Principales statistiques pour l'action Oracle
- Variation du prix par rapport au plus haut de 52 semaines pour l'action ORCL : -16 %.
- Prix actuel de l'action : 277
- Plus haut sur 52 semaines : 346
- Objectif de cours de l'action $ORCL : 345
Que s'est-il passé ?
Vendredi dernier, l'action Oracle(ORCL) a subi sa pire baisse en une seule journée depuis janvier, plongeant de 7% après que les investisseurs aient pris du recul pour digérer les objectifs ambitieux à long terme du géant du logiciel dévoilés lors de sa conférence AI World à Las Vegas.
Cette chute s'est produite malgré une réaction initialement positive jeudi, lorsque les actions ont augmenté de 3 % à la suite de la présentation des perspectives financières de la société.
Lors de la réunion avec les analystes, Oracle a présenté des projections étonnantes pour l'exercice 2030. L'entreprise s'attend à ce que le chiffre d'affaires de l'infrastructure en nuage explose, passant de 18 milliards de dollars pour l'exercice 2026 à 166 milliards de dollars d'ici à 2030.
Le chiffre d'affaires total devrait dépasser 225 milliards de dollars, avec un bénéfice ajusté de 21 dollars par action. Cela implique une croissance annualisée des ventes supérieure à 31 % au cours des cinq prochaines années.
Si Oracle atteint ces objectifs, le chiffre d'affaires et le bénéfice par action seront multipliés par près de quatre en cinq ans seulement, soit la croissance organique la plus rapide depuis plus de 15 ans.
Le directeur financier Doug Kehring a fait remarquer que parmi les entreprises du S&P 500 ayant un chiffre d'affaires de plus de 50 milliards de dollars, moins de cinq connaîtront une croissance plus rapide qu'Oracle au cours des 12 prochains mois.
Mais la baisse de vendredi suggère que les investisseurs se demandent si ces projections sont réalisables. Rishi Jaluria, analyste chez RBC Capital Markets, a déclaré à CNBC que l'action avait besoin d'un "peu de répit", le temps que les investisseurs digèrent les chiffres et évaluent leur réalisabilité.
Le scepticisme s'est concentré sur le risque d'exécution, étant donné la construction massive d'infrastructures nécessaire.
Oracle a récemment annoncé un accord de cinq ans avec OpenAI d'une valeur de plus de 300 milliards de dollars pour fournir un accès aux puces d'IA. En septembre, Oracle a déclaré des obligations de performance restantes de 455 milliards de dollars, en hausse de 359 % d'une année sur l'autre.
Ce carnet de commandes offre une visibilité sur les revenus futurs, bien que la conversion de ce carnet de commandes en revenus réels dépende de l'exécution rapide des constructions de centres de données.
Le PDG Clay Magouyrk a répondu aux préoccupations de concentration en révélant qu'Oracle a signé 65 milliards de dollars de nouveaux engagements d'infrastructure en nuage au cours du trimestre actuel, à travers sept contrats de quatre clients différents.
Il est important de noter qu'aucun de ces clients n'est OpenAI. M. Magouyrk a souligné qu'Oracle a de nombreux clients importants au-delà d'OpenAI, contrecarrant les inquiétudes selon lesquelles l'histoire de la croissance repose trop fortement sur une seule relation.
Oracle a également révélé que les marges brutes de l'infrastructure d'IA se situeraient entre 30 et 40 %, ce qui est plus élevé que ce que certains analystes prévoyaient.
L'entreprise a fourni des exemples détaillés montrant comment elle aligne les recettes et les dépenses pendant les périodes de montée en puissance des centres de données.
La direction a souligné qu'elle ne poursuivait que des opportunités avec une visibilité claire sur les bénéfices qui récompensent la propriété intellectuelle d'Oracle.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action ORCL
L'effondrement actuel de l'action ORCL reflète la nervosité quant à la capacité d'Oracle à réaliser des objectifs aussi agressifs malgré la forte demande en toile de fond.
L'analyste d'UBS Karl Keirstead, qui a relevé son objectif de prix à 380 dollars, a reconnu que "des voix plus prudentes" se concentreraient sur le risque de concentration avec OpenAI et les goulets d'étranglement potentiels de la mise en service d'une construction aussi agressive.
L'action Oracle a bondi de plus de 160 % en deux ans, une grande partie de ce gain étant due à l'enthousiasme pour l'IA. La baisse de 7 % enregistrée vendredi suggère une prise de bénéfices après la hausse de jeudi, certains investisseurs se demandant si les attentes n'ont pas pris le pas sur la réalité.
Atteindre un chiffre d'affaires de 225 milliards de dollars d'ici 2030 nécessite une exécution sans faille de la construction des centres de données, la sécurisation de l'énergie et des terrains, le maintien des marges brutes lors de la montée en puissance rapide et la poursuite de la signature d'énormes contrats avec les clients.
Cependant, l'histoire sous-jacente de la demande d'IA reste intacte, étant donné que les obligations de performance restantes d'Oracle dépassent 500 milliards de dollars. Il est désormais essentiel pour Oracle de renforcer ses capacités suffisamment rapidement pour convertir le carnet de commandes en recettes au rythme prévu.
Le fait que quatre clients différents signent des engagements à hauteur de 65 milliards de dollars en un trimestre montre que la demande est généralisée.
Mais cela met également en évidence l'intensité capitalistique requise pour servir ces clients, ce qui pèsera sur le flux de trésorerie disponible à court terme, même si cela stimule la croissance à long terme.
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