Lorsque les marchés s'effondrent, la plupart des entreprises voient leurs bénéfices s'envoler du jour au lendemain. Mais certaines parviennent à continuer à gagner de l'argent malgré toutes les crises.
L'effondrement financier de 2008 et la pandémie de 2020 ont été deux des environnements les plus difficiles de l'histoire moderne. Des secteurs entiers ont été mis à mal, mais certaines entreprises sont restées rentables et ont même renforcé leur position.
Ces entreprises font preuve de discipline. Elles gardent leurs bilans propres, diversifient leurs activités et protègent leurs bénéfices lorsque les conditions deviennent difficiles.
Pour les investisseurs qui privilégient la stabilité et la cohérence à long terme, ces entreprises sont la preuve d'une véritable résilience.
| Nom de l'entreprise (Ticker) | Analyste Hausse des cours | Ratio C/B |
| Johnson & Johnson (JNJ) | -1.9% | 17.46 |
| The Procter & Gamble Company (PG) | 12.7% | 21.58 |
| Nestlé S.A. (NSRG.Y) | 18.8% | 16.65 |
| PepsiCo (PEP) | 5.0% | 17.08 |
| Colgate-Palmolive Company (CL) | 18.4% | 20.67 |
| Walmart Inc. (WMT) | 11.0% | 36.83 |
| McDonald's (MCD) | 22.84% | 13.1 |
| Microsoft(MSFT) | 18.8% | 33.61 |
| Apple (AAPL) | -2.3% | 32.87 |
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Un groupe rare d'entreprises qui ont préservé leur rentabilité en 2008 et en 2020 est la preuve d'une gestion disciplinée, de bilans résistants et d'une valeur durable pour les investisseurs.
Voici 3 des meilleurs choix de cette liste qui, selon les analystes, peuvent offrir des rendements composés à long terme.
Microsoft (MSFT)
La capacité de Microsoft à rester rentable pendant la crise financière de 2008 et la pandémie de 2020 souligne la résilience inégalée de son modèle de revenus récurrents. En 2008, alors que les dépenses informatiques mondiales se sont resserrées, Microsoft a tout de même généré un bénéfice net de 17,7 milliards de dollars, grâce à la domination de Windows et d'Office, des outils essentiels que les entreprises ne peuvent pas supprimer, même en période de récession. Son bilan était pratiquement exempt de dettes, avec un flux de trésorerie disponible important qui lui a permis de continuer à investir dans la recherche et le développement pendant la récession - un choix stratégique qui l'a positionné pour une croissance explosive au cours de la prochaine décennie.
En 2020, Microsoft était devenu un géant diversifié de l'informatique dématérialisée et des services aux entreprises. Azure, Office 365 et Dynamics 365 ont généré des revenus d'abonnement prévisibles, ce qui a permis à l'entreprise de se protéger de la volatilité économique. Au plus fort de la pandémie, avec la montée en puissance du travail à distance, Microsoft est devenu indispensable à la continuité des activités à l'échelle mondiale, en alimentant la collaboration, l'infrastructure de données et la cybersécurité. Les bénéfices ont grimpé à 44,3 milliards de dollars, soit plus du double qu'en 2008, et les marges d'exploitation se sont élargies même en cas de perturbations mondiales. Pour les investisseurs, Microsoft incarne la rare entreprise qui non seulement résiste aux crises, mais se renforce après chacune d'entre elles, ce qui est la marque d'une "franchise forteresse" bénéficiant de vents contraires séculaires et d'une allocation de capital disciplinée.
Walmart(WMT)
Le modèle d'entreprise de Walmart prospère précisément dans le type de turbulences économiques qui paralysent la plupart des détaillants. En 2008, lorsque les consommateurs américains ont resserré leur budget, la promesse de Walmart "Save Money, Live Better" (économiser de l'argent, vivre mieux) est devenue plus pertinente que jamais. L'entreprise a enregistré un bénéfice net de 13,4 milliards de dollars, en hausse par rapport à l'année précédente, car les clients ont délaissé les détaillants de niveau intermédiaire pour adopter son modèle de vente à bas prix et à guichet unique. L'efficacité de sa chaîne d'approvisionnement et son pouvoir de fixation des prix lui ont permis de maintenir ses marges brutes alors que ses concurrents, tels que Sears et Circuit City, vacillaient. L'échelle et la discipline opérationnelle de Walmart en ont fait une "protection contre la récession" dans le secteur de la consommation discrétionnaire.
En 2020, Walmart était devenu un géant du commerce de détail axé sur la technologie. Lorsque le COVID-19 a entraîné la fermeture d'une grande partie du commerce physique, les investissements de Walmart dans l'omnicanal, le ramassage des courses, le commerce électronique et Walmart+ ont immédiatement porté leurs fruits. Le chiffre d'affaires a dépassé les 524 milliards de dollars et les bénéfices ont augmenté malgré les coûts liés à la pandémie. L'infrastructure de logistique et de distribution de l'entreprise est devenue un atout national essentiel pour la livraison des biens de première nécessité. Walmart a prouvé non seulement sa force défensive, mais aussi sa capacité d'adaptation : un détaillant capable de prospérer dans des crises très différentes en s'appuyant sur la confiance, la nécessité et l'échelle. Pour les investisseurs, Walmart reste la quintessence de l'action "tous temps", stable en période de ralentissement et dominante en période de reprise.
McDonald 's (MCD)
La rentabilité de McDonald's en 2008 et en 2020 reflète un mélange rare de puissance de la marque, d'économie de la franchise et d'agilité opérationnelle mondiale. Pendant la crise financière de 2008, alors que les chaînes de restauration décontractée s'effondraient sous l'effet de la baisse des dépenses de consommation, McDonald's a enregistré un bénéfice net de 4,3 milliards de dollars, en hausse d'une année sur l'autre. Son modèle à forte intensité de franchises a limité l'exposition aux coûts à forte intensité de capital, tandis que les menus à valeur ajoutée, comme le "Dollar Menu", ont séduit les consommateurs soucieux de leur budget dans le monde entier. L'entreprise a même enregistré une croissance des ventes à magasins comparables sur des marchés clés, un exploit que presque aucun restaurateur n'a réussi à réaliser à l'époque.
En 2020, alors que des fermetures de restaurants ont lieu dans le monde entier, McDonald's fait à nouveau preuve de résilience. Près de 93 % de ses points de vente sont franchisés, ce qui signifie qu'elle perçoit des redevances stables même lorsque l'activité des magasins est perturbée. Ses systèmes de drive-in, de livraison et de commande numérique, mis en place des années auparavant, lui ont permis de s'adapter rapidement aux réalités de la pandémie. Malgré une baisse temporaire des ventes, McDonald's a terminé l'année 2020 avec un bénéfice de 4,7 milliards de dollars, en maintenant ses marges et en continuant à distribuer des dividendes depuis des décennies. Pour les investisseurs, McDonald's est l'exemple même de la "société défensive", une entreprise qui transforme l'échelle mondiale, la confiance dans la marque et l'efficacité opérationnelle en une rentabilité constante, quel que soit le cycle économique.
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