Principaux enseignements :
- Boom de la gouvernance de l'IA : La demande des entreprises pour une gouvernance agentique de l'IA s'accélère car 86% des organisations retardent les déploiements de l'IA en raison de préoccupations liées à la sécurité.
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action AVPT pourrait atteindre 14,55 $ d'ici décembre 2027.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 37 % par rapport au prix actuel de 10,63 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance d'environ 18 % au cours des 1,9 prochaines années.
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AvePoint (AVPT) a publié de solides résultatspour le troisième trimestre 2025 avec des revenus de 109,7 millions de dollars, en hausse de 24% d'une année sur l'autre, dépassant les prévisions à la fois sur les lignes supérieures et inférieures. La société a revu à la hausse ses prévisions de chiffre d'affaires et de résultat d'exploitation pour l'ensemble de l'année, tout en maintenant ses prévisions d'ARR entre 413 et 419 millions de dollars.
Le PDG TJ Jiang a souligné la position unique de l'entreprise pour relever le défi émergent de la gestion de l'IA agentique.
- À mesure que les entreprises déploient des agents d'IA capables d'exécuter des flux de travail et de prendre des décisions autonomes, elles créent de nouveaux risques d'exposition aux données et de conformité qui doivent être gérés.
- L'étude d'AvePoint montre que 86 % des organisations ont retardé les déploiements d'IA jusqu'à 12 mois en raison de préoccupations liées à la sécurité et à la gouvernance.
- Cela n'est pas surprenant compte tenu de la prolifération des données sensibles à travers des centaines d'applications SaaS et des systèmes multi-cloud auxquels les agents peuvent accéder sans surveillance appropriée.
- L'entreprise offre désormais une visibilité sur les cycles de vie des agents dans des environnements tels que Microsoft Copilot Studio, en suivant l'origine des agents, les données auxquelles ils accèdent et la façon dont ils évoluent.
- Cela permet d'éliminer les "agents fantômes" qui opèrent en dehors des cadres de gouvernance.
- Les récents contrats signés avec des clients démontrent la solidité de la plate-forme. L'une des plus grandes sociétés américaines de services financiers a étendu la gouvernance des données pour discuter de l'optimisation du stockage avec AvePoint Opus.
- Une grande entreprise mondiale de produits alimentaires et de boissons a presque doublé son chiffre d'affaires en ajoutant une protection contre les ransomwares.
- Une entreprise japonaise de télécommunications a étendu la sauvegarde de Salesforce à la gouvernance de Teams et SharePoint.
- Le chiffre d'affaires de SaaS a augmenté de 38 % pour atteindre 84 millions de dollars, ce qui représente la plus forte proportion trimestrielle jamais atteinte, soit 77 % du chiffre d'affaires total.
- Au cours du troisième trimestre, la société a recruté 41 clients dont le chiffre d'affaires est supérieur à 100 000 dollars, un record trimestriel, ce qui porte le nombre total de ces clients à 762.
- Les marges d'exploitation ont atteint 22 %, un nouveau record pour la société en tant qu'entreprise publique, grâce à l'amélioration de l'efficacité des ventes et à l'augmentation des contributions des canaux de distribution.
- Les dépenses de vente et de marketing ont atteint l'objectif à long terme de l'entreprise, à savoir 30 % du chiffre d'affaires.
Malgré des fondamentaux solides et une position de leader dans la gouvernance de l'IA, AvePoint se négocie à 10,63 dollars, ce qui offre un potentiel de hausse aux investisseurs qui reconnaissent le positionnement stratégique de l'entreprise.
Ce que dit le modèle pour l'action AvePoint
Nous avons analysé AvePoint à travers sa transformation en une plate-forme complète de gouvernance de l'IA avec des capacités multi-SaaS en expansion.
La société bénéficie de vents arrière structurels dans l'adoption de l'IA par les entreprises. À mesure que les organisations déploient des systèmes d'IA copilote et agentique, elles ont besoin de cadres de gouvernance qui fournissent des capacités de visibilité, de contrôle et de récupération sur l'ensemble de leur patrimoine de données.
