Statistiques clés pour l'action ETSY
- Performance de cette semaine : 14%
- Fourchette de 52 semaines : $40 à $77
- Prix actuel : 52
Qu'est-il arrivé à l'action ETSY ?
L'action Etsy(ETSY) a clôturé à 52,18 $ vendredi, en hausse de 8,39% sur la journée, après que la société ait annoncé la vente de Depop à eBay pour 1,2 milliard de dollars en numéraire et qu'elle ait déclaré un bénéfice par action de 0,92 $ au quatrième trimestre 2025 contre une estimation de 0,84 $, le tout dans la même fenêtre de 48 heures.
Annoncée après la clôture des marchés le 18 février, la vente de Depop à eBay a marqué un tournant stratégique décisif, Etsy se délestant de la plateforme de revente de la génération Z qu'elle avait initialement acquise pour 1,63 milliard de dollars en 2021 à une perte significative, mais en se concentrant davantage sur son marché principal du fait main et du vintage.
L'opération supprime un frein financier important, car Depop affichait des marges d'EBITDA ajusté négatives et pesait 350 points de base sur les marges d'EBITDA ajusté consolidées et 80 points de base sur le taux de prise en charge consolidé tout au long de 2025, des charges qui disparaissent désormais du profil financier d'Etsy à partir du premier trimestre 2026.
En outre, le marché commence à considérer Etsy moins comme un opérateur de commerce électronique multiplateforme en stagnation et davantage comme un exemple de redressement d'une place de marché ciblée, le quatrième trimestre marquant la première croissance positive du GMS des acheteurs américains en quatre ans et les comparaisons du GMS de la place de marché Etsy s'améliorant de 9 points de pourcentage entre le premier et le quatrième trimestre 2025.
Le PDG Kruti Patel Goyal a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2025 que "nous avons amélioré la performance GMS annuelle de la place de marché Etsy, qui est passée d'une baisse de 6 % en 2024 à une baisse de 4 % l'année dernière, et nous prévoyons d'améliorer encore notre performance cette année", ancrant la trajectoire de redressement dans des améliorations annuelles consécutives jusqu'en 2026.
Néanmoins, neuf des analystes couvrant Etsy ont réduit leurs objectifs de prix le 20 février, avec des réductions allant de Raymond James à 60 $ à UBS à 53 $, reflétant la prudence persistante concernant la faible demande de consommation discrétionnaire et une fourchette d'orientation du SMG du T1 2026 de 2,38 milliards de dollars à 2,43 milliards de dollars qui se situe bien en dessous des 2,8 milliards de dollars déclarés au T1 2025.
L'avis de Wall Street sur l'action ETSY
Avec l'élimination de l'effet de frein de Depop sur les marges et le retour à une croissance positive de la place de marché Etsy pour la première fois depuis le troisième trimestre 2023, la vente de Depop réinitialise effectivement la base financière et donne à la nouvelle PDG Kruti Patel Goyal une plateforme plus propre pour exécuter sa stratégie de redressement à quatre piliers.
L'analyse fondamentale repose sur une reprise significative des bénéfices, avec un BPA normalisé pour l'exercice 2026 prévu à 5,29 $, soit une croissance de 51,2 % en glissement annuel, ainsi qu'une expansion de la marge d'EBITDA de 25,5 % en 2025 vers 28,1 %, à mesure que la marge négative de Depop disparaît des comptes consolidés.
Ainsi, Wall Street adopte actuellement une position prudente, assignant à ETSY un objectif de prix moyen de 62,50 $ sur 26 estimations d'analystes avec seulement 5 Achats et 21 Retenues, ce qui implique une hausse d'environ 19,8% par rapport à la clôture du 20 février de 52,18 $.
Par conséquent, la fourchette cible s'étend d'un minimum de 52,00 $ à un maximum de 83,00 $, un écart qui reflète un véritable désaccord sur la question de savoir si le redressement de la place de marché d'Etsy a suffisamment de vitesse pour surmonter les vents contraires persistants de la consommation discrétionnaire et la baisse structurelle de la fréquence d'achat.
Que dit le modèle de valorisation ?
De même, un modèle d'évaluation intermédiaire fondé sur la clarté de la cession de Depop et l'amélioration des fondamentaux du marché évalue ETSY à 112,57 $ d'ici décembre 2030, ce qui représente un rendement total de 115,7 % et un TRI annualisé de 17,1 % par rapport aux niveaux actuels.
En bref, le risque principal est la contraction des revenus, le consensus des revenus de l'exercice 2026 étant estimé à 2,78 milliards de dollars, soit une baisse de 3,6 % en glissement annuel, ce qui indique que même avec le retrait de Depop, la place de marché principale n'a pas encore démontré l'accélération durable du chiffre d'affaires nécessaire pour justifier un relèvement significatif de l'indice.
À 52,18 $, Etsy semble être un candidat crédible au redressement avec un modèle de hausse convaincant, mais l'action reste à surveiller jusqu'à ce que la croissance séquentielle des GMS s'avère durable au-delà des vents contraires du change et des comparaisons faciles qui flattent les prévisions pour le T1 2026.
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