Punti di forza:
- Crescita dell'AI e dello streaming: L'adozione dello streaming dei dati sta accelerando con il passaggio dell'AI dai test alla produzione.
- Proiezione del prezzo: Sulla base dell'attuale esecuzione, il titolo CFLT potrebbe raggiungere i 50 dollari entro dicembre 2028.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 63% dal prezzo attuale di 31 dollari.
- Rendimento annuo: Gli investitori potrebbero registrare una crescita del 18% circa nei prossimi 2,9 anni.
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Confluent(CFLT) ha ottenuto ottimi risultati nel terzo trimestre, superando la guidance in tutte le principali metriche. Il fornitore di piattaforme per lo streaming dei dati ha registrato una crescita del 24% del fatturato cloud e ha ampliato i margini operativi di 3 punti percentuali al 10%.
L'amministratore delegato Jay Kreps ha sottolineato il forte slancio nello spostamento dei carichi di lavoro dei clienti in produzione. L'azienda ha registrato una crescita sequenziale di oltre il 40% nella pipeline late-stage per il secondo trimestre consecutivo, posizionando Confluent per una crescita duratura dei consumi.
- I dati mobili e i carichi di lavoro AI continuano a guidare la domanda di infrastrutture di dati in tempo reale.
- La piattaforma di Confluent elabora milioni di eventi al giorno per clienti che vanno dal leader della tecnologia sanitaria Siemens Healthineers a banche native digitali come EVO Banco.
- Queste aziende si affidano alla dorsale di streaming di Confluent per fornire approfondimenti in tempo reale che migliorano le operazioni e l'esperienza dei clienti.
- Il prodotto di elaborazione dei flussi Flink dell'azienda ha mostrato una trazione particolarmente impressionante, con un ARR del cloud in crescita di oltre il 70% su base sequenziale.
- Oltre 1.000 clienti utilizzano Flink, tra cui una dozzina che spendono oltre 100.000 dollari all'anno. Più di 4 clienti con una spesa annuale superiore a 1 milione di dollari.
- Questa adozione completa dimostra che ci sono le basi per scalare in quella che il management considera una significativa opportunità di mercato.
Nonostante i solidi fondamentali e l'accelerazione dell'adozione dei prodotti, Confluent viene scambiata a 31 dollari, lasciando spazio al rialzo per gli investitori che riconoscono la posizione strategica dell'azienda nell'infrastruttura dei dati in tempo reale.
Cosa dice il modello per le azioni Confluent
Abbiamo analizzato Confluent nel momento in cui le imprese passano dalla sperimentazione dell'intelligenza artificiale alle implementazioni di produzione che richiedono un contesto di dati in tempo reale.
L'azienda beneficia di molteplici vantaggi strutturali. La migrazione al cloud continua con il passaggio dei clienti da Kafka autogestito alla piattaforma completamente gestita di Confluent.
La transizione offre prestazioni migliori, costi operativi inferiori ed elimina gli oneri di gestione dell'infrastruttura.
I nuovi prodotti ampliano il mercato indirizzabile oltre lo streaming di base. L'elaborazione dei flussi di Flink, la governance dei dati di Tableflow e l'architettura conveniente di WarpStream creano ulteriori flussi di entrate e approfondiscono le relazioni con i clienti.
La direzione ha notato che i clienti che hanno adottato Flink hanno aumentato la spesa totale di oltre 6 volte nell'ultimo anno.
L'opportunità dell'intelligenza artificiale presenta un altro vettore di crescita. Man mano che le aziende passano dai prototipi ai sistemi di AI di produzione, hanno bisogno di un contesto di dati continuamente aggiornato e affidabile.
La piattaforma di Confluent affronta questa sfida collegando i dati di ogni sistema e supportando pipeline complesse e in tempo reale.
Una catena di centri benessere e fitness con quasi 200 club utilizza Confluent per alimentare raccomandazioni di benessere personalizzate basate sull'intelligenza artificiale, elaborando milioni di interazioni in tempo reale e garantendo al contempo sicurezza e conformità.
Utilizzando una previsione di crescita annua dei ricavi del 16% e di margini operativi del 14%, il nostro modello prevede che il prezzo delle azioni raggiunga i 50 dollari in 2,9 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo-utili di 57x.