L'approche de la plateforme d'AvePoint aborde simultanément plusieurs points problématiques - protection des données, gestion du cycle de vie, contrôles d'accès et mesures opérationnelles - ce qui rend difficile la concurrence des solutions ponctuelles.
La direction s'attend à une plus grande pénétration du segment MSP, qui reste le secteur vertical à la croissance la plus rapide.
Les récents lancements de produits pour monday.com, Docusign, Smartsheet et Google GCP VMs étendent le marché adressable au-delà de l'écosystème de Microsoft.
Sur la base d'une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 20,6 % et de marges d'exploitation de 20,1 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 14,55 dollars d'ici 1,9 an. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 26,4 fois.
Cela représente une compression par rapport aux moyennes historiques P/E d'AvePoint de 51,9x (un an) et 33x (trois ans).
Ce multiple plus faible tient compte des vents contraires à court terme liés à l'incertitude du gouvernement fédéral, qui a eu un impact sur les résultats du troisième trimestre et a incité la direction à maintenir plutôt qu'à augmenter ses prévisions en matière d'ARR.
La véritable valeur réside dans la capture de la vague massive de dépenses de gouvernance de l'IA, les entreprises passant de programmes pilotes à des déploiements en production de systèmes d'IA agentiques.
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses pour la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action AVPT :
1. Croissance du chiffre d'affaires: 20,6
La croissance d'AvePoint est centrée sur les entreprises qui ont besoin de gouverner les déploiements d'IA en toute sécurité.
La société a enregistré une croissance de 26% de l'ARR au troisième trimestre, les trois régions affichant une croissance supérieure à 20%.
La direction vise un milliard de dollars d'ARR d'ici 2029, ce qui implique une croissance élevée et soutenue.
Le vent contraire du gouvernement fédéral semble temporaire, tandis que les marchés internationaux et les segments commerciaux affichent une forte dynamique.
Les nouvelles catégories de produits telles que la sauvegarde multi-SaaS et la gouvernance de l'IA agentique créent des vecteurs de croissance supplémentaires au-delà du cœur de l'écosystème Microsoft.
2. Marges d'exploitation: 20,1%
AvePoint a augmenté ses marges d'exploitation de près de 430 points de base d'une année sur l'autre, à 18,7% pour l'année complète 2025.
Les marges du troisième trimestre ont atteint 22 %, démontrant l'effet de levier du modèle.
L'entreprise a atteint son objectif à long terme de 30 % de frais de vente et de marketing en pourcentage du chiffre d'affaires, grâce à la croissance des canaux et à l'amélioration de la productivité.
La direction voit des opportunités d'expansion continue des marges au fur et à mesure que l'entreprise se développe.
3. Multiple P/E de sortie : 26,4x
Le marché évalue AvePoint à 28,8 fois les bénéfices. Nous supposons une compression modeste à 26,4x au cours de notre période de prévision.
L'incertitude à court terme concernant les dépenses fédérales crée une pression sur la valorisation en dépit d'une solide exécution commerciale.
Comme la société démontre une croissance soutenue supérieure à 20 % tout en augmentant les marges et en affichant des scores de règle de 40 proches de 50, elle devrait commander un multiple supérieur pour une croissance SaaS de haute qualité.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Voici comment l'action AvePoint pourrait se comporter selon différents scénarios jusqu'en décembre 2029 :
- Cas faible : Si la croissance des revenus ralentit à 15,9 % et que les marges de revenu net se compriment à 17,9 %, les investisseurs obtiennent tout de même un rendement total de 44 % (10 % par an).
- Scénario moyen : Avec une croissance de 17,6 % et des marges de 19,1 %, nous prévoyons un rendement total de 92 % (18,4 % par an).
- Cas élevé : Si l'accélération de la gouvernance de l'IA entraîne une croissance des revenus de 19,4 % tandis qu'AvePoint maintient des marges de 20,1 %, les rendements pourraient atteindre 150 % au total (26,8 % par an).
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La fourchette reflète l'exécution de l'adoption de la gouvernance de l'IA, la navigation réussie de l'incertitude fédérale et la capacité de l'entreprise à s'étendre au-delà de l'écosystème Microsoft dans des environnements multi-cloud.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action AvePoint à partir de maintenant ?
Avec le nouvel outil de modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
