Principaux enseignements :
- Best Buy capitalise sur les mises à jour informatiques, la demande de jeux et les nouvelles sources de revenus grâce à son marché et à ses activités publicitaires.
- L'action BBY pourrait raisonnablement atteindre 105 $ par action d'ici janvier 2028, selon nos hypothèses d'évaluation.
- Cela implique un rendement total de 30 % par rapport au cours actuel de 81 $, avec un rendement annualisé de 13 % au cours des 2,2 prochaines années.
En direct : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées en utilisant le nouveau modèle d'évaluation de TIKR (c'est gratuit).>>>
Best Buy(BBY) renforce sa position en tant que destination de confiance pour la technologie grâce à des expériences stratégiques omnicanales, des partenariats avec des fournisseurs et de nouvelles sources de profit, y compris sa place de marché récemment lancée et la plateforme Best Buy Ads.
Le détaillant en électronique sert ses clients par l'intermédiaire de plus de 1 000 magasins et plateformes numériques, offrant tout, de l'informatique aux jeux en passant par les appareils électroménagers et les téléphones portables, avec le soutien des services de la Geek Squad et des expériences d'experts en magasin.
L'offre principale comprend des appareils informatiques, des consoles de jeux et des accessoires, des téléphones portables grâce à des partenariats avec des opérateurs, des systèmes de home cinéma, des appareils électroménagers et des services allant de l'installation à l'assistance technique.
Au troisième trimestre de l'exercice 2026, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 9,7 milliards de dollars, en hausse de 2,4 % en glissement annuel, avec une croissance des ventes comparables de 2,7 %, soit la meilleure croissance depuis plus de quatre ans, malgré les difficultés rencontrées dans des catégories telles que le cinéma à domicile et les appareils électroménagers.
Best Buy a augmenté ses ventes comparables en informatique pour le septième trimestre consécutif, a réalisé une croissance en ligne de 3,5 % et a lancé sa place de marché tierce avec plus de 1 000 vendeurs et 11 fois plus d'unités de stock en seulement trois mois.
Au cours des dix dernières années, l'action BBY a rapporté près de 270 % aux actionnaires, après ajustement des dividendes. Malgré ces gains considérables, l'action BBY est en baisse de 41 % par rapport à ses plus hauts historiques, ce qui vous donne l'occasion d'acheter la baisse.
Ce que dit le modèle pour l'action Best Buy
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action Best Buy en utilisant des hypothèses d'évaluation basées sur ses forces omnicanales et ses flux de rentabilité émergents, y compris les revenus de la place de marché et de la publicité.
Les analystes reconnaissent les opportunités à venir pour Best Buy, compte tenu de son exécution éprouvée dans les domaines de l'informatique et des jeux, de ses partenariats stratégiques avec les fournisseurs et de son succès précoce dans le lancement de plateformes de marché et de publicité qui créent de nouvelles sources de profit.
La stratégie diversifiée de Best Buy offre de multiples vecteurs de croissance. La catégorie informatique continue sur sa lancée grâce aux mises à jour de Windows 11 et aux appareils compatibles avec l'IA, tandis que la nouvelle place de marché affiche déjà une économie d'unité saine avec des taux de retour inférieurs aux niveaux des premières parties.
Sur la base d'estimations de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 1,4 %, de marges d'exploitation de 4,5 % et d'un multiple C/B normalisé de 11,8x, le modèle prévoit que l'action Best Buy pourrait passer de 81 $ à 105 $ par action.
Cela représenterait un rendement total de 30 %, ou un rendement annualisé de 13 % au cours des 2,2 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Estimez instantanément la juste valeur d'une entreprise (gratuit avec TIKR) >>>
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le ratio C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action Best Buy :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 1,4 %
Best Buy a réalisé une solide performance au troisième trimestre avec une croissance des ventes comparables de 2,7 %, dépassant largement les attentes de 1,6 %. Cela fait suite à une performance mensuelle d'environ 3% en août, 1% en septembre et 5% en octobre.
La croissance a été tirée par l'informatique (septième trimestre consécutif de chiffres d'affaires positifs), les jeux (demande de Nintendo Switch 2) et les téléphones mobiles (élargissement des partenariats avec les opérateurs). Ces catégories ont plus que compensé les baisses enregistrées dans les secteurs du cinéma à domicile et de l'électroménager.
La vigueur de l'informatique reflète le besoin des clients de remplacer et de mettre à jour leurs appareils, en particulier lorsque Microsoft a mis fin à la prise en charge de Windows 10 à la mi-octobre. Les ventes d'ordinateurs de bureau ont augmenté de près de 30 % en glissement annuel. L'entreprise a également enregistré de solides performances pour la rentrée scolaire dans plusieurs gammes de prix.
Les jeux ont bénéficié de l'élan du lancement de la Switch 2 et des appareils de jeux portables tels que l'ASUS ROG Ally. La croissance de la téléphonie mobile est due à l'amélioration des modèles d'exploitation en magasin avec les principaux opérateurs.
La direction s'attend à ce que le chiffre d'affaires comparable du quatrième trimestre soit compris entre - 1 % et + 1 %, le haut de la fourchette étant soutenu par la croissance continue de l'informatique, des jeux et de la téléphonie mobile, ainsi que par l'amélioration des tendances en matière de télévision grâce à des prix compétitifs et à des offres de livraison améliorées.
Le lancement de la place de marché ajoute une profondeur significative de SKU dans des catégories à fortes unités comme les accessoires et les petits appareils, avec des taux de retour client inférieurs à ceux de l'activité de première partie. Best Buy Ads continue de se développer avec de nouveaux produits de reprise en magasin et des capacités de plate-forme en libre-service.
