Statistiche chiave per il titolo Visa
- Performance delle ultime settimane: -5%
- Intervallo di 52 settimane: da $299 a $376
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $445
- Rialzo implicito: 42%
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Cosa è successo?
Il titolo Visa è sceso di circa il 5% questa settimana, chiudendo vicino ai 314 dollari per azione, mentre gli investitori hanno bloccato i guadagni dopo i guadagni e la debolezza del mercato generale ha messo sotto pressione i titoli finanziari a più alta capitalizzazione. Il calo riflette una compressione delle valutazioni a breve termine piuttosto che un deterioramento dei fondamentali aziendali.
Questa settimana Visa ha riportato ottimi risultati nel primo trimestre del 2026, ma le azioni sono scese perché gli investitori si sono concentrati sulla compressione dei multipli e sul posizionamento a breve termine piuttosto che sul risultato in sé.
Sebbene l'azienda abbia conseguito un EPS di 3,17 dollari rispetto ai 3,14 dollari stimati dal consenso e il fatturato netto sia aumentato del 15% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 10,90 miliardi di dollari, il titolo era già quotato a una valutazione superiore, vicina a 29x per gli utili, che lasciava uno spazio limitato per sorprese al rialzo.
Il volume dei pagamenti è aumentato dell'8% in dollari costanti a quasi 4.000 miliardi di dollari, il volume transfrontaliero, esclusa l'Europa, è aumentato dell'11% e le transazioni elaborate sono salite del 9% a 69 miliardi.
L'amministratore delegato Ryan McInerney ha dichiarato che l'azienda "ha conseguito solidi risultati finanziari con un aumento dei ricavi netti del 15% rispetto all'anno precedente, a 10,9 miliardi di dollari", evidenziando le tendenze di spesa dei consumatori.
Visa ha inoltre dichiarato un dividendo trimestrale di 0,67 dollari, pari a 2,68 dollari annualizzati, che rappresenta un rendimento dello 0,85% circa. Il management ha ribadito le aspettative di una crescita del fatturato netto rettificato a due cifre per l'intero anno, sostenuta dal continuo slancio dei servizi a valore aggiunto e delle soluzioni commerciali.
Il posizionamento istituzionale è rimasto attivo. Il Public Sector Pension Investment Board ha aumentato la sua partecipazione del 38,6% a 874.312 azioni per un valore di circa 298 milioni di dollari, mentre lo State of New Jersey Common Pension Fund D ha aumentato la sua posizione a 599.174 azioni per un valore di circa 205 milioni di dollari.
Gli investitori istituzionali possiedono ora circa l'82,15% delle azioni Visa in circolazione, segnalando una continua convinzione a lungo termine nonostante la volatilità dei prezzi a breve termine.
Visa è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 10,6%
- Margini operativi: 68.0%
- Multiplo P/E di uscita: 23,7x
La crescita dei ricavi rimane sostenuta dalla costante espansione del volume dei pagamenti globali, dalla penetrazione dei portafogli digitali e dalla continua migrazione dal contante ai pagamenti elettronici nei mercati emergenti.
Dai ricavi di 40,0 miliardi di dollari dell'anno fiscale 2025 ai 54,1 miliardi di dollari stimati per l'anno fiscale 2028, la traiettoria riflette un'espansione costante a una sola cifra e a due cifre.
Visa beneficia direttamente dell'aumento del numero di transazioni piuttosto che dell'esposizione al credito, consentendo al volume incrementale di tradursi efficacemente in una crescita degli utili.
Con margini EBIT vicini al 67%, anche una modesta leva operativa derivante dall'aumento delle transazioni transfrontaliere e dei servizi a valore aggiunto può far crescere significativamente l'utile per azione.
Le tendenze transfrontaliere rimangono particolarmente importanti. Il volume delle transazioni transfrontaliere legate ai viaggi è aumentato del 10% nel 1° trimestre e le transazioni internazionali comportano rendimenti più elevati rispetto alle spese nazionali.
Inoltre, i pagamenti commerciali e le transazioni Visa Direct, cresciuti del 23% a 3,7 miliardi nel trimestre, continuano ad ampliare l'esposizione di Visa ai mercati B2B e dei movimenti di denaro poco penetrati.
Le soluzioni di tokenizzazione e di rischio rafforzano ulteriormente il modello, con oltre 17,5 miliardi di token emessi a livello globale, migliorando i tassi di autorizzazione e la prevenzione delle frodi e aumentando l'integrazione dei clienti nell'ecosistema.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 445,45 dollari, che implica un rialzo totale del 41,8% in circa 2,6 anni, o circa il 14,2% annualizzato.
Ai livelli attuali, vicini a 314 dollari, Visa appare sottovalutata, con una performance futura guidata dalla crescita delle transazioni, dal mix transfrontaliero, dall'espansione dei servizi a valore aggiunto e dal ritorno disciplinato del capitale piuttosto che dall'espansione aggressiva dei multipli.
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