GlobalFoundries Inc. (NASDAQ : GFS) a été sous pression au cours de l'année écoulée. L'action se négocie à près de 36 dollars, soit une baisse d'environ 17 %, car la baisse de la demande dans les secteurs de l'électronique grand public et des smartphones a pesé sur la croissance. Toutefois, l'accent mis sur les applications automobiles, industrielles et de défense continue de donner aux analystes des raisons d'être optimistes.
GlobalFoundries a récemment annoncé un partenariat pluriannuel avec le ministère américain de la défense pour la fabrication sécurisée de semi-conducteurs, renforçant ainsi sa position de fournisseur national essentiel. L'entreprise a également agrandi son site de Malte, dans l'État de New York, pour soutenir la production de puces automobiles et 5G, ce qui témoigne de la confiance dans la demande à long terme de capacités de fonderie spécialisées. Ces mesures suggèrent que GlobalFoundries investit tout au long de la crise pour renforcer son avantage stratégique.
Cet article explore la position que les analystes de Wall Street pensent que GlobalFoundries pourrait occuper d'ici 2027. Nous avons rassemblé les objectifs consensuels et les modèles d'évaluation afin d'esquisser la trajectoire potentielle du titre. Ces chiffres reflètent les attentes actuelles des analystes et ne constituent pas les propres prévisions de TIKR.
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Les objectifs de prix des analystes suggèrent une hausse modérée
GlobalFoundries se négocie aujourd'hui à environ 36 $ par action. L'objectif de prix moyen des analystes est d'environ 40 $/action, ce qui laisse présager une hausse d'environ 10 % par rapport aux niveaux actuels. Les prévisions restent proches les unes des autres, reflétant un optimisme mesuré après une période difficile pour la demande de semi-conducteurs :
- Estimation haute : ~50 $/action
- Estimation basse : ~35 $/action
- Objectif médian : ~40 $/action
- Notations : 7 achats, 3 surperformances, 11 conservations, 1 vente
Cette fourchette suggère que les analystes voient une hausse modeste, l'action étant considérée comme équitablement évaluée à court terme. Pour les investisseurs, GlobalFoundries pourrait surperformer si la demande du marché final s'améliore plus rapidement que prévu ou si de nouvelles initiatives en matière de puces soutenues par le gouvernement stimulent une croissance plus forte de la fabrication nationale.
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GlobalFoundries : Perspectives de croissance et valorisation
Les fondamentaux de la société se renforcent progressivement :
- Croissance du chiffre d'affaires : ~5,6 % par an jusqu'en 2027
- Marges d'exploitation : Prévisions : ~18%.
- C/B prévisionnel : ~21x
- Sur la base des estimations moyennes des analystes, le modèle d'évaluation guidée de TIKR, qui utilise un ratio cours/bénéfice à terme de 21x, suggère une valeur d'environ 49 $ par action d'ici 2027.
- Cela implique un rendement total d'environ 36 %, soit environ 15 % sur une base annuelle.
Pour les investisseurs, cette configuration semble solide pour un rendement composé à long terme. La valorisation de l'action semble correcte par rapport à son profil de rentabilité, mais il existe un potentiel significatif si GlobalFoundries accroît sa part sur les marchés de l'automobile, de l'industrie et de la défense à forte valeur ajoutée. Sa position stratégique dans la fabrication de semi-conducteurs aux États-Unis pourrait également en faire un bénéficiaire régulier de la relocalisation et des dépenses de sécurité nationale au fil du temps.
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Qu'est-ce qui motive l'optimisme ?
GlobalFoundries reste un acteur essentiel de la fabrication mondiale de puces, en se concentrant sur les semi-conducteurs spécialisés et à nœuds matures utilisés dans les applications automobiles, industrielles et de défense. Ces marchés sont moins volatils que ceux de l'électronique grand public et offrent une demande à long terme plus prévisible.
La direction a également investi massivement dans la capacité de production américaine, grâce aux incitations gouvernementales prévues par la loi CHIPS. Cette expansion permet de sécuriser les futurs contrats de production et de positionner GlobalFoundries comme un bénéficiaire clé de la relocalisation de la chaîne d'approvisionnement.
Pour les investisseurs, ces atouts suggèrent que GlobalFoundries peut améliorer régulièrement ses marges et son flux de trésorerie disponible à mesure que l'utilisation des capacités augmente. L'accent mis par la société sur des clients stables et de grande valeur constitue une base durable pour une composition à long terme.
Cas baissier : Cyclicité et pression concurrentielle
Malgré ces points positifs, des risques subsistent. GlobalFoundries dessert toujours des marchés finaux tels que les PC et les smartphones, qui sont très cycliques et dont la reprise est lente. Si la demande dans ces domaines reste faible, la croissance du chiffre d'affaires à court terme pourrait s'arrêter.
La concurrence de fonderies plus importantes, comme TSMC et Samsung, pose également des problèmes. Ces rivaux continuent de se développer de manière agressive et bénéficient d'un effet de levier plus important sur les prix. La valorisation est un autre sujet de préoccupation, car l'action se négocie déjà à environ 21 fois les bénéfices à venir, ce qui laisse une marge d'erreur limitée si les marges ou les volumes sont décevants.
Pour les investisseurs, cela signifie que GlobalFoundries offre une stabilité, mais n'est pas immunisée contre les fluctuations plus générales du secteur. La société doit continuer à bien fonctionner pour justifier sa valorisation actuelle.
Perspectives pour 2027 : quelle pourrait être la valeur de GlobalFoundries ?
Sur la base des estimations moyennes des analystes, le modèle d'évaluation guidée de TIKR, qui utilise un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 21 fois, suggère que GlobalFoundries pourrait se négocier à près de 49 dollars par action d'ici 2027. Cela représente un rendement total d'environ 36 %, ou environ 15 % annualisé par rapport aux niveaux actuels d'environ 36 $/action.
Ce scénario suppose une croissance modérée du chiffre d'affaires et une amélioration des marges à mesure que les conditions de l'offre et de la demande se normalisent. Pour les investisseurs, cela implique une croissance régulière plutôt qu'une croissance explosive. Une hausse au-delà de ce scénario dépendrait probablement d'une meilleure exécution dans les segments de l'automobile et de la défense ou de taux d'utilisation plus élevés que prévu dans ses usines américaines.
En résumé, GlobalFoundries semble être une fonderie disciplinée, génératrice de liquidités et positionnée pour une croissance cohérente à long terme. L'action offre une configuration équilibrée, pas un grand vol, mais un opérateur stable avec une hausse crédible à mesure que la demande de semi-conducteurs se stabilise à l'échelle mondiale.
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