Nous avons utilisé une prévision de 1,4 %, reflétant la capacité de Best Buy à capter la demande de mise à niveau technologique et à développer de nouveaux flux de revenus, contrebalancés par les pressions macroéconomiques et les vents contraires spécifiques aux catégories d'appareils et de cinéma maison.
2. Marges d'exploitation: 4.5%
Au troisième trimestre, Best Buy a atteint un taux de bénéfice d'exploitation ajusté de 4 %, en hausse de 30 points de base d'une année sur l'autre, grâce à un chiffre d'affaires supérieur aux prévisions et à des frais de vente et d'administration moins élevés.
L'entreprise a fait état d'une amélioration du taux de marge brute grâce aux contributions du marché et des publicités Best Buy au troisième trimestre, et des avantages similaires sont attendus pour le quatrième trimestre. Cependant, la direction continue d'investir dans la technologie et le talent pour faire évoluer ces plateformes, ce qui se traduit par un impact neutre sur le taux de bénéfice d'exploitation pour l'exercice 2026 par rapport à l'année dernière.
L'efficacité des SG&A s'est considérablement améliorée, avec des SG&A ajustés en baisse de 4 millions de dollars malgré une rémunération incitative plus élevée. Elle y est parvenue grâce à des améliorations opérationnelles, notamment un support client alimenté par l'IA (entraînant 17 % de contacts en moins), l'optimisation de l'exécution pilotée par les données et l'élargissement des partenariats avec les fournisseurs.
Best Buy vise une amélioration durable des marges par le biais de plusieurs initiatives : l'augmentation des revenus des commissions de la place de marché, la croissance des collections Best Buy Ads (déjà très rentables), l'exploitation d'un investissement en main-d'œuvre des fournisseurs supérieur d'environ 20 % d'une année sur l'autre, et l'amélioration de l'efficacité opérationnelle par le biais de l'IA et de l'automatisation.
Pour l'exercice 2026, la direction prévoit des marges d'exploitation annuelles d'environ 4,2 %, avec des marges au quatrième trimestre comprises entre 4,8 % et 4,9 %. L'entreprise continue d'équilibrer les investissements à court terme dans des initiatives de croissance avec des améliorations de la rentabilité à long terme.
Nous prévoyons des marges d'exploitation de 4,5 %, ce qui reflète la capacité éprouvée de la direction à générer un effet de levier opérationnel tout en réalisant des investissements stratégiques dans les plateformes de marché, de publicité et de technologie qui devraient entraîner une augmentation des taux au fil du temps.
3. Multiplicateur de prix de sortie : 12x
L'action Best Buy se négocie actuellement à un multiple de 12,2x pour les douze prochains mois, ce qui reflète son exécution cohérente, son positionnement stratégique dans le domaine de la vente au détail de produits technologiques et l'émergence de flux de revenus à marge élevée.
Les multiples C/B historiques montrent que l'action a été en moyenne 11,8 fois au cours de l'année écoulée, 12,4 fois sur trois ans, 12,4 fois sur cinq ans et 12,9 fois au cours de la dernière décennie, ce qui démontre des valorisations relativement stables à travers les différents cycles du marché.
Nous maintenons un multiple de sortie de 12x compte tenu des antécédents de Best Buy en matière de transition technologique, du renforcement de sa position concurrentielle grâce à des partenariats avec des fournisseurs et à des expériences immersives en magasin, ainsi que du potentiel de profit à long terme des activités de place de marché et de publicité.
Le modèle omnicanal de l'entreprise continue de trouver un écho auprès des clients, comme en témoignent l'amélioration du Net Promoter Scores, l'utilisation croissante de l'application et les taux élevés de retrait en magasin (46 %) malgré l'amélioration de la vitesse d'expédition.
L'allocation disciplinée du capital de Best Buy comprend le retour de 802 millions de dollars aux actionnaires depuis le début de l'année grâce à 602 millions de dollars de dividendes et 200 millions de dollars de rachats d'actions, avec environ 300 millions de dollars de rachats totaux prévus pour l'exercice 2026.
Créez votre propre modèle d'évaluation pour évaluer n'importe quelle action (c'est gratuit !) >>>
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action Best Buy jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction de l'exécution des cycles de mise à niveau technologique et des nouveaux flux de bénéfices : (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario faible : Le cycle de mise à niveau informatique s'arrête et l'expansion du marché est décevante → 10 % de rendement annuel
- Cas moyen : demande régulière de remplacement de technologies et croissance réussie des plateformes → 13 % de rendements annuels.
- Cas élevé : Forte adoption des appareils d'IA et accélération des revenus publicitaires → 16 % de rendements annuels.
Même dans le cas conservateur, l'action Best Buy offre des rendements positifs soutenus par son positionnement défensif, ses paiements de dividendes constants et sa discipline opérationnelle.
Le scénario haussier pour l'action BBY pourrait offrir une performance exceptionnelle si la société réussit à capter les cycles pluriannuels de mise à niveau des ordinateurs et des téléphones portables, grâce à l'innovation en matière d'IA, tout en atteignant une échelle significative dans le GMV du marché et les collections publicitaires qui augmentent les marges d'exploitation au-delà des fourchettes historiques.
Voir ce que les analystes pensent de l'action Best Buy en ce moment (Gratuit avec TIKR) >>>
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Best Buy à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Découvrez la valeur réelle d'une action en moins de 60 secondes (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