Questo è paragonabile al P/E storico di Confluent, pari a 61x (un anno). Il multiplo più basso riconosce la rampa di redditività a breve termine, in quanto l'azienda bilancia gli investimenti per la crescita con l'espansione dei margini.
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Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo CFLT:
1. Crescita dei ricavi: 16%
La crescita di Confluent è incentrata sull'accelerazione del consumo del cloud e sull'espansione del portafoglio prodotti. Il fatturato del cloud è cresciuto del 24% nel terzo trimestre, rappresentando il 56% del fatturato totale degli abbonamenti e guadagnando quote ogni trimestre.
Il management ritiene che la crescita continui grazie a diversi fattori. La progressione della pipeline in fase avanzata indica una buona adozione di nuovi carichi di lavoro.
I clienti si impegnano in accordi più ampi e a lungo termine, come dimostra la crescita del 43% dell'RPO. L'ecosistema dei partner fornisce ora oltre il 25% del nuovo business, rispetto al 20% dello scorso trimestre, fornendo una scala aggiuntiva.
L'innovazione dei prodotti sostiene l'espansione dei ricavi. Il consumo di WarpStream è cresciuto di otto volte nel primo anno successivo all'acquisizione.
Flink ha raggiunto un ARR a otto cifre in circa 18 mesi dalla disponibilità generale. Queste nuove offerte ampliano i casi d'uso e approfondiscono la quota di portafoglio con i clienti esistenti.
2. Margini operativi: 13.9%
Confluent ha ampliato i margini operativi di 340 punti base, raggiungendo il 10% nel terzo trimestre, superando in modo significativo la guidance.
Questa performance riflette il miglioramento dell'efficienza delle vendite, grazie alla razionalizzazione della copertura e al perfezionamento dell'esecuzione del go-to-market.
Il management ha dimostrato una gestione disciplinata delle spese, investendo al contempo nella crescita. L'azienda ha aggiunto 48 nuovi clienti con un ARR di oltre 100.000 dollari, il più grande aumento sequenziale degli ultimi due anni, mantenendo la leva operativa.
Con l'aumento dei ricavi del cloud e la maturazione dei nuovi prodotti, le opportunità di espansione dei margini aumentano grazie ai margini lordi più elevati consentiti dalle architetture cluster multi-tenant.
3. Multiplo P/E di uscita: 57x
Il mercato valuta Confluent a 60x gli utili. Riteniamo che il P/E si ridurrà a 57x nel corso del nostro periodo di previsione, man mano che l'azienda passerà da una crescita elevata a una crescita equilibrata con redditività.
Le società di infrastrutture software ottengono multipli superiori quando dimostrano una crescita duratura con margini in espansione.
La posizione strategica di Confluent nell'IA e nell'elaborazione dei dati in tempo reale supporta una valutazione premium.
L'azienda mantiene tassi di vittoria superiori al 90% rispetto alle offerte di streaming dei provider cloud, raddoppiando al contempo le dimensioni medie delle transazioni in due trimestri.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
La spesa per l'infrastruttura dati fluttua in base alle condizioni economiche e ai cicli di adozione della tecnologia. Ecco come potrebbero andare le azioni Confluent in diversi scenari fino a dicembre 2030:
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 13% e i margini di reddito netto raggiungono solo il 17%, gli investitori vedono comunque un rendimento totale del 70% (11% annuo).
- Caso medio: Con una crescita del 14% e margini del 18%, prevediamo un rendimento totale del 125% (18% annuo).
- Caso alto: se l'accelerazione dell'intelligenza artificiale e l'adozione dei prodotti determinano una crescita dei ricavi del 16%, mentre Confluent raggiunge margini del 20%, i rendimenti potrebbero raggiungere il 192% totale (25% annuo).
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Il range riflette l'esecuzione della migrazione al cloud, il successo della scalabilità di nuovi prodotti come Flink e la capacità dell'azienda di catturare la domanda di data-streaming guidata dall'AI.
Nel caso basso, persistono i venti contrari all'ottimizzazione o si intensifica la pressione della concorrenza.
Nel caso più alto, i carichi di lavoro dell'IA superano le aspettative e l'espansione dei margini accelera più rapidamente del previsto grazie alla concretizzazione della leva operativa.
Quanto rialzo ha il titolo Confluent da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale delle azioni in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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