Statistiques clés pour l'action Carvana
- Variation du cours de l'action Carvana : -7%.
- Cours actuel de l'action au 29 octobre : 354
- Plus haut sur 52 semaines : 413
- Objectif de cours de l'action $CVNA : 423
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Carvana(CVNA) a chuté de plus de 7 %, même si le détaillant de voitures d'occasion a dépassé les attentes en matière de bénéfices du troisième trimestre, avec des résultats montrant une accélération de la croissance et une rentabilité record.
La société a déclaré un chiffre d'affaires de 5,65 milliards de dollars, pulvérisant les estimations des analystes qui tablaient sur 5,10 milliards de dollars. Cela représente un bond de 55 % par rapport à la même période de l'année dernière.
Le bénéfice net a plus que doublé, passant de 148 millions de dollars l'année précédente à 263 millions de dollars. Carvana a également enregistré un EBITDA ajusté record de 637 millions de dollars avec une marge de 11,3 %, démontrant ainsi sa capacité à s'adapter de manière rentable.
Plus impressionnant encore, le résultat d'exploitation GAAP a atteint 552 millions de dollars, un nouveau record pour la société, ce qui montre que les bénéfices de Carvana sont de plus en plus "réels" et ne dépendent plus d'ajustements comptables.
Carvana a vendu 155 941 unités de vente au détail au troisième trimestre, soit une hausse de 44 % par rapport à l'année précédente. Cela en fait le détaillant automobile le plus rentable et à la croissance la plus rapide du secteur - une combinaison rare qui, selon le PDG Ernie Garcia, indique que "quelque chose est structurellement différent".
L'action CVNA a connu un essor remarquable après avoir frôlé l'effondrement en 2022 et 2023. L'action a presque quadruplé en 2024, la société ayant mis en œuvre des mesures agressives de réduction des coûts et d'amélioration de l'efficacité opérationnelle.
Cette année, l'action CVNA a encore progressé de 78 %, récompensant les investisseurs qui ont cru au redressement de l'entreprise.
La demande de voitures d'occasion reste étonnamment forte, car les consommateurs évitent le choc des prix des véhicules neufs causé par les droits de douane.
L'économiste en chef de Cox Automotive, Jonathan Smoke, a noté que "les droits de douane ont en fait renforcé le marché des véhicules d'occasion", car les acheteurs se tournent de plus en plus vers les véhicules d'occasion pour éviter les prix plus élevés des voitures neuves.
L'amélioration de la rentabilité de Carvana est due à ce que la direction appelle des "gains fondamentaux", c'est-à-dire des gains d'efficacité opérationnelle qui réduisent les coûts dans l'ensemble de l'entreprise.
L'entreprise a également énormément profité de sa taille, l'augmentation des ventes lui permettant de répartir les coûts fixes sur un plus grand nombre d'unités.
Les frais généraux par unité de vente au détail ont chuté de 314 $ d'une année sur l'autre, tandis que les dépenses d'exploitation ont baissé de 96 $ par unité.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Carvana
La réaction négative du marché à l'égard de l'action CVNA peut être attribuable à une prise de bénéfices, car les investisseurs demeurent optimistes quant aux objectifs ambitieux à long terme de Carvana.
La direction a réitéré son objectif de vendre trois millions de voitures par an avec une marge EBITDA ajustée de 13,5 % d'ici 5 à 10 ans. Sur la base du chiffre d'affaires annuel actuel de 20 milliards de dollars, cela représenterait plus qu'un triplement de l'activité, tout en maintenant une rentabilité de premier plan dans le secteur.
Les investisseurs en actions CVNA ont également reçu des nouvelles encourageantes concernant le bilan de la société. Carvana a remboursé les 559 millions de dollars restants de ses obligations garanties de premier rang 2028 au cours du trimestre et a remboursé 98 millions de dollars supplémentaires après la fin du trimestre.
La société dispose désormais de plus de 2,1 milliards de dollars de liquidités, et son ratio dette nette/EBITDA est tombé à seulement 1,5 fois - la position financière la plus solide de l'histoire de la société.
La direction a relevé ses prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année à "un niveau égal ou supérieur à la limite supérieure" de la fourchette précédente de 2 à 2,2 milliards de dollars.
Les unités de vente au détail du quatrième trimestre devraient dépasser les 150 000. Toutefois, cela représenterait une légère baisse séquentielle par rapport aux 156 000 unités du troisième trimestre, ce qui suggère que Carvana connaît des modèles saisonniers plus normaux plutôt que sa tendance historique d'accélération en fin d'année.
Les investisseurs s'intéressent notamment à l'activité financière de Carvana. Elle a signé de nouveaux accords d'achat de prêts pour un montant total de 14 milliards de dollars avec des partenaires, dont Ally Financial et deux autres prêteurs.
Ces accords officialisent les relations existantes et valident les bonnes performances des prêts accordés par Carvana en 2024 et 2025.
Le directeur financier Mark Jenkins a souligné que les cohortes récentes sont "extrêmement performantes" après que la société a resserré les normes de souscription à la fin de l'année 2023.
Pour l'action CVNA, l'un des développements les plus intrigants est le test de livraison le jour même et le lendemain à Phoenix.
Actuellement, 40 % des clients de Phoenix reçoivent leur véhicule dans les 24 heures, contre seulement 10 % au niveau national. La ville dispose d'environ 2 500 voitures disponibles pour une livraison le jour même à tout moment, une capacité que Garcia a décrite comme "hautement souhaitable et extrêmement difficile à reproduire".
L'entreprise progresse également dans le domaine de l'automatisation basée sur l'IA. Plus de 30 % des clients du commerce de détail effectuent désormais l'ensemble du processus d'achat sans interagir avec un représentant du service clientèle jusqu'à la livraison.
Pour les clients qui vendent des voitures à Carvana, ce chiffre dépasse les 60 %. Ces gains d'efficacité permettent de réduire les coûts tout en améliorant l'expérience client.
Carvana a prévenu que le bénéfice brut par unité, le bénéfice brut de gros et les autres bénéfices bruts par unité diminueront tous séquentiellement au quatrième trimestre en raison des schémas de dépréciation saisonniers normaux.
Carvana prévoit également de réinvestir les gains récents dans son activité de financement en offrant aux clients des taux d'intérêt plus bas - en répercutant les économies sur les consommateurs plutôt qu'en gonflant les marges.
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