Principaux enseignements :
- On the Beach développe sa plateforme de voyage en ligne grâce à des destinations de city break, à l'entrée sur le marché irlandais et à des mises à jour technologiques.
- L'action OTB pourrait potentiellement atteindre 4,21 £ d'ici septembre 2029, sur la base des hypothèses d'évaluation.
- Cela représente un rendement total de 92 % par rapport au cours actuel de 2,19 £, avec un rendement annualisé de 18 % sur les 3,9 prochaines années.
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On the Beach Group(OTB), une agence de voyage en ligne basée au Royaume-Uni, est en train de transformer le marché des vacances à forfait grâce à l'expansion de sa plateforme, en faisant passer le marché accessible de 20 millions à plus de 50 millions de passagers, et grâce à des investissements technologiques qui permettent une mise à l'échelle rapide des destinations balnéaires et urbaines.
L'entreprise dessert les clients britanniques et irlandais grâce à sa plateforme numérique, qui comprend des vacances à la plage, des séjours en ville et des services de réservation complets fournis par un ensemble de technologies automatisées et centrées sur le client.
Les offres principales comprennent des vacances traditionnelles à la plage avec vols et hébergement, des séjours en ville nouvellement lancés dans 130 destinations, et des services à valeur ajoutée tels que des options de réservation flexibles et une assistance à la clientèle qui rivalisent avec les agences de voyage traditionnelles.
Le spécialiste du voyage en ligne a réalisé au premier semestre 2025 un chiffre d'affaires de 640 millions de livres sterling, soit une croissance de 13 %, avec des volumes de réservation en hausse de 11 % et un bénéfice avant impôt ajusté en augmentation de 23 %, ce qui témoigne d'un fort effet de levier opérationnel.
On the Beach fait preuve d'une exécution solide des initiatives d'expansion du marché sous la direction du PDG Shaun Morton et du directeur financier Jonathan Wormald.
La société a étendu son inventaire d'hôtels de 9 000 à 23 000 propriétés, a ajouté 19 compagnies aériennes à la plateforme, a augmenté son Net Promoter Score de 48 à 57, et a lancé avec succès ses opérations en Irlande avec un investissement de marque de 1,5 million de livres sterling.
L'action OTB a augmenté de près de 50 % au cours des 12 derniers mois et est bien placée pour réaliser des gains importants pour les actionnaires.
Voici pourquoi l'action On the Beach pourrait offrir des rendements élevés jusqu'en 2029, car elle capitalise sur l'expansion du marché adressable tout en développant sa plateforme technologique dans de nouvelles destinations et zones géographiques.
Ce que dit le modèle pour l'action OTB
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action On the Beach en utilisant des hypothèses d'évaluation basées sur les capacités de sa plateforme de voyage en ligne et sur les opportunités d'expansion du marché à travers les séjours en ville, l'Irlande et l'expansion basée sur la technologie.
Les analystes reconnaissent que l'action OTB a de beaux jours devant elle, compte tenu de sa capacité avérée à croître plus rapidement que le marché des vacances à forfait au Royaume-Uni, de l'amélioration de son levier opérationnel et de son expansion stratégique sur de nouveaux marchés représentant plus de 30 millions de passagers supplémentaires.
L'approche technologique d'On the Beach offre de multiples vecteurs de croissance. Dans le même temps, les récentes mises à jour de la plateforme permettent une expansion rapide des destinations, ce qui était impossible auparavant, créant ainsi une voie évolutive pour doubler la taille de l'entreprise.
Sur la base d'une croissance annuelle estimée à 9 % du chiffre d'affaires, de marges d'exploitation de 25 % et d'un multiple d'évaluation normalisé de 11 fois le ratio cours/bénéfice, le modèle prévoit que l'action OTB pourrait passer de 2,19 £ à 3,29 £.
