Statistiche chiave per le azioni della società 3M
- Performance a 6 mesi: 7%
- Intervallo di 52 settimane: da $122 a $177
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 203 dollari
- Rialzo implicito: 18%
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Cosa è successo?
3M è cresciuta di circa il 7% negli ultimi sei mesi e di recente è stata scambiata vicino a 172 dollari per azione, grazie alla reazione degli investitori al miglioramento della dinamica degli utili e a un percorso più chiaro di espansione dei margini.
Le azioni sono ora scambiate vicino alla parte superiore del loro intervallo di 52 settimane compreso tra 122 e 177 dollari, il che riflette una rinnovata fiducia nella svolta operativa dell'azienda.
Il rialzo ha fatto seguito alla relazione sugli utili del quarto trimestre 2025 di 3M, che ha rassicurato gli investitori sul fatto che le iniziative di ristrutturazione e di riduzione dei costi si stanno traducendo in risultati misurabili.
L'azienda ha registrato una crescita organica delle vendite del 2,2%, un margine operativo rettificato del 21,1% e un utile per azione di 1,83 dollari, generando al contempo circa 1,3 miliardi di dollari di free cash flow rettificato con una conversione del 130% circa.
L'amministratore delegato Bill Brown ha dichiarato che 3M "ha ottenuto risultati solidi nel quarto trimestre", evidenziando una crescita organica del 3,8% nel settore industriale e della sicurezza e del 2,4% in quello dei trasporti e dell'elettronica, parzialmente compensata da un calo del 2,2% nel settore consumer.
Il management ha previsto una crescita organica delle vendite di circa il 3% nel 2026, con un EPS compreso tra 8,50 e 8,70 dollari.
Questa previsione indica una continua sovraperformance rispetto al più ampio macroindustriale e rafforza l'opinione che la disciplina dei costi, la governance dei prezzi e l'esecuzione commerciale stiano iniziando a determinare una leva di guadagno sostenuta.
Sebbene nel trimestre si siano verificate vendite di insider e riduzioni selettive da parte degli investitori istituzionali, la tendenza generale è stata sostenuta dal rafforzamento dei fondamentali.
Il rialzo del titolo negli ultimi sei mesi riflette la crescente fiducia che l'espansione dei margini e lo slancio innovativo stiano guadagnando terreno e possano sostenere una crescita costante degli utili fino al 2026.
La società 3M è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 3,2%.
- Margini operativi: 25,0%.
- Multiplo P/E di uscita: 19x
Leentrate sono diminuite drasticamente fino al 2023 e al 2024, ma le stime per il futuro mostrano una stabilizzazione e una graduale ripresa.
Il management prevede una crescita organica di circa il 3% nel 2026, sostenuta da un'esecuzione più solida e dalla continua innovazione dei prodotti.
3M ha lanciato 284 nuovi prodotti nel 2025, con un aumento del 68% rispetto all'anno precedente, e prevede 350 lanci nel 2026. Le vendite dei prodotti introdotti negli ultimi cinque anni sono aumentate del 23% nel 2025 e hanno chiuso il quarto trimestre al 44%, a testimonianza della maggiore vitalità del portafoglio e del crescente contributo delle nuove offerte.
Ciò supporta l'idea che i rendimenti futuri dipendano meno dalla ripresa macro e più dall'esecuzione interna, in particolare dalle iniziative di eccellenza commerciale e dai guadagni di quota nei settori della sicurezza, dell'industria e dell'elettronica.
L'espansionedei margini rimane la principale leva di guadagno. Il margine operativo rettificato ha raggiunto il 23,4% per l'intero anno 2025, con un aumento di 200 punti base rispetto all'anno precedente, e il management ha previsto un'ulteriore espansione di 70-80 punti base nel 2026.
I fattori operativi, tra cui la produttività della catena di approvvigionamento, il migliore utilizzo degli asset, una governance dei prezzi più rigorosa e un costo più basso della scarsa qualità, creano una leva strutturale per gli utili anche in un contesto macroeconomico mite.
La forte generazione di free cash flow, che si prevede supererà nuovamente il 100% di conversione nel 2026, combinata con i riacquisti di azioni previsti per circa 2,5 miliardi di dollari, fornisce un ulteriore supporto alla crescita degli utili per azione.
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di 203 dollari, che implica un rialzo totale del 18% circa rispetto ai livelli attuali.
Ai prezzi attuali vicini a 172 dollari, 3M appare sottovalutata, con una performance 2026 probabilmente guidata da un'espansione sostenuta dei margini, dall'esecuzione dell'innovazione, dall'ottimizzazione del portafoglio verso verticali a più alta crescita e da un'allocazione disciplinata del capitale piuttosto che da un'accelerazione aggressiva dei ricavi.
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