Statistiques clés pour l'action Deere
- Variation du cours de l'action Deere : -5,7%.
- Cours de l'action $DE au 26 novembre : 470
- Plus haut sur 52 semaines : 534
- Objectif de cours de l'action $DE : 525
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Deere(DE) a chuté mercredi, même si le fabricant d'équipements agricoles et de construction a dépassé les attentes de Wall Street pour son quatrième trimestre fiscal. Le coupable était la faiblesse des prévisions pour l'exercice 2026, reflétant les difficultés persistantes sur le grand marché agricole et les pressions tarifaires croissantes.
Deere a déclaré un bénéfice par action de 3,93 $ pour le quatrième trimestre, avec un chiffre d'affaires en hausse de 14 % à 10,6 milliards de dollars, au-dessus des estimations de 3,81 $ et 9,81 milliards de dollars, respectivement.
La division Production & Precision Agriculture a enregistré des ventes en hausse de 10 %, à 4,74 milliards de dollars, la division Small Agriculture & Turf a progressé de 7 %, à 2,46 milliards de dollars, et la division Construction & Forestry a fait un bond de 27 %, à 3,38 milliards de dollars.
Cependant, les perspectives de Deere pour l'exercice 2026 ont déçu les investisseurs puisqu'elles prévoient un bénéfice net compris entre 4,00 et 4,75 milliards de dollars, bien en deçà des 5,19 milliards de dollars estimés par le consensus.
La direction prévoit que les ventes de la division Production & Precision Agriculture diminueront de 5 % à 10 %, bien que les divisions Small Agriculture & Turf et Construction & Forestry devraient connaître une croissance d'environ 10 %.
Le PDG John May a reconnu les défis à venir, notant que "les pressions continues sur les marges dues aux tarifs douaniers et les défis persistants dans le grand secteur de l'agriculture demeurent".
Cependant, il a exprimé un optimisme prudent, déclarant que la direction pense que "2026 marquera le bas du cycle des grandes exploitations agricoles".
La société s'attend à des dépenses tarifaires directes avant impôts d'environ 1,2 milliard de dollars pour l'exercice 2026, contre environ 600 millions de dollars pour l'exercice 2025.
L'industrie nord-américaine de la grande agriculture devrait diminuer de 15 à 20 %, car les agriculteurs de cultures en rangs sont confrontés à des fondamentaux difficiles, à des pressions sur les liquidités à court terme et à des stocks élevés de matériel d'occasion qui limitent les achats de nouvelles machines.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Deere
La baisse de l'action Deere reflète l'inquiétude des investisseurs quant à la profondeur et à la durée du ralentissement de l'équipement agricole, même si la direction s'efforce de positionner 2026 comme le bas du cycle.
Malgré les vents contraires, la société a mis l'accent sur plusieurs améliorations structurelles qui contribuent à maintenir la rentabilité bien au-dessus des creux des cycles précédents.
Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Deere a dégagé des marges de 12,6 % pour les opérations d'équipement et plus de 5 milliards de dollars de revenu net - une performance qui dépasse les résultats de 2016 de plus de 450 points de base, malgré la baisse d'environ 30 % des grandes cultures en Amérique du Nord cette année.
En excluant les impacts tarifaires, cette amélioration de la marge aurait dépassé les 600 points de base, démontrant les progrès de Deere dans la diversification de la rentabilité à travers les zones géographiques et les segments d'activité.
La direction a souligné la dynamique positive de réduction des stocks d'équipements d'occasion, un facteur essentiel pour la reprise éventuelle du marché.
- Les stocks de tracteurs récents à forte puissance ont diminué d'environ 7 % depuis le pic de mars 2025, les tracteurs Deere 8R des années 2022 et 2023 ayant baissé d'environ 25 % par rapport à leur pic du printemps.
- Les stocks de moissonneuses-batteuses d'occasion ont chuté de près de 25 % par rapport aux sommets atteints au printemps 2024, la distribution des années-modèles revenant à des niveaux proches de la normale.
À l'avenir, plusieurs facteurs pourraient favoriser la stabilisation des grandes exploitations agricoles. La demande de maïs aux États-Unis reste forte et les exportations prévues atteignent des sommets historiques, en hausse de 9 % par rapport à l'année précédente.
La production d'éthanol approche des niveaux records, soutenue par les récents accords commerciaux. Les normes proposées par l'EPA en matière de carburants renouvelables pour 2026-2027 comprennent des objectifs nettement plus élevés pour le diesel issu de la biomasse, tandis que le soutien du gouvernement américain aux agriculteurs devrait dépasser 40 milliards de dollars en 2025.
La direction a également souligné l'accélération de la dynamique technologique de l'entreprise, les solutions de précision de base telles que JD Link Boost et Precision Essentials étant fortement adoptées.
La solution de travail du sol autonome récemment annoncée fait désormais l'objet de commandes de livraison au printemps, tandis que la technologie See & Spray a couvert plus de 5 millions d'acres en 2025 avec des économies moyennes d'herbicides d'environ 50 %.
L'action Deere a chuté en raison de prévisions prudentes pour 2026, malgré une exécution solide au quatrième trimestre et des améliorations structurelles des marges.
Les investisseurs semblent se concentrer sur la pression exercée sur les bénéfices à court terme par les tarifs douaniers et le ralentissement du secteur agricole, plutôt que sur la confiance de la direction à atteindre le bas du cycle et à en ressortir plus forte grâce à la diversification et au leadership technologique.
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