qualità può essere un cattivo investimento se viene pagata troppo. Il passo successivo consiste nel determinare se il titolo viene scambiato a una valutazione ragionevole rispetto alla sua storia, ai suoi pari e al suo profilo di crescita.
Nella scheda Valutazione di TIKR si trovano i multipli di valutazione, sia trailing che forward, tra cui P/E, EV/EBITDA, Price-to-Sales e Free Cash Flow Yield. Ma il vero approfondimento viene dai grafici storici. TIKR mostra l'andamento di ciascun multiplo negli ultimi tre, cinque o dieci anni, per capire se la valutazione odierna è elevata, depressa o in linea con la norma.
Cercate i titoli che scambiano al di sotto dei loro multipli medi storici, soprattutto se la qualità del business è migliorata o è rimasta stabile. Un titolo che viene scambiato a 15x gli utili quando di solito viene scambiato a 20x può essere sottovalutato, soprattutto se i margini si stanno espandendo o il flusso di cassa sta accelerando.
Al contrario, un titolo a 30x gli utili quando la sua media quinquennale è di 18x ha bisogno di una forte storia di crescita per giustificare il premio. TIKR mostra anche i multipli prospettici basati sulle stime degli analisti, aiutandovi a valutare se la valutazione appare più attraente sulla base degli utili previsti per l'anno prossimo piuttosto che dei risultati di bilancio.
Fase 4: Confronto con i concorrenti
Nessun titolo esiste in modo isolato. Un'azienda può sembrare a buon mercato finché non ci si rende conto che l'intero settore tratta a multipli simili o inferiori, oppure può sembrare costosa finché non si confronta la sua crescita e la sua redditività con quella dei concorrenti.
Passate alla scheda Concorrenti di TIKR, che raggruppa automaticamente le società in base ai loro concorrenti più vicini in base al settore e alla capitalizzazione di mercato. Qui si possono confrontare fianco a fianco i multipli di valutazione, la crescita dei ricavi, le metriche di redditività e gli indici di rendimento. In questo modo è possibile individuare rapidamente se il proprio titolo è quotato a sconto o a premio rispetto ad aziende simili.
Prestate attenzione alla valutazione corretta per la qualità. Un titolo che viene scambiato a un prezzo inferiore del 20% rispetto ai suoi simili può sembrare interessante, ma se anche il suo ROIC è inferiore del 20%, lo sconto ha senso. D'altro canto, se un'azienda è in linea con i suoi pari, ma offre margini superiori, una maggiore conversione di cassa e rendimenti più elevati, potrebbe essere effettivamente sottovalutata.
La tabella dei peer di TIKR include statistiche riassuntive nella parte inferiore, che mostrano i valori medi, mediani, alti e bassi del gruppo, rendendo più facile vedere la posizione del vostro titolo.
Fase 5: Verificare la presenza di acquisti di insider e attività istituzionali
La solidità finanziaria e l'analisi delle valutazioni indicano l'aspetto dell'azienda. I dati sulla proprietà dicono cosa ne pensano le persone più vicine all'azienda e le persone più intelligenti del mercato.
Nella scheda Ownership di TIKR, filtrate per hedge fund e singoli investitori per vedere i principali azionisti e come sono cambiate le loro posizioni negli ultimi trimestri. Cercate i gruppi di acquisto di insider, soprattutto da parte di dirigenti o amministratori di alto livello. Quando più insider acquistano azioni in un breve periodo, spesso è segno di fiducia nel fatto che il titolo sia sottovalutato o in via di miglioramento.
Verificate anche se i principali hedge fund o investitori istituzionali hanno incrementato le loro posizioni. Il TIKR mostra non solo chi possiede il titolo, ma anche come è cambiata la percentuale di possesso nel tempo. L'aumento della proprietà istituzionale da parte di fondi rispettati, specialmente in combinazione con l'acquisto di insider, può convalidare la vostra tesi.
