Statistiques clés pour l'action $SMCI
- Variation du cours de l'action $SMCI : -9%
- Cours actuel de l'action : 48
- Plus haut sur 52 semaines : 66
- Objectif de cours pour l'action $SMCI : 51
Qu'est-ce qui s'est passé ?
Les actions de Super Micro Computer(SMCI) ont chuté de près de 9% jeudi après que le fabricant de serveurs a publié des résultats préliminaires faibles pour son premier trimestre fiscal de 2026, avec des revenus bien inférieurs aux prévisions de la société.
SMCI prévoit un chiffre d'affaires de 5 milliards de dollars pour le trimestre, en baisse par rapport à la fourchette de 6 à 7 milliards de dollars qu'elle avait précédemment annoncée.
Super Micro a attribué à des "mises à niveau de conception" le report au deuxième trimestre d'une partie des recettes attendues pour le premier trimestre.
Le PDG Charles Liang a tenté de positiver la situation en déclarant que "la demande des clients s'accélère et nous gagnons des parts d'IA, réitérant un chiffre d'affaires d'au moins 33 milliards de dollars pour l'année fiscale 2026, avec l'espoir d'en réaliser davantage".
SMCI a déclaré avoir obtenu "des contrats de conception récents" d'une valeur de plus de 12 milliards de dollars, dont la livraison est prévue au cours de son deuxième trimestre fiscal.
Super Micro fournira de plus amples informations sur les livraisons et les revenus prévus pour le deuxième trimestre lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du 4 novembre, date à laquelle elle présentera officiellement ses résultats pour le premier trimestre.
Liang a souligné la force de l'engagement des clients, déclarant que "Supermicro enregistre des niveaux exceptionnels d'engagement de la part des clients pour les solutions de refroidissement liquide pour l'IA récemment lancées, ainsi que de nombreux clients clés qui accélèrent les déploiements de volumes importants sur plusieurs trimestres".
Il a également souligné la forte demande pour les produits Nvidia GB300, B300, RTX Pro et AMD 355X LC de Supermicro, qui commencent maintenant à être expédiés.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action SMCI
La réaction négative du marché à l'égard de l'action SMCI montre que les investisseurs sont fatigués des problèmes de calendrier de revenus et qu'ils veulent voir la société réaliser ses projections.
Manquer ses propres prévisions de 17% à 29% est une énorme erreur. Même si le chiffre d'affaires est simplement reporté au trimestre suivant, un tel écart soulève des questions quant à la visibilité de SMCI sur ses activités et à sa capacité à faire des prévisions précises.
Lorsqu'une société dit à ses investisseurs qu'elle s'attend à un chiffre d'affaires de 6 à 7 milliards de dollars et qu'elle ne réalise que 5 milliards de dollars, sa crédibilité en prend un coup.
L'action SMCI se négocie 60 % en dessous de son record historique d'octobre 2025, ce qui reflète la perte de confiance significative des investisseurs.
La société est passée d'une infrastructure d'IA de haut vol à une histoire de démonstration où la direction doit prouver qu'elle peut exécuter.
L'explication selon laquelle les "mises à niveau des gains de conception" ont poussé les revenus vers le deuxième trimestre semble raisonnable à première vue.
Dans le secteur des serveurs, les clients demandent souvent des mises à niveau vers des configurations plus avancées avant la livraison, ce qui peut retarder les livraisons.
Mais les investisseurs ont déjà entendu des variantes de cette histoire de la part d'autres entreprises technologiques, et cela n'inspire pas confiance.
Les 12 milliards de dollars de contrats récemment remportés sont impressionnants, mais seulement si ces commandes se transforment en revenus réels.
Cela représenterait plus du double du chiffre d'affaires attendu pour le premier trimestre et laisse supposer que le pipeline est solide.
Super Micro tente de se positionner comme un bénéficiaire clé du boom de l'infrastructure de l'IA, en particulier grâce à des solutions de refroidissement liquide qui deviennent essentielles pour les systèmes d'IA à haute performance.
La société a souligné la forte demande pour les produits Nvidia GB300, B300, RTX Pro et AMD 355X LC, ce qui montre qu'elle gagne des marchés avec une technologie de pointe.
Le fait que "de nombreux clients clés" soient en train de déployer des volumes importants sur plusieurs trimestres est un signal positif pour l'action SMCI à moyen terme.
Ces types de déploiements prennent du temps à se mettre en place, mais peuvent générer des revenus soutenus une fois qu'ils ont pris de l'ampleur. La question est de savoir si Super Micro peut saisir ces opportunités sans retard supplémentaire.
En réitérant ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice 2026, à savoir "au moins 33 milliards de dollars", la direction veut rassurer les investisseurs sur le fait que l'entreprise reste sur la bonne voie malgré l'échec du premier trimestre.
Cela représenterait une croissance massive par rapport aux niveaux de l'exercice 2025 et nécessiterait que l'entreprise réalise environ 7 milliards de dollars par trimestre pour le reste de l'année.
L'histoire de l'infrastructure de l'IA reste convaincante, et Super Micro est bien positionné avec la technologie de refroidissement liquide qui devient essentielle pour les centres de données de la prochaine génération.
Mais l'exécution est importante, et l'action SMCI a été sanctionnée parce que les investisseurs ont besoin de voir des résultats réguliers avant de récompenser à nouveau la société avec une évaluation plus élevée.
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