Statistiques clés pour l'action Coinbase
- Variation du cours de l'action Coinbase sur un jour : 4,65%.
- Cours de l'action $COIN au 31 octobre : 344
- Plus haut sur 52 semaines : 445
- Objectif de cours de l'action $COIN : 384
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Que s'est-il passé ?
L'action Coinbase(COIN) a grimpé de près de 5% vendredi après que la bourse de crypto-monnaies ait écrasé les attentes du troisième trimestre, affichant une forte croissance à la fois pour le commerce de détail et pour le commerce institutionnel.
Les résultats ont démontré que Coinbase exécute avec succès sa stratégie "Everything Exchange" tout en bénéficiant d'un environnement réglementaire plus favorable sous l'administration Trump.
Le bénéfice net a augmenté à 433 millions de dollars, soit 1,50 $ par action, contre 296 millions de dollars à la même période l'année dernière. Les recettes ont bondi à 1,87 milliard de dollars, contre 1,21 milliard de dollars pour la période de l'année précédente, dépassant également les attentes de 1,81 milliard de dollars.
La performance la plus remarquable a été réalisée par les revenus des transactions, qui ont atteint 1 milliard de dollars, soit une hausse de 37 % par rapport au deuxième trimestre. Le PDG Brian Armstrong a attribué cette croissance à "l'exécution continue des produits" alors que Coinbase s'étend au-delà de l'échange de crypto-monnaies pour devenir un guichet unique pour tous les types d'actifs.
Du côté des particuliers, le volume des transactions a atteint 59 milliards de dollars, soit une hausse de 37 % par rapport au trimestre précédent. Cela s'est traduit par 844 millions de dollars de revenus de transaction provenant des clients de détail, soit une augmentation de 30%.
Armstrong a noté que la société a fait des progrès significatifs dans l'expansion de ses offres d'actifs, passant d'environ 300 actifs négociables à plus de 40 000 en intégrant des protocoles d'échange décentralisés (DEX) sous le capot.
Grâce à l'intégration du DEX, les clients ont accès dès le premier jour aux nouveaux jetons créés, et nous profitons de la hausse lorsque l'un d'entre eux décolle", a expliqué M. Armstrong lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Coinbase a généré 135 millions de dollars de transactions institutionnelles au troisième trimestre, soit une augmentation de 122 % par rapport au trimestre précédent.
Une grande partie de cette somme provient de l'acquisition par la société de Deribit, la principale bourse d'options cryptographiques, pour un montant de 3 milliards de dollars, qui a été finalisée en août et a contribué à hauteur de 52 millions de dollars au chiffre d'affaires.
Le volume total des produits dérivés sur Coinbase et Deribit a dépassé 840 milliards de dollars au cours du trimestre, grâce à la participation accrue des institutions et des traders expérimentés.
Coinbase a également été le premier à lancer des contrats à terme perpétuels 24/7 réglementés par la CFTC aux États-Unis, ce qui a contribué à augmenter les volumes de produits dérivés et la part de marché.
Les revenus des abonnements et des services de Coinbase ont augmenté de 14 % pour atteindre 747 millions de dollars. Ce segment comprend les intérêts perçus sur les soldes de stablecoins USDC des clients, les prêts institutionnels et les services de garde.
Les clients de Coinbase détenaient en moyenne 15 milliards de dollars en USDC sur la plateforme, ce qui en fait le plus grand contributeur à la capitalisation boursière de 74 milliards de dollars de l'USDC.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Coinbase
La forte réaction aux résultats de Coinbase indique que les investisseurs pensent que l'entreprise navigue avec succès dans un paysage de crypto-monnaies en évolution rapide.
L'action Coinbase a bondi de 30% cette année alors que la clarté réglementaire s'améliore et que la société se diversifie au-delà du commerce de base des crypto-monnaies.
Armstrong a souligné que les progrès réglementaires sous l'administration Trump élargissent le marché total adressable pour les crypto-monnaies.
Les régulateurs fédéraux ont réduit les mesures d'exécution contre les entreprises d'actifs numériques, créant plus de certitude pour les entreprises opérant dans l'espace.
"Nous avons passé beaucoup de temps à clarifier la réglementation, et cela commence à porter ses fruits", a déclaré Armstrong, "mais cela signifie que beaucoup de nouvelle concurrence arrive, et nous devons donc nous assurer que nous exécutons bien."
C'est là que la stratégie "Everything Exchange" entre en jeu. Plutôt que de proposer uniquement des échanges de crypto-monnaies, Coinbase s'efforce d'intégrer à sa plateforme des marchés de prédiction, des actions tokenisées et d'autres classes d'actifs.
La société a récemment lancé de nouveaux produits, notamment des contrats dérivés, élargi l'intégration DEX et acquis Echo-une plateforme pour les lancements de jetons et les ventes privées.
La directrice financière Alesia Haas a souligné la forte traction initiale des clients institutionnels qui utilisent plusieurs produits Coinbase.
De nombreuses institutions utilisent désormais trois services ou plus, du trading à la conservation en passant par les paiements en stablecoins. Cette diversification réduit la dépendance de Coinbase à l'égard des frais de négociation volatils et crée des relations plus solides avec les clients.
Les stablecoins représentent une autre opportunité importante, car Coinbase positionne l'USDC comme le stablecoin préféré pour les paiements, ce qui pourrait éventuellement perturber les transactions transfrontalières traditionnelles.
L'entreprise prévoit que la majorité des paiements mondiaux finira par passer aux stablecoins, car ils permettent un règlement instantané pour des frais inférieurs à un centime.
"La majorité des paiements mondiaux vont se déplacer vers les stablecoins au fil du temps, car ils permettent d'envoyer de l'argent partout dans le monde en moins d'une seconde pour moins de 0,01 dollar", a déclaré M. Armstrong, "aucun autre rail de paiement ne peut rivaliser avec cela".
Coinbase a fourni des prévisions pour le quatrième trimestre qui suggèrent un élan continu. La société s'attend à ce que les revenus des transactions d'octobre s'élèvent à environ 385 millions de dollars et que les revenus des abonnements se situent entre 710 et 790 millions de dollars.
Les dépenses d'exploitation augmenteront d'environ 100 millions de dollars à mi-parcours, la moitié environ provenant des récentes acquisitions et l'autre moitié de l'augmentation des effectifs pour soutenir les plans d'expansion.
La direction a noté qu'après une embauche importante en 2025, le rythme de croissance des dépenses devrait ralentir au début de 2026, car l'entreprise se concentre sur l'exécution.
Coinbase a terminé le troisième trimestre avec 11,9 milliards de dollars de liquidités et 2,6 milliards de dollars d'investissements dans les crypto-monnaies - un bilan de forteresse qui lui donne la flexibilité d'investir de manière opportuniste.
Le 17 décembre, Coinbase organisera une présentation de produits au cours de laquelle elle dévoilera les nouvelles fonctionnalités développées au cours du second semestre 2025.
Cet événement pourrait fournir des catalyseurs supplémentaires pour l'action Coinbase si la société démontre des progrès significatifs sur la vision Everything Exchange.
Avec la stabilisation des prix des crypto-monnaies et les vents contraires réglementaires, l'action Coinbase semble positionnée pour bénéficier de l'adoption croissante des actifs numériques au-delà du simple commerce spéculatif.
Le défi consistera à maintenir la part de marché à mesure que de nouveaux concurrents feront leur entrée et que la clarté réglementaire s'améliorera dans l'ensemble de l'industrie.
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