Principaux enseignements :
- La SLM Corporation développe ses activités de prêts aux étudiants privés grâce à des partenariats stratégiques et à des réformes de la politique fédérale.
- L'action SLM pourrait potentiellement atteindre 45 $/action d'ici décembre 2030, selon les hypothèses d'évaluation.
- Cela représente un rendement total de 63 % par rapport au cours actuel de 28 $/action, avec un rendement annualisé de 12 % au cours des 5,2 prochaines années.
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SLM Corporation(SLM), connue sous le nom de Sallie Mae, tire parti de l'évolution du marché des prêts étudiants privés grâce à des initiatives de croissance stratégique, à l'amélioration de la qualité du crédit et à un nouveau modèle d'entreprise à faible intensité de capital pour générer des revenus basés sur les frais.
SLM sert les étudiants de premier et de deuxième cycle dans tout le pays grâce à sa plateforme de prêts éducatifs privés, qui comprend des programmes de souscription, de gestion et de modification des prêts conçus pour soutenir les emprunteurs tout au long de leur parcours éducatif.
Les offres de base comprennent des prêts étudiants privés pour des programmes de premier et de deuxième cycle, des produits de prêts cosignés avec des taux compétitifs, et des capacités de service complètes qui aident les emprunteurs à gérer leurs obligations de remboursement.
Le spécialiste des prêts aux étudiants a réalisé au troisième trimestre 2025 un bénéfice de 0,63 $ par action, avec un volume de prêts de 2,9 milliards de dollars, soit une croissance de 6,4 % par rapport au trimestre de l'année précédente et de 6 % depuis le début de l'année.
SLM fait preuve d'une solide exécution dans la gestion de la qualité du crédit sous la direction du PDG Jon Witter et de l'équipe de direction.
La société a amélioré son taux de cosignataires à 95 % contre 92 % d'une année sur l'autre, tout en augmentant le score FICO moyen lors de l'approbation à 756 contre 754, ce qui indique des normes de souscription disciplinées qui maintiennent la qualité du portefeuille.
L'action SLM est entrée en bourse en 2007 et a traversé de nombreux cycles économiques sur le marché des prêts aux étudiants.
Voici pourquoi l'action SLM pourrait offrir des rendements solides jusqu'en 2030, car elle capitalise sur les changements de politique fédérale tout en construisant un modèle générant peu de frais de capital.
Ce que dit le modèle pour l'action SLM
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action SLM en utilisant des hypothèses d'évaluation basées sur les capacités de sa plateforme de prêt aux étudiants et sur les opportunités d'expansion du marché à travers les avantages de la réforme fédérale et les partenariats de financement alternatif.
Les analystes reconnaissent une opportunité à venir pour l'action SLM étant donné sa position de leader sur le marché, l'amélioration de la performance du crédit, et le changement stratégique vers la génération de revenus basés sur les frais par le biais de partenariats de crédit privés.
Le modèle d'entreprise évolutif de SLM offre de multiples vecteurs de croissance, tandis que les réformes des prêts PLUS fédéraux créent une opportunité d'expansion substantielle du marché qui pourrait ajouter 4 à 5 milliards de dollars d'originations annuelles lorsqu'elles seront entièrement mises en œuvre.
Sur la base d'une croissance annuelle estimée à 6 % du chiffre d'affaires, d'une marge bénéficiaire nette de 44 % et d'un multiple d'évaluation C/B normalisé de 8x, le modèle prévoit que l'action de SLM pourrait passer de 28 $ à 45 $.
Cela représenterait un rendement total de 29 %, ou un rendement annualisé de 12 % au cours des 2,2 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance des revenus, les marges d'exploitation et le ratio C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements prévus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action SLM :
1. Croissance des revenus : 6 %
SLM a enregistré une solide performance au troisième trimestre 2025, avec une croissance de 6 % des prêts depuis le début de l'année, malgré un environnement économique incertain.
Les moteurs de la croissance comprennent les réformes du programme fédéral de prêts PLUS qui s'échelonnent sur plusieurs années, ajoutant un volume de production substantiel à mesure que de nouveaux étudiants s'inscrivent aux programmes en vertu des directives révisées, et des partenariats de financement alternatif permettant d'accroître la capacité de prêt sans contraintes de bilan.
Nous avons utilisé une prévision de 6 %, reflétant la capacité de la SLM à conquérir des parts de marché en raison de la réduction de l'offre de prêts fédéraux, tout en maintenant des normes de souscription strictes qui protègent la qualité du portefeuille à long terme.
2. Marges nettes: 44 %
Au troisième trimestre de 2025, la marge d'intérêt nette de la SLM était de 5,18 %, en hausse de 18 points de base par rapport au trimestre de l'année précédente, ce qui démontre le pouvoir de fixation des prix et la gestion efficace du coût des fonds.
La SLM vise une amélioration durable des marges grâce à la réduction des charges de provision à mesure que la performance du crédit se stabilise, à la génération de revenus basés sur les commissions grâce à de nouvelles structures de partenariat qui ne nécessitent pas de capacité de bilan, et à des gains d'efficacité opérationnelle à mesure que la société développe sa plateforme de services.
3. Multiplicateur de prix de sortie : 8x
L'action SLM se négocie à des multiples raisonnables, reflétant sa position de premier prêteur privé aux étudiants, avec des capacités de gestion du crédit éprouvées et un historique de rendement pour les actionnaires.
Nous maintenons des niveaux d'évaluation conservateurs compte tenu des antécédents de SLM en matière d'exécution, de son leadership sur le marché des prêts privés aux étudiants et de sa transition stratégique vers un modèle d'entreprise plus efficace en termes de capital grâce à des accords de financement alternatifs.
Les avantages concurrentiels à long terme découlant de l'expertise en matière de souscription, de l'échelle des services et des relations établies avec les écoles devraient soutenir des valorisations raisonnables à mesure que la société bénéficie des vents contraires de la politique fédérale et qu'elle développe son modèle de revenus basés sur les frais.
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Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Différents scénarios pour les actions de la SLM jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction de la mise en œuvre de la réforme fédérale et de la performance du crédit : (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Hypothèsebasse : la faiblesse économique et l'augmentation des impayés conduisent à des rendements annuels de 6 %.
- Scénariomoyen : La capture régulière des bénéfices de la réforme et des mesures de crédit stables produisent des rendements annuels de 12 %.
- Cas élevé : L'accélération des revenus de partenariat et l'expansion des marges génèrent des rendements annuels de 18 %.
Même dans le cas le plus prudent, l'action SLM offre des rendements attrayants grâce à sa position de leader sur le marché et à une gestion rigoureuse du crédit qui a permis d'améliorer constamment les indicateurs de qualité du portefeuille.
Le scénario à la hausse pour l'action SLM pourrait offrir une performance exceptionnelle si la société réussit à développer ses partenariats de financement alternatif tout en maximisant les opportunités de réforme fédérale et en maintenant une performance de crédit de premier plan dans l'industrie.
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Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 sociétés de capitalisation sous-évaluées avec un potentiel de dépassement du marché.
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché par le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans selon les estimations des analystes.
Vous y trouverez une analyse de 5 entreprises de grande qualité qui présentent les caractéristiques suivantes
- une forte croissance des revenus et des avantages concurrentiels durables
- des valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Un potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d'évaluation de TIKR.
C'est le genre d'actions qui peuvent générer des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez alors qu'elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou simplement à la recherche de grandes entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités à forte valeur ajoutée.
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Avis de non-responsabilité :
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