Principales statistiques pour l' action Amazon
- Variation du cours de l'action Amazon depuis le début de l'année : -10%.
- Cours de l'action $AMZN au 19 février : 205
- Plus haut sur 52 semaines : 259
- Objectif de cours de l'action $AMZN : 281
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Que s'est-il passé ?
L'action Amazon(AMZN) a plongé de 8% le 6 février, poussant les actions dans un marché technique baissier après que l'entreprise ait annoncé son intention de dépenser 200 milliards de dollars en dépenses d'investissement en 2026.
C'est environ 53 milliards de dollars de plus que ce que Wall Street attendait.
Les résultats eux-mêmes ont été solides. Amazon a enregistré un chiffre d'affaires de 213,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente et légèrement supérieur aux estimations.
Le chiffre d'affaires d'AWS a augmenté de 24 %, soit le taux de croissance le plus élevé en 13 trimestres, et les recettes publicitaires ont progressé de 22 % pour atteindre 21,3 milliards de dollars. Le bénéfice par action s'est élevé à 1,95 $, soit un peu moins que le consensus de 1,97 $.
Alors pourquoi l'action Amazon se fait-elle écraser ?
Tout se résume aux dépenses. Le PDG Andy Jassy a clairement indiqué que l'entreprise se consacrait entièrement à l'infrastructure de l'IA, déclarant que les 200 milliards de dollars d'investissements iront "principalement" à AWS pour répondre à la demande croissante en matière d'IA et de charges de travail cloud de base.
"Nous monétisons la capacité aussi vite que nous pouvons l'installer", a déclaré Jassy lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Le problème est que les investisseurs s'attendaient à environ 146 milliards de dollars d'investissements, selon les estimations de FactSet. Amazon a déjà dépensé environ 131 milliards de dollars en 2025, ce qui représente une nouvelle étape importante.
L'entreprise dit essentiellement à Wall Street qu'elle donne la priorité à la croissance et à la part de marché plutôt qu'à la rentabilité à court terme, ce qui ébranle les investisseurs qui espéraient voir davantage de flux de trésorerie disponibles.
Cette décision intervient également alors qu'Amazon a présenté des plans de réduction d'environ 16 000 employés d'entreprise. La société avait déjà supprimé 14 000 emplois en octobre dernier.
Ainsi, alors que les actions d'Amazon se déprécient en raison de plans de dépenses importants, l'entreprise réduit simultanément ses effectifs afin de contrôler les coûts dans d'autres domaines.
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Ce que le marché nous dit à propos de l'action Amazon
L'action Amazon n'est pas la seule à subir cette chute. L'ensemble du commerce de l'infrastructure de l'IA est en train d'être réévalué alors que les investisseurs digèrent les engagements de dépenses massives de la part des grandes entreprises technologiques.
Alphabet, la société mère de Google, a déclaré qu'elle s'attendait à dépenser jusqu'à 185 milliards de dollars en 2026, tandis que Meta prévoyait des dépenses d'investissement de 135 milliards de dollars.
La question que se posent les investisseurs est de savoir si ces investissements généreront réellement les rendements promis par les équipes de gestion.
Pour Amazon en particulier, le repli reflète les préoccupations selon lesquelles AWS doit dépenser de manière agressive juste pour suivre le rythme de Microsoft et de Google dans la course à l'IA.
Azure a progressé de 39 % au dernier trimestre et Google Cloud de 48 %, tous deux sur des bases plus modestes. Amazon reste le leader, mais les dépenses nécessaires pour maintenir cette avance augmentent clairement.
Du côté positif, AWS est en fait en train d'accélérer. Le taux de croissance de 24 % au quatrième trimestre est le meilleur depuis plus de trois ans, et la direction a souligné que la demande est incroyablement forte.
Les puces d'IA personnalisées d'Amazon, Trainium et Graviton, génèrent désormais plus de 10 milliards de dollars de revenus annuels et affichent des taux de croissance à trois chiffres.
Si l'entreprise peut monétiser cette capacité aussi rapidement que le prétend Jassy, le retour sur investissement pourrait s'avérer favorable.
Pour l'instant, cependant, l'action Amazon paie le prix de la priorité donnée à la domination à long terme plutôt qu'aux flux de trésorerie à court terme.
La réussite de ce pari dépendra de la rapidité avec laquelle les charges de travail liées à l'IA augmenteront et de la capacité d'Amazon à maintenir son avance en matière d'infrastructure sans brûler les bénéfices des actionnaires dans le processus.
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