Statistiques clés pour l'action First Solar
- Évolution du cours de l'action First Solar sur une journée : 14 %.
- Cours de l'action $FSLR au 31 octobre : 267
- Plus haut sur 52 semaines : 269
- Objectif de cours de l'action $FSLR : 246
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action First Solar(FSLR) a bondi de plus de 14% malgré le fait que le fabricant de panneaux solaires ait publié des résultats mitigés pour le troisième trimestre et revu à la baisse ses prévisions pour l'ensemble de l'année.
La forte réaction du marché suggère que les investisseurs regardent au-delà des défis à court terme et se concentrent sur le positionnement à long terme de la société dans la fabrication de panneaux solaires aux États-Unis.
First Solar a enregistré un chiffre d'affaires de 1,59 milliard de dollars au troisième trimestre, dépassant les attentes des analystes et marquant un bond de 80 % par rapport à la même période de l'année précédente. La société a expédié un nombre record de 5,3 gigawatts de modules au cours du trimestre. Toutefois, le bénéfice s'est élevé à 4,24 dollars par action, soit un peu moins que l'estimation consensuelle de 4,29 dollars.
Le manque à gagner est dû à plusieurs vents contraires opérationnels, deux des fournisseurs nationaux de verre de First Solar ayant connu des interruptions de fabrication qui ont limité la production de l'usine de la société en Alabama d'environ 0,2 gigawatt.
First Solar a également enregistré des charges de sous-utilisation accrues après que des sociétés affiliées à BP ont manqué à leurs obligations contractuelles pour un total d'environ 6,6 gigawatts, d'une valeur d'environ 1,9 milliard de dollars.
Le PDG Mark Widmar a annoncé que First Solar avait intenté une action en justice contre BP Solar Holding et sa filiale Lightsource Renewable Energy Trading pour rupture de contrat.
L'entreprise réclame environ 324 millions de dollars d'indemnités de rupture et d'autres dommages et intérêts. First Solar avait déjà comptabilisé 61 millions de dollars de dépôts précédemment collectés en tant que revenus.
La direction a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année, les ramenant à 5,08 milliards de dollars, ce qui représente une baisse par rapport aux prévisions précédentes.
Les prévisions de bénéfice par action ont également été ramenées à une fourchette de 14 à 15 dollars, la fourchette supérieure étant réduite de 1,50 dollar par action.
La réduction des prévisions reflète la fin du contrat avec BP, les problèmes liés à la chaîne d'approvisionnement en verre et la réduction des volumes des opérations en Inde.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action FSLR
Malgré la réduction des prévisions, l'action FSLR a bondi en raison de plusieurs facteurs qui suggèrent que la position concurrentielle de la société est en fait en train de se renforcer.
First Solar a annoncé son intention de construire une nouvelle installation de production américaine de 3,7 gigawatts qui terminera les modules lancés dans les usines internationales. Cette installation devrait commencer à produire fin 2026 et monter en puissance au cours du premier semestre 2027.
La nouvelle ligne de finition américaine répond à plusieurs objectifs stratégiques. Elle permet à First Solar de ramener la production internationale sur le territoire national, en conformité avec les prochaines directives relatives aux entités étrangères préoccupantes (FEOC), tout en réduisant les coûts tarifaires et en améliorant les marges.
Les modules produits dans cette installation permettront aux clients de bénéficier d'un contenu national et de crédits d'impôt pour la fabrication 45X.
Les analystes de Wall Street ont relevé leurs objectifs de prix à la suite de l'annonce. Bank of America Securities a augmenté son objectif à 254 dollars, BMO Capital a augmenté son objectif à 261 dollars et Citigroup a augmenté son objectif à 300 dollars.
Les analystes ont souligné que les installations américaines de First Solar sont complètes jusqu'en 2028, ce qui démontre une forte demande pour les panneaux solaires fabriqués dans le pays.
L'environnement politique favorable continue de soutenir l'action FSLR. Le Tribunal américain du commerce international a jugé illégale la suspension par l'administration Biden des droits antidumping liés au contournement, ce qui pourrait nécessiter le paiement de droits rétroactifs sur les importations de panneaux solaires entre juin 2022 et juin 2024.
La Commission américaine du commerce international a également publié une décision préliminaire selon laquelle les importations en provenance de l'Inde, de l'Indonésie et du Laos causent un préjudice important à l'industrie solaire américaine, avec des marges de dumping allant de 90 % à 247 %.
Au-delà de l'obésité, la société a franchi plusieurs autres étapes importantes dans son pipeline.
- La FDA a approuvé l'imlunestrant (Inluriyo) pour certains types de cancer du sein.
- Le pirtobrutinib a obtenu des résultats positifs en phase III dans la leucémie lymphocytaire chronique.
- L'UE a approuvé le Kisunla pour le traitement de la maladie d'Alzheimer à un stade précoce.
L'intégration verticale de la production américaine de First Solar lui confère un avantage certain, alors que l'incertitude des tarifs douaniers s'accroît pour les concurrents qui s'appuient sur les chaînes d'approvisionnement chinoises.
La société a obtenu de nouvelles réservations de 2,7 gigawatts à un prix de vente moyen de 0,309 $ par watt au cours du trimestre.
Une réservation récente incluait 0,046 $ par watt en ajouts potentiels d'étapes technologiques, portant le prix potentiel total à 0,362 $ par watt.
La trésorerie de la société s'est améliorée pour atteindre 2 milliards de dollars, grâce à l'amélioration du fonds de roulement, à de nouveaux dépôts de réservation et à l'accélération des paiements des clients.
First Solar a également conclu des accords pour vendre jusqu'à 775 millions de dollars de crédits d'impôt au titre de la section 45X, améliorant ainsi les liquidités à court terme pour soutenir les plans d'expansion.
À l'avenir, l'action FSLR semble positionnée pour bénéficier de l'accent mis par l'administration sur la fabrication nationale et la délocalisation des chaînes d'approvisionnement.
Avec un carnet de commandes de 54,5 gigawatts d'une valeur de 16,4 milliards de dollars, un fort pouvoir de fixation des prix et une capacité américaine en expansion, First Solar capitalise sur les vents contraires politiques qui désavantagent les concurrents dépendants des importations.
La résiliation du contrat avec BP libère des capacités qui, selon la direction, pourront être réservées à des prix intéressants une fois que les décisions tarifaires au titre de la section 232 et les directives du FEOC auront apporté plus de clarté.
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