Al contrario, se gli insider stanno vendendo pesantemente o se i fondi più importanti stanno riducendo le posizioni, scavate più a fondo per capire perché prima di impegnare il capitale.
Fase 6: Esaminare le stime e il sentiment degli analisti
Gli analisti non hanno sempre ragione, ma le loro stime forniscono un contesto prezioso per capire dove Wall Street vede l'azienda. I titoli con stime in aumento, revisioni positive e rialzi degli obiettivi di prezzo hanno spesso uno slancio fondamentale che sostiene una forza continua.
Aprite la scheda Stime di TIKR per visualizzare le previsioni di consenso su ricavi, utili e margini per i prossimi due-cinque anni. Cercate le società per le quali gli analisti prevedono un'accelerazione della crescita o un miglioramento della redditività. È inoltre possibile confrontare le stime di consenso con i risultati storici per valutare se le proiezioni sono conservative, aggressive o in linea con i risultati passati.
TIKR mostra anche gli obiettivi di prezzo di Wall Street, compresi la media, la mediana, il massimo e il minimo. Se l'obiettivo di prezzo medio è superiore del 20% o più rispetto al prezzo attuale e i fondamentali dell'azienda supportano tale rialzo, il mercato potrebbe sottovalutare l'opportunità. Prestate attenzione anche al numero di analisti che coprono il titolo. Un'ampia copertura con stime in aumento è solitamente più significativa di un singolo analista rialzista su un nome poco seguito.
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Errori comuni da evitare
Uno degli errori più comuni è quello di affidarsi esclusivamente agli schermi di valutazione senza verificare la qualità dell'azienda. Un titolo può apparire statisticamente a buon mercato perché è realmente sottovalutato, oppure perché sta affrontando serie sfide strutturali. La ricerca di un basso P/E o EV/EBITDA senza filtrare anche le tendenze dei flussi di cassa, dei rendimenti e dei margini può portare a trappole di valore.
Un altro errore è ignorare il contesto storico. Un titolo che tratta a 18x gli utili può sembrare costoso di per sé, ma se di solito tratta a 25x e l'attività sta migliorando, potrebbe essere un affare. Allo stesso modo, un titolo a 10x gli utili può sembrare a buon mercato, ma se la sua media quinquennale è 8x e i margini si stanno riducendo, lo sconto può essere giustificato. I grafici di valutazione storica di TIKR vi aiutano a evitare questa trappola, mostrandovi cosa è normale per ogni titolo.
Infine, molti investitori si concentrano esclusivamente sui fondamentali e sulla valutazione, ignorando chi compra o vende. Se gli insider stanno scaricando azioni mentre voi state costruendo una posizione, o se i principali detentori istituzionali stanno uscendo, vale la pena di capirlo. I dati sulla proprietà non impongono la vostra decisione, ma forniscono un contesto importante per capire se il denaro intelligente è d'accordo con la vostra tesi.
Il risultato di TIKR
Individuare i titoli più forti da comprare oggi non significa trovare una singola metrica perfetta. Si tratta di filtrare sistematicamente la qualità, verificare che i fondamentali e la valutazione siano in linea e controllare che gli addetti ai lavori, le istituzioni e gli analisti vedano le stesse opportunità che vedete voi.
TIKR vi offre gli strumenti per fare tutto questo in un'unica piattaforma. È possibile effettuare uno screening di qualità su oltre 100.000 titoli globali, approfondire i dati finanziari dettagliati e la storia delle valutazioni, confrontare i titoli con quelli dei pari, monitorare i cambiamenti di proprietà ed esaminare le stime degli analisti senza dover passare da una dozzina di siti diversi. Questa integrazione consente di risparmiare tempo e di mantenere il processo di ricerca disciplinato e ripetibile.
I titoli più forti non sono sempre evidenti, ma con il giusto quadro di riferimento e i giusti strumenti è possibile trovarli in modo coerente. Costruite lo schermo, verificate i dati e lasciate che siano le prove a guidare le vostre decisioni.
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Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
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Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale delle azioni e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per l'acquisto o la vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
