Principali risultati:
- Aumento delle prospettive fiscali: e.l.f. Beauty ha aumentato le previsioni di fatturato netto per l'anno fiscale 2026 a 1,60-1,61 miliardi di dollari e l'EPS rettificato a 3,05-3,10 dollari dopo che il fatturato del terzo trimestre è aumentato del 38% a 490 milioni di dollari e la quota di mercato ha guadagnato 130 punti base.
- Leadership a basso costo intatta: e.l.f. Beauty ha attuato un aumento dei prezzi del 15%, pur mantenendo il 75% dei prodotti a un prezzo pari o inferiore a 10 dollari e rimanendo circa il 20% più economico rispetto ai concorrenti di massa, sostenendo una crescita annuale dei ricavi prevista tra il 22% e il 23%.
- Proiezione dei prezzi: Sulla base di un EBITDA rettificato per l'anno fiscale 2026 compreso tra 323 e 326 milioni di dollari e di un EPS vicino a 3 dollari, e.l.f. Beauty si allinea all'obiettivo mediano degli analisti di 110 dollari per i prossimi 12 mesi.
- Potenziale rialzo: A 81 dollari, con una capitalizzazione di mercato di 4,8 miliardi di dollari e un P/E di 42, e.l.f. Beauty implica un rialzo del 35% fino a 110 dollari, pari a un rendimento annualizzato del 35% circa se la traiettoria degli utili si mantiene.
Analisi del caso di e.l.f. Beauty, Inc.
e.l.f. Beauty(ELF) ha alzato le previsioni di fatturato netto per l'anno fiscale 2026 a 1,60-1,61 miliardi di dollari dopo aver registrato una crescita del 38% dei ricavi nel terzo trimestre a 490 milioni di dollari e una crescita dell'EBITDA rettificato del 79%, rafforzando le previsioni di vendita per l'intero anno dal 22 al 23% in un contesto di espansione della categoria.
Il fatturato ha raggiunto 1,52 miliardi di dollari negli ultimi dodici mesi, mentre l'utile lordo è stato di 1,07 miliardi di dollari con margini lordi del 70%, mentre l'utile operativo è migliorato a 180 milioni di dollari e i margini operativi si sono attestati vicino al 12% nonostante la pressione tariffaria.
Le tariffe sono attualmente al 45% dopo aver raggiunto un picco del 170%, creando un'esposizione annuale ai costi di oltre 50 milioni di dollari, ma il 75% dei prodotti rimane a un prezzo pari o inferiore a 10 dollari e la direzione prevede per l'anno fiscale 2026 margini di EBITDA rettificato vicini al 20%.
L'acquisizione di Rhode, del valore di 1 miliardo di dollari, ha contribuito con 128 milioni di dollari alle vendite del terzo trimestre e porta le aspettative di fatturato per l'anno fiscale 2026 a 260-265 milioni di dollari, mentre la guidance per l'EPS rettificato è aumentata a 3,05-3,10 dollari.
L'amministratore delegato Tarang Amin ha dichiarato nella Earnings Call del terzo trimestre 2026: "Abbiamo incrementato le vendite nette del 38% e l'EBITDA rettificato del 79%", sottolineando la fiducia in un continuo aumento delle quote, dato che la crescita dei consumi globali si avvicina al 6% e il marchio ha aggiunto 130 punti base di quota.
Il titolo è sceso del 39% nel 2025 e rimane più del 60% al di sotto dei massimi storici, ma viene scambiato a 42x gli utili rispetto a 30x tre mesi fa e al di sotto del suo multiplo medio dal 2022.
Con una capitalizzazione di mercato di 4,8 miliardi di dollari e un prezzo attuale vicino a 81 dollari rispetto a un obiettivo mediano di 110 dollari, gli investitori devono soppesare un rialzo implicito del 35% rispetto all'esposizione alle tariffe e alle aspettative di margine EBITDA del 20%.
Cosa dice il modello per le azioni e.l.f. Beauty
Il titolo e.l.f. beauty ha registrato una crescita dei ricavi del 28,3% nell'ultimo anno fiscale e mantiene margini EBITDA vicini al 20%, mentre le recenti pressioni tariffarie e le elevate spese di marketing attenuano le aspettative per l'anno fiscale 2026.
L'ipotesi di mercato prevede una crescita dei ricavi del 17,2% e margini del 17,1%, inferiori alla recente crescita del 28,3% e al margine operativo del 19,4%, oltre a un multiplo di uscita di 24,8x che si allinea all'attuale P/E a 24,78x.
Queste ipotesi di mercato generano un prezzo obiettivo di 118,84 dollari, che implica un rialzo totale del 45,8% e un rendimento annualizzato del 19,4% rispetto al prezzo attuale di 81,50 dollari.
Il modello segnala un acquisto, in quanto un rendimento annualizzato del 19,4% supera materialmente un hurdle rate del 10% in base a ipotesi di mercato conservative rispetto alla performance recente.