Cela représenterait un rendement total de 50 %, ou un rendement annualisé de 23 % au cours des 1,9 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le ratio C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action OTB :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 9%
On the Beach a réalisé une performance exceptionnelle au premier semestre 2025, avec une croissance des ventes de 13% et une croissance de 18% au cours du trimestre le plus récent, dépassant largement l'expansion du marché des vacances à forfait au Royaume-Uni.
Les moteurs de la croissance comprennent l'extension des séjours en ville à 130 destinations, donnant accès à 20 millions de passagers supplémentaires, le ciblage du marché irlandais avec 6 millions de passagers, et les mises à jour technologiques permettant l'ajout automatisé de destinations sans augmentation proportionnelle des coûts.
Nous avons utilisé une prévision de 9%, reflétant la capacité d'On the Beach à capturer des parts de marché grâce à une expérience client supérieure tout en se développant sur des marchés adjacents qui tirent parti des investissements de la plateforme existante et de la valeur de la marque.
2. Marges d'exploitation: 25 %
Au premier semestre 2025, la marge EBITDA de On the Beach s'est améliorée de quatre points de pourcentage, la société ayant démontré un fort effet de levier opérationnel avec une croissance des frais généraux de 7 % par rapport à une croissance du volume des réservations de 11 %.
OTB vise à poursuivre l'expansion de la marge vers son objectif à moyen terme de 40 % de marge EBITDA grâce aux avantages de la mise à l'échelle de la plateforme, y compris les réservations supplémentaires nécessitant des coûts additionnels minimes, la réduction des coûts de marketing par réservation grâce à une meilleure reconnaissance de la marque, et l'automatisation de la technologie qui réduit les exigences du service à la clientèle de 27 %.
3. Multiplicateur de prix de sortie : 11x
On the Beach se négocie à des multiples raisonnables, reflétant sa position d'agence de voyage en ligne britannique de premier plan avec des taux de croissance démontrés qui dépassent ceux du marché en général.
Nous maintenons des niveaux d'évaluation conservateurs compte tenu des antécédents d'OTB en matière d'exécution, de l'expansion significative du marché accessible et de l'approche systématique visant à créer des avantages concurrentiels par le biais de la technologie et de l'expérience client.
Les avantages concurrentiels à long terme liés à la reconnaissance de la marque, à la supériorité de la plateforme technologique et à l'efficacité opérationnelle devraient soutenir des valorisations raisonnables à mesure que l'entreprise se rapproche de son objectif à moyen terme de 2,5 milliards de livres sterling de chiffre d'affaires et de 85 millions de livres sterling de bénéfices.
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Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Différents scénarios pour l'action OTB jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction de l'exécution de l'expansion du marché et de la dynamique concurrentielle : (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Hypothèsebasse : le ralentissement des gains de parts de marché et la pression sur les marges conduisent à des rendements annuels de 11 %.
- Scénariomoyen : l'adoption réussie des city breaks et la croissance de l'Irlande produisent des rendements annuels de 18%.
- Cas élevé : L'accélération de l'expansion et la réalisation de marges supérieures génèrent des rendements annuels de 25 %.
Même dans le cas le plus prudent, l'action On the Beach offre des rendements attrayants grâce à des gains de parts de marché avérés et à une mise à l'échelle basée sur la technologie qui réduit les coûts marginaux.
Le scénario haussier pour l'action OTB pourrait offrir une performance exceptionnelle si la société développe rapidement les séjours en ville pour atteindre les volumes de vacances à la plage, tout en reproduisant avec succès le modèle britannique en Irlande et en atteignant les niveaux de marge ciblés.
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Les analystes de Wall Street sont à la hausse sur ces 5 sociétés de capitalisation sous-évaluées avec un potentiel de dépassement du marché.
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché dans le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans selon les estimations des analystes.
Vous y trouverez une analyse de 5 entreprises de grande qualité qui présentent les caractéristiques suivantes
- une forte croissance des revenus et des avantages concurrentiels durables
- des valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Un potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d'évaluation de TIKR.
C'est le genre d'actions qui peuvent générer des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez alors qu'elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou simplement à la recherche de grandes entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités à forte valeur ajoutée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
