Statistiques clés pour l'action Danaher
- Evolution du cours de l'action Danaher : 1%
- Cours de l'action $DHR au 2 décembre : 227
- Plus haut sur 52 semaines : 258
- Objectif de cours de l'action $DHR : 256
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Le titre Danaher(DHR) a attiré l'attention de Morgan Stanley cette semaine, la banque d'investissement ayant revu à la hausse son opinion sur le géant des sciences de la vie et du diagnostic. Les analystes ont attribué une note de surpondération avec un objectif de prix de 270 $, ce qui représente une hausse d'environ 12 % par rapport aux niveaux actuels.
La position haussière de la firme intervient alors que la direction de Danaher a présenté son cadre initial pour 2026, prévoyant une croissance du chiffre d'affaires de base de 3 à 6 %.
Bien que cela puisse sembler modeste, le directeur financier Rainer Blair a souligné la capacité de l'entreprise à générer un fort effet de levier sur les bénéfices, même dans la partie inférieure de cette fourchette, citant une croissance du BPA de plus de 10 % au troisième trimestre pour une croissance du chiffre d'affaires de seulement 3 %.
Morgan Stanley a souligné le positionnement concurrentiel de Danaher sur ses marchés finaux et a noté que la taille de l'entreprise a pu amener les investisseurs à négliger son "innovation de haut niveau" dans chaque segment d'activité.
Les analystes estiment également que la valorisation de l'action par rapport à ses pairs et aux niveaux historiques laisse entrevoir une marge de progression.
Au cours d'un récent entretien au coin du feu, Blair a fourni des informations détaillées sur les perspectives pour 2026 dans les trois principaux segments de Danaher.
Pour les bioprocédés, la direction s'attend à une croissance élevée à un chiffre, tirée par les consommables, qui ont connu des taux de croissance de l'ordre de 10 %.
La société prévoit des ventes d'équipements stables pour 2026 après une année 2025 en baisse, bien que l'amélioration séquentielle des commandes suggère un tournant potentiel.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Danaher
L'opinion positive à l'égard de l'action Danaher reflète une confiance croissante dans le fait que plusieurs des principaux vents contraires de la société s'atténuent. Blair a noté que l'environnement opérationnel "s'améliore mais n'est pas encore normal", ce qui laisse présager une reprise progressive plutôt qu'un retour en force.
La situation en Chine reste mitigée :
- L'activité de biotraitement a renoué avec la croissance grâce à l'amélioration des conditions de financement des biotechnologies et à la multiplication des accords de licence pour des composés innovants.
- Les sciences de la vie restent solides, bien qu'en deçà des sommets atteints précédemment.
- Le secteur du diagnostic continue de subir la pression des modifications des marchés publics basées sur les volumes, bien que la perte de 75 à 100 millions de dollars attendue en 2026 représente un impact moins important que cette année.
La confiance de la direction dans la reprise des équipements de biotraitement repose sur deux facteurs clés. Tout d'abord, il y a eu un ralentissement des investissements dans les équipements au cours des deux dernières années, même si le marché sous-jacent a connu une croissance significative, comme en témoigne la forte croissance des consommables.
Deuxièmement, les efforts de relocalisation de l'industrie pharmaceutique prennent de l'ampleur, les clients réalisant des investissements initiaux plus modestes qui, selon Blair, devraient déboucher sur des projets plus importants en 2027 et au-delà.
L'activité de diagnostic se positionne pour une croissance plus forte à mesure que les vents contraires de la Chine s'estompent et que les cycles de nouveaux produits démarrent.
Beckman Coulter vient de lancer le DxI 9000, un immuno-analyseur à haute résolution qui permet de nouveaux tests, tels que les tests de dépistage de la maladie d'Alzheimer à un stade précoce.
L'activité non respiratoire de Cepheid connaît une croissance à deux chiffres. Leica Biosystems est leader dans le domaine de la pathologie numérique basée sur l'IA.
M. Blair a souligné que Danaher est en train de transformer l'activité Diagnostics, axée sur l'efficacité des laboratoires, en une activité qui fournit un contenu clinique essentiel tout en étant efficace, avec des projets visant à accélérer le lancement de nouveaux essais à l'avenir.
En ce qui concerne les sciences de la vie, l'entreprise ne prévoit pas d'amélioration significative du marché final en 2026. Le financement universitaire et gouvernemental, qui représente moins de 5 % de l'ensemble des outils de Danaher mais 20 % de ceux des sciences de la vie, devrait au moins se stabiliser.
Les activités pharmaceutiques continuent de croître et les lancements de nouveaux produits, tels que le spectromètre de masse 8600 ZenoTOF, suscitent un vif intérêt.
Bien que l'action Danaher ait été quelque peu négligée en raison de la taille et de la complexité de l'entreprise, l'appel de Morgan Stanley souligne l'amélioration de la situation à l'horizon 2026.
La combinaison de l'atténuation des vents contraires en Chine, de la reprise des bioprocédés et de la forte innovation dans le domaine du diagnostic pourrait entraîner de multiples expansions à mesure que l'exécution s'améliore.
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