Un rendimento annualizzato del 19,4% si colloca ben al di sopra di un hurdle rate azionario del 10% e sostiene l'apprezzamento del capitale, in quanto l'ipotesi di mercato di una crescita del 17,2% e di un multiplo di 24,8x rimane al di sotto dei recenti livelli storici, giustificando un Buy sulla base del modello di valutazione.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi sulla crescita dei ricavi, sui margini operativi e sul multiplo P/E di un'azienda e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni e.l.f.:
1. Crescita dei ricavi: 17,2%.
Il titolo e.l.f. beauty ha registrato una crescita delle vendite nette del 38% nel terzo trimestre e una guidance per l'intero anno compresa tra il 22% e il 23%, ma la crescita organica, escluso il Rhode, è vicina al 2%, il che fa sì che il 22% sia un'espansione sostenuta da acquisizioni piuttosto che puramente basata sui volumi.
L'attuale esecuzione riflette 489 milioni di dollari di vendite nel terzo trimestre, 130 punti base di guadagni azionari e un contributo di 128 milioni di dollari da parte di Rhode nel trimestre, mentre l'andamento dei consumi globali si è moderato dall'8% al 6%.
L'ipotesi di un mercato al 22% richiede una crescita sostenuta del 70% del prodotto Rhode e una stabilizzazione nel Regno Unito e in Germania, mentre le tariffe al 45% e l'intensità promozionale limitano l'accelerazione organica a una sola cifra.
Questo dato è in linea con la crescita storica dei ricavi del 21% su un anno, il che indica che il modello presuppone una scala continua guidata dalle acquisizioni piuttosto che una riaccelerazione strutturale del marchio principale.
2. Margini operativi: 17.1%
Il titolo e.l.f. beauty ha registrato un margine lordo del 71% nel terzo trimestre e un margine EBITDA rettificato vicino al 20%, ma si prevede che le spese di marketing saliranno al 27% delle vendite nel secondo semestre.
Il management prevede per l'intero anno un EBITDA rettificato compreso tra 323 e 326 milioni di dollari, con margini di circa il 20% nonostante costi tariffari superiori a 50 milioni di dollari e investimenti incrementali per l'espansione del team e degli spazi.
L'ipotesi di mercato del 20% presuppone che gli aumenti di prezzo del 15% siano mantenuti, che i cali di volume rimangano a una cifra e che l'efficienza del marketing compensi le pressioni sui costi senza erosione dei margini.
Ciò è in linea con il margine EBITDA rettificato storico di un anno vicino al 20%, il che indica che il modello presuppone che la disciplina dei costi compensi il reinvestimento piuttosto che un'espansione sostanziale della leva operativa.
3. Multiplo P/E di uscita: 24,8x
Il multiplo di uscita capitalizza l'utile netto normalizzato in condizioni stazionarie dopo l'integrazione di Rhode e la normalizzazione delle tariffe, pur riconoscendo che la recente volatilità e il calo del 39% del titolo hanno azzerato le aspettative degli investitori.
Il titolo e.l.f. Beauty attualmente tratta a 25× gli utili dei prossimi dodici mesi rispetto ai 30× di tre mesi fa, il che lo inquadra come un'ipotesi di normalizzazione piuttosto che di rivalutazione.
L'ipotesi di mercato di 25× riconosce una crescita sostenuta a due cifre e un'economia di marca duratura, evitando di contare due volte la stabilità dei margini e i guadagni azionari già incorporati negli utili.
Si tratta di un valore inferiore al recente P/E a 1 anno di 30, che indica che il modello presuppone una normalizzazione delle valutazioni, mentre la crescita matura e il rischio legato alle tariffe e alla debolezza internazionale rimane presente.
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Il titolo e.l.f. beauty è influenzato dalla rilevanza del marchio, dal potere di determinazione dei prezzi dopo i recenti aumenti e dalla pressione tariffaria, con un'ampia gamma di scenari fino al 2030.
- Caso basso: se la pressione tariffaria persiste e il commercio al ribasso dei consumatori rallenta, i ricavi crescono del 12,2% con margini dell'11,2% e la valutazione si riduce → rendimento annualizzato del 7,3%.
- Caso medio: Con l'integrazione di Rhode stabile e i guadagni di quota del marchio principale intatti, il fatturato cresce del 13,5% e i margini raggiungono l'11,9% con una valutazione stabile → 13,6% di rendimento annualizzato.
- Caso alto: se la domanda globale si stabilizza e i prezzi tengono senza erosione dei volumi, il fatturato raggiunge il 14,9% e i margini si avvicinano al 12,3% mentre la valutazione si espande → 19,5% di rendimento annualizzato.
Quanto rialzo ha il titolo e.l.f. beauty da qui in poi?
Con il nuovo strumento del modello di valutazione di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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