Statistiche chiave per il titolo Broadcom
- Performance degli ultimi 30 giorni: -8%
- Intervallo di 52 settimane: da $138 a $415
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $692
- Rialzo implicito: 113%.
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Cosa è successo?
Il titolo Broadcom è sceso di circa l'8% negli ultimi 30 giorni, arrivando di recente a scambiare vicino a 325 dollari per azione dopo aver chiuso a 325,17 dollari. Il calo ha rispecchiato la compressione delle valutazioni dei titoli di semiconduttori AI a grande capitalizzazione, in quanto gli investitori hanno ridotto l'esposizione a multipli elevati nonostante il continuo forte slancio degli utili.
Il titolo è sceso negli ultimi 30 giorni perché gli investitori hanno rivalutato i livelli di valutazione dopo il forte rally di Broadcom, anche dopo che l'azienda ha conseguito risultati record e aumentato le aspettative per il futuro.
Broadcom ha registrato un fatturato per il quarto trimestre di 18 miliardi di dollari, con un aumento del 28% rispetto all'anno precedente, trainato dal fatturato dei semiconduttori AI di 6,5 miliardi di dollari, che ha registrato un'impennata del 74%, mentre il fatturato dell'intero anno ha raggiunto la cifra record di 64 miliardi di dollari, con un aumento del 65% del fatturato AI a 20 miliardi di dollari.
L'amministratore delegato Hock Tan ha dichiarato: "Non abbiamo mai visto prenotazioni della stessa natura di quelle registrate negli ultimi 3 mesi", dato che il portafoglio ordini per l'intelligenza artificiale ha superato i 73 miliardi di dollari previsti per i prossimi 18 mesi.
Il management ha fissato il fatturato del primo trimestre dell'anno fiscale 2026 a 19,1 miliardi di dollari e prevede che il fatturato dell'IA raddoppierà rispetto all'anno precedente, raggiungendo gli 8,2 miliardi di dollari, rafforzando il forte slancio a breve termine.
Tuttavia, la reazione del mercato suggerisce che gli investitori stanno valutando la sostenibilità della spesa in conto capitale per l'IA e i potenziali impatti sui margini derivanti dall'implementazione di sistemi a livello di rack.
Il posizionamento istituzionale ha mostrato aggiustamenti contrastanti. Varma Mutual Pension Insurance Co ha aumentato la sua partecipazione del 6,6% a 621.230 azioni per un valore di 204,95 milioni di dollari, mentre Illinois Municipal Retirement Fund ha incrementato le sue partecipazioni del 2,9% a 257.853 azioni per un valore di 85,07 milioni di dollari.
Allo stesso tempo, Cornerstone Investment Partners ha ridotto la sua partecipazione del 23,4%, CENTRAL TRUST Co ha ridotto le partecipazioni del 3,1% e CIBC World Market ha ridotto la sua posizione del 3,3% a 1.674.487 azioni per un valore di 552,43 milioni di dollari.
La proprietà istituzionale si attesta al 76,4%, suggerendo un ribilanciamento del portafoglio piuttosto che un'ampia uscita istituzionale.
Broadcom è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 38,4%.
- Margini operativi: 65.2%
- Multiplo P/E di uscita: 28,3x
Lacrescita dei ricavi è guidata dall'espansione strutturale dell'infrastruttura AI piuttosto che da un tipico ciclo di ripresa dei semiconduttori.
Il fatturato stimato per l'anno fiscale 2026 è di 96.951 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 63.887 milioni di dollari dell'anno fiscale 2025, a causa della rapida scalata degli acceleratori AI personalizzati, degli switch di rete, dei DSP e della connettività ottica nei data center iperscala.
La domanda di AI è sostenuta dalla visibilità del portafoglio ordini. Broadcom ha dichiarato di aver accumulato oltre 73 miliardi di dollari di backlog relativi all'IA, la cui consegna è prevista per i prossimi 18 mesi, e si prevede che il fatturato dell'IA del primo trimestre raggiunga gli 8,2 miliardi di dollari, raddoppiando all'incirca rispetto all'anno precedente.
Questo livello di visibilità futura non è comune nel settore dei semiconduttori e sostiene l'accelerazione degli utili fino all'anno fiscale 2026.
La resistenza dei margini rimane forte. Il margine lordo del quarto trimestre è stato del 77,9% e il fatturato del software infrastrutturale ha totalizzato 27 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2025, con un aumento del 26% rispetto all'anno precedente, garantendo un flusso di cassa ricorrente ad alto margine insieme all'espansione dei semiconduttori.
Sulla base di questi dati, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 692 dollari, che implica un rialzo totale del 113% circa e un rendimento annualizzato del 32,1%.
Ai livelli attuali, vicini a 325 dollari, Broadcom appare sottovalutata se la conversione del portafoglio AI e la monetizzazione di VMware continueranno a crescere fino al 2026.
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