Statistiche chiave per il titolo Intuit
- Performance a 30 giorni: -10%
- Intervallo di 52 settimane: da $389 a $814
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $622
- Rialzo implicito: 56%
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Cosa è successo?
Intuit è sceso di circa il 10% negli ultimi 30 giorni, scambiando di recente vicino a 399 dollari per azione, mentre gli investitori hanno reagito alla riduzione degli istituzionali e alla più ampia compressione dei multipli tra i titoli software a grande capitalizzazione.
Le azioni sono ora scambiate molto più vicine al loro minimo di 52 settimane di 389 dollari che al loro massimo di 814 dollari, il che riflette un reset delle aspettative di valutazione piuttosto che un crollo dei fondamentali.
Il titolo è diminuito in quanto diversi importanti investitori istituzionali hanno ridotto significativamente le loro posizioni nel terzo trimestre, segnalando una riduzione del rischio di portafoglio in un periodo di valutazioni elevate.
Il Public Sector Pension Investment Board ha ridotto la sua partecipazione del 34%, CIBC World Market ha ridotto la sua posizione del 69,7% e ING Groep ha ridotto le partecipazioni del 56,5%.
Sebbene alcune società abbiano aumentato l'esposizione, tra cui Varma Mutual Pension, la proprietà istituzionale rimane elevata, pari a circa l'83,66%, il che suggerisce che la pressione di vendita sia dovuta a prese di profitto selettive e a un ribilanciamento piuttosto che a un'uscita generalizzata degli istituzionali.
In occasione della Barclays Global Technology Conference di questa settimana, il leader del Consumer Group Mark Notarainni ha sottolineato che Intuit ha ridotto i tempi di preparazione delle tasse del 12% nella scorsa stagione e prevede che il prossimo anno il prodotto sarà abilitato al 90% da strumenti di intelligenza umana.
L'azienda prevede inoltre di aprire 600 centri di assistenza e circa 20 punti vendita al dettaglio dopo aver riscontrato un tasso di coinvolgimento degli esperti pari a 5 volte.
Notarainni ha dichiarato che "l'IA è trasformativa per noi in molti modi", sottolineando la continua spinta dell'azienda verso la tassazione assistita, la tassazione aziendale e gli assistenti finanziari alimentati dall'IA.
Con le azioni in forte calo negli ultimi 30 giorni, il crollo sembra essere dovuto più alla compressione delle valutazioni e al riposizionamento istituzionale che al deterioramento delle metriche aziendali.
La combinazione di integrazione dell'intelligenza artificiale, espansione della tassazione assistita e forte impegno di Credit Karma non è cambiata, ma il sentimento degli investitori si è raffreddato.
Intuit è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 12,6%
- Margini operativi: 41.3%
- Multiplo P/E di uscita: 18x
Le aspettative dicrescita dei ricavi riflettono la continua espansione degli abbonati a QuickBooks Online, l'aumento della penetrazione dei pagamenti, i tassi di adesione alle buste paga e la monetizzazione dell'ecosistema tra le piccole imprese.
Intuit realizza sempre più ricavi per cliente piuttosto che affidarsi esclusivamente alla crescita dei nuovi utenti, sostenendo un'espansione duratura degli utili.
L'espansione nel settore delle imposte assistite e delle imposte sulle imprese aumenta l'esposizione al mercato delle imposte assistite da 37 miliardi di dollari. La personalizzazione guidata dall'intelligenza artificiale riduce i tempi di preparazione, migliora l'onboarding e può aumentare i tassi di conversione e di fidelizzazione durante la stagione fiscale.
L'espansionedei margini è sostenuta dall'automazione in TurboTax e QuickBooks, dove gli strumenti di intelligenza artificiale riducono i flussi di lavoro manuali e migliorano la leva operativa.
I 43 milioni di utenti attivi mensili di Credit Karma e i circa 70.000 punti dati per membro creano opportunità di coinvolgimento quotidiano e monetizzazione multipiattaforma.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 622 dollari, che implica un rialzo totale del 55,7% e un rendimento annualizzato del 19,7%.
Ai livelli attuali, Intuit appare sottovalutata se la crescita dei ricavi a due cifre e l'espansione dei margini persisteranno, mentre la performance futura sarà trainata dall'adozione dell'intelligenza artificiale, dalla crescita della tassazione assistita e da una più profonda monetizzazione dell'ecosistema.
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