Statistiques clés pour l'action Ford
- Variation du prix de l'action $F : 3%
- Cours actuel de l'action : 12,5
- Plus haut sur 52 semaines : 12,80
- Objectif de cours de l'action $F : 11,50
Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Ford(F) est en hausse de plus de 2,5 % après que le constructeur automobile ait annoncé des bénéfices pour le troisième trimestre qui ont dépassé les attentes de Wall Street, même s'il a réduit ses prévisions pour l'année entière en raison de l'incendie d'un fournisseur qui a perturbé la production de ses véhicules les plus rentables.
Le constructeur automobile de Détroit a gagné 0,45 $ sur une base ajustée, dépassant les estimations de 0,36 $. Le chiffre d'affaires du secteur automobile a atteint 47,19 milliards de dollars, dépassant les attentes de 43,86 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires total, y compris la branche financière, a atteint 50,5 milliards de dollars, un record trimestriel et une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente.
Le bénéfice net a grimpé à 2,4 milliards de dollars, contre 900 millions de dollars l'année précédente. Le bénéfice ajusté avant intérêts et impôts s'est élevé à 2,6 milliards de dollars, soit le même niveau que l'année précédente, mais en tenant compte d'un impact négatif de 700 millions de dollars dû aux droits de douane au cours du trimestre.
La réduction des prévisions découle d'un incendie survenu le mois dernier dans une usine new-yorkaise du fournisseur d'aluminium Novelis. Ford s'attend à ce que l'incendie coûte entre 1,5 et 2 milliards de dollars, mais prévoit d'atténuer une grande partie de cet impact en augmentant la production une fois que les approvisionnements seront plus disponibles.
Ford s'attend désormais à un EBIT ajusté de 6 à 6,5 milliards de dollars en 2025, contre 6,5 à 7,5 milliards de dollars auparavant.
Les prévisions de flux de trésorerie disponible ajusté ont été ramenées de 3,5 à 4,5 milliards de dollars à 2 à 3 milliards de dollars, tandis que les dépenses d'investissement restent d'environ 9 milliards de dollars.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Ford
La réaction positive du marché à l'égard de l'action Ford montre que les investisseurs regardent au-delà de la perturbation de l'approvisionnement à court terme et se concentrent sur la force sous-jacente de l'entreprise.
La directrice financière Sherry House a déclaré que sans l'incendie des fournisseurs, le constructeur automobile prévoyait de relever ses prévisions pour 2025 à plus de 8 milliards de dollars d'EBIT ajusté plutôt que de les réduire.
Tom Narayan, analyste chez RBC Markets, a qualifié le changement de prévisions de "véritable" augmentation si l'on ne tient pas compte de l'incendie chez les fournisseurs et des changements dans les coûts tarifaires. C'est la bonne façon de considérer l'action Ford en ce moment. L'activité principale est plus performante que prévu et le problème des fournisseurs est temporaire.
Ford a annoncé son intention d'"augmenter considérablement" sa production de camionnettes aux États-Unis, notamment en embauchant 1 000 personnes au début de l'année prochaine dans des usines du Michigan et du Kentucky.
Il prévoit que la production supplémentaire de l'année prochaine permettra de récupérer environ la moitié des 100 000 unités qu'il s'attend à perdre cette année en raison de l'incendie.
L'action Ford a bénéficié d'un nouveau coup de pouce grâce à la réduction de l'exposition aux tarifs douaniers. La société a réduit ses coûts tarifaires prévus de 1 milliard de dollars à environ 2 milliards de dollars, dont la moitié devrait être compensée par d'autres mesures.
Cette réduction est due aux changements apportés par l'administration Trump, notamment les exemptions et l'extension des compensations tarifaires sur les véhicules fabriqués aux États-Unis.
Le coût total de l'incendie pour les activités de Ford devrait désormais être inférieur à 1 milliard de dollars d'ici l'année prochaine, ce qui est gérable pour une entreprise qui génère plus de 8 milliards de dollars d'EBIT ajusté par an lorsqu'elle fonctionne normalement.
Ford a déclaré que l'incendie n'avait pas eu d'impact matériel sur les résultats du troisième trimestre, mais qu'il affecterait les résultats du quatrième trimestre.
Les performances de Ford au troisième trimestre ont été tirées par ses activités commerciales et de flotte "Pro", qui ont enregistré un EBIT de près de 2 milliards de dollars, en hausse de 172 millions de dollars par rapport à l'année précédente. Le secteur des camions et des fourgonnettes reste incroyablement rentable et ne montre aucun signe de ralentissement.
Les activités traditionnelles "Ford Blue" ont enregistré un bénéfice avant intérêts et impôts de 1,54 milliard de dollars, ce qui prouve que l'activité principale liée aux moteurs à combustion est en bonne santé.
Toutefois, les activités liées au véhicule électrique "Model e" ont creusé les pertes de 179 millions de dollars d'une année sur l'autre, portant les pertes totales à 1,41 milliard de dollars.
Il s'agit toujours d'un problème pour l'action Ford, mais la stratégie de l'entreprise consistant à réduire les investissements dans les véhicules électriques et à se concentrer sur les véhicules rentables est la bonne.
M. House a déclaré aux médias que "nos performances au cours du trimestre montrent que le plan Ford+ apporte une amélioration constante. Notre activité sous-jacente devient plus forte, plus efficace, plus agile et de plus en plus durable".
Le plan Ford+ est l'initiative de redressement et d'amélioration des coûts lancée par Farley il y a plus de cinq ans. Dans le cadre de ce plan, Ford reste en bonne voie pour réduire ses coûts d'un milliard de dollars cette année.
L'action Ford est en hausse de 24 % depuis le début de l'année, et les résultats du troisième trimestre montrent que la dynamique de l'entreprise est réelle, malgré le revers temporaire causé par l'incendie chez les fournisseurs.
La capacité de l'entreprise à augmenter rapidement sa production une fois que les approvisionnements se sont stabilisés démontre une agilité opérationnelle que les investisseurs apprécient.
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