Statistiche chiave per il titolo AppLovin
- Variazione di prezzopre-mercato per le azioni di AppLovin: -5%.
- Prezzo delle azioni $APP all'11 febbraio: $457
- Massimo di 52 settimane: $746
- Obiettivo di prezzo del titolo $APP: $714
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Cosa è successo?
Il titolo AppLovin(APP) è in calo del 5% nelle contrattazioni pre-mercato, nonostante i risultati del quarto trimestre abbiano battuto le aspettative di Wall Street.
La società di pubblicità mobile ha registrato un utile rettificato di 3,48 dollari per azione su un fatturato di 1,66 miliardi di dollari, superando le stime degli analisti di 3,11 dollari per azione e 1,6 miliardi di dollari di fatturato.
Il fatturato è aumentato del 66% rispetto all'anno precedente, dopo aver tenuto conto di una cessione di 2025 unità, mentre l'EBITDA rettificato ha raggiunto 1,4 miliardi di dollari con un margine dell'84%.
L'azienda ha inoltre previsto per il primo trimestre un fatturato compreso tra 1,745 e 1,775 miliardi di dollari, superiore alle aspettative del consenso, mantenendo l'eccezionale margine EBITDA rettificato dell'84%.
Perché il titolo AppLovin è crollato? La risposta sta nel rallentamento della crescita dei ricavi e nelle crescenti preoccupazioni per la concorrenza.
- La guidance per il primo trimestre implica una crescita dei ricavi di circa il 52% su base annua, una significativa decelerazione rispetto alla crescita del 66% registrata nel quarto trimestre.
- Sebbene una crescita del 52% sia ancora impressionante, gli investitori si sono abituati al ritmo sostenuto di AppLovin e qualsiasi rallentamento fa scattare un campanello d'allarme.
- Gli analisti hanno tempestato l'amministratore delegato Adam Foroughi di domande sul fatto che Meta Platforms potrebbe espandere la propria presenza nella nicchia pubblicitaria principale di AppLovin, quella dei giochi per cellulari.
Meta ha recentemente annunciato di voler fare offerte più aggressive sull'inventario pubblicitario dei giochi, sollevando il timore che il gigante dei social media possa sfruttare la sua enorme scala e i suoi dati di audience per rubare quote di mercato.
Foroughi ha respinto con forza queste preoccupazioni, sostenendo che la piattaforma AXON 2 di AppLovin, alimentata dall'intelligenza artificiale, ha un vantaggio tecnologico che Meta non può replicare facilmente.
"Quando guardo i nostri cruscotti interni, stiamo ottenendo le performance operative più forti della nostra storia", ha detto Foroughi, "C'è un vero scollamento tra il sentimento del mercato e la realtà del nostro business".
Il CEO ha sottolineato che AppLovin ha gareggiato per anni con successo contro le grandi aziende nella mediazione, e che una maggiore concorrenza nell'asta MAX espande la torta complessiva invece di creare un gioco a somma zero.
Quando i concorrenti si aggiudicano impressioni che AppLovin valuta meno, gli editori guadagnano di più e AppLovin continua a incassare una percentuale del 5%.
Cosa ci dice il mercato sul titolo AppLovin
La reazione negativa del mercato alle azioni AppLovin suggerisce che gli investitori sono sempre più preoccupati per le molteplici minacce al modello di business.
L'azienda si trova ad affrontare ostacoli legali e normativi, tra cui un'indagine in corso della SEC sulle pratiche di raccolta dei dati e precedenti rapporti di venditori allo scoperto che denunciano violazioni delle politiche degli app-store di Apple e Google.
Più fondamentalmente, gli investitori temono che l'intelligenza artificiale possa democratizzare lo sviluppo dei giochi al punto da far perdere valore alla piattaforma pubblicitaria di AppLovin.
A gennaio, la demo del Project Genie di Google ha mostrato l'IA che generava mondi di gioco in 3D con personaggi controllabili, provocando un calo del 17% delle azioni di AppLovin per il timore che la facilità di creazione di giochi possa mercificare il mercato.
Tuttavia, Foroughi sostiene il contrario: I contenuti generati dall'intelligenza artificiale creeranno un'esplosione di giochi che competono per attirare l'attenzione, rendendo le piattaforme di scoperta come quella di AppLovin ancora più preziose.
"Quando i contenuti diventano abbondanti, la scoperta diventa una risorsa scarsa", ha affermato Foroughi, "I vincitori saranno le piattaforme in grado di abbinare in modo efficiente l'utente giusto al contenuto giusto nel momento giusto".
Sul fronte dell'e-commerce, AppLovin sta compiendo solidi progressi espandendosi oltre i giochi. L'azienda ha aperto la sua piattaforma pubblicitaria self-service nel quarto trimestre su base referral-only e prevede di lanciarla al pubblico generale nella prima metà del 2026.
I primi risultati mostrano un forte coinvolgimento: un'azienda israeliana di pentole è passata da 4 a 16 milioni di dollari di fatturato e ora prevede 80 milioni di dollari quest'anno, grazie soprattutto alla piattaforma di AppLovin.
L'azienda sta anche riscontrando un'impressionante economia unitaria sull'acquisizione dei clienti, con periodi di recupero di circa 30 giorni quando pubblicizza la propria piattaforma sui social media e sulla ricerca.
Tuttavia, AppLovin sta intenzionalmente scalando questi sforzi di marketing lentamente fino a quando non migliorerà gli strumenti di onboarding e ridurrà il 43% dei lead qualificati che attualmente non vengono attivati.
Nonostante la flessione dell'after-hours, il titolo AppLovin ha registrato un'eccezionale performance finanziaria nel 2025. Il fatturato dell'intero anno ha raggiunto i 5,48 miliardi di dollari (+70%), l'EBITDA rettificato ha raggiunto i 4,51 miliardi di dollari (con un margine dell'82%) e il flusso di cassa libero ha totalizzato 3,95 miliardi di dollari.
L'azienda ha restituito agli azionisti 2,58 miliardi di dollari attraverso i buyback, mentre i ricavi sono cresciuti a un ritmo sostenuto.
La domanda è se AppLovin sia in grado di mantenere questo slancio quando la crescita rallenta e la concorrenza si intensifica. Il management rimane fiducioso, ma il mercato è chiaramente scettico.
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