Principaux enseignements :
- Veeva construit un Industry Cloud complet pour les sciences de la vie grâce à des logiciels intégrés, des données et des capacités de conseil, tout en accélérant le déploiement d'agents d'IA dans tous les produits.
- L'action VEEV pourrait raisonnablement atteindre 303 $ par action d'ici janvier 2028, sur la base de nos hypothèses d'évaluation.
- Cela implique un rendement total de 26 % par rapport au prix actuel de 240 $, avec un rendement annualisé de 11 % au cours des 2,2 prochaines années.
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Veeva Systems(VEEV) renforce sa position de leader de l'Industry Cloud dans le secteur des sciences de la vie grâce à des migrations stratégiques de Vault CRM, à une dynamique exceptionnelle de Development Cloud et à des déploiements complets d'agents d'IA prévus dans tous les domaines de produits d'ici à la fin de 2026.
Le leader des logiciels sert les entreprises pharmaceutiques et biotechnologiques par le biais de Commercial Cloud (CRM, Crossix, gestion de contenu), Development Cloud (opérations cliniques, sécurité, qualité), et une organisation intégrée de conseil aux entreprises qui aide les clients à mettre en œuvre des solutions spécifiques à l'industrie.
Au troisième trimestre, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 811 millions de dollars et un résultat d'exploitation non GAAP de 365 millions de dollars, grâce à une solide exécution dans l'ensemble de l'entreprise et à la conclusion de contrats plus tôt que prévu.
Veeva compte désormais 115 clients utilisant Vault CRM, dont les 20 plus grandes sociétés pharmaceutiques, a obtenu 20 des 20 plus grandes sociétés pharmaceutiques pour l'eTMF (fichier principal d'essai électronique), et continue de gagner dans les domaines du Development Cloud, y compris la sécurité, la qualité et les opérations cliniques.
Voici pourquoi l'action Veeva pourrait offrir des rendements substantiels jusqu'en 2028, car elle développe sa vision Industry Cloud et déploie des solutions d'IA pratiques pour automatiser les flux de travail spécifiques à l'industrie.
Ce que dit le modèle pour l'action Veeva
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action Veeva en utilisant des hypothèses de valorisation basées sur son modèle d'entreprise diversifié, sa trajectoire de croissance Development Cloud et son positionnement unique en tant que fournisseur intégré de logiciels, de données et de conseils pour les sciences de la vie.
Sur la base d'estimations d'une croissance annuelle de 13 % du chiffre d'affaires, de marges d'exploitation de 46 % et d'un multiple C/B normalisé de 29x, le modèle prévoit que l'action Veeva pourrait passer de 240 $ à 303 $ par action.
Cela représenterait un rendement total de 26 %, ou un rendement annualisé de 11 % au cours des 2,2 prochaines années.
Nos hypothèses de valorisation
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action Veeva :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 13%
Veeva a réalisé une solide performance au troisième trimestre, avec des résultats supérieurs aux prévisions. Elle a revu à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année, grâce à l'amélioration de la visibilité sur le quatrième trimestre en raison d'un calendrier de transactions plus précoce et de la solidité des activités commerciales, de recherche et développement et de services.
La gestion de la relation client représente aujourd'hui environ 20 % du chiffre d'affaires total, contre 25 % il y a deux ans, alors que d'autres secteurs connaissent une croissance plus rapide.
La direction s'attend à ce que 14 des 20 plus grandes sociétés pharmaceutiques migrent vers Vault CRM, avec la possibilité de reconquérir certaines des 6 sociétés qui poursuivent des alternatives. Il s'agit de projets pluriannuels qui ne devraient pas avoir d'impact significatif sur l'année prochaine.
Nous avons utilisé une prévision de 13%, reflétant la capacité de Veeva à développer Development Cloud et Crossix tout en naviguant dans les transitions CRM, contrebalancée par la nature mature de certains produits commerciaux et l'approche conservatrice de la guidance.
2. Marges d'exploitation: 46%
Veeva a réalisé des marges d'exploitation de 42% au cours des 12 derniers mois, démontrant la nature à forte marge de son modèle logiciel et de ses opérations efficaces.
La société maintient une gestion disciplinée des coûts tout en investissant dans des domaines qui génèrent de la valeur pour le client.
L'activité de conseil intégrée permet des engagements de plus grande valeur et des solutions plus complètes que les produits ponctuels.
Nous prévoyons des marges d'exploitation de 46%, reflétant l'effet de levier logiciel de Veeva, la nature à forte marge des produits établis, et l'investissement continu dans les capacités d'IA qui entraîneront des gains de productivité futurs pour les clients et Veeva.
3. Multiple P/E de sortie : 29x
L'action Veeva se négocie actuellement à un multiple P/E de 28,9x, reflétant son rôle critique dans les sciences de la vie, ses relations solides avec les clients et sa visibilité de croissance à long terme.
Nous maintenons un multiple de sortie similaire étant donné le positionnement unique de Veeva en tant qu'unique fournisseur construisant un nuage industriel complet pour les sciences de la vie, la valeur stratégique de son modèle intégré logiciel-données-consultation, et les objectifs 2030 qui restent sur la bonne voie malgré la dynamique de transition CRM.
L'entreprise dispose d'importantes marges de manœuvre concurrentielles.
- Development Cloud bénéficie d'un avantage de premier plan grâce à des investissements dans la plateforme de base datant de 2012.
- Veeva Basics étend sa portée aux petites entreprises de biotechnologie, leur permettant de passer à des solutions d'entreprise sans changer de système.
- Le partenariat avec IQVIA sur le plan commercial renforce la confiance des clients et offre des avantages en termes d'interopérabilité.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action Veeva jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction du rythme d'adoption du Development Cloud et du succès de la monétisation de l'IA (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario faible : L'attrition du CRM dépasse les attentes et la croissance du Development Cloud déçoit → 8 % de rendements annuels.
- Scénariomoyen : Victoires régulières dans le nuage de développement et déploiement réussi d'agents d'IA → 15 % de rendements annuels.
- Cas élevé : Adoption clinique accélérée et l'IA entraîne des gains de productivité significatifs → 21 % de rendements annuels.
Même dans le cas conservateur, l'action Flutter offre des rendements positifs soutenus par sa position dominante aux États-Unis, ses bénéfices internationaux diversifiés et son allocation de capital disciplinée.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Veeva Systems à partir de maintenant ?
Avec le nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance des revenus
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
