Statistiques clés pour l' action Newmont
- Evolution récente : +7%
- Prix actuel : ~126
- Objectif du modèle d'évaluation : 107
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Newmont Corporation (NEM) ont bondi de ~7% cette semaine, clôturant à près de $126, alors qu'une "ruée vers l'or" mondiale a propulsé le métal précieux à des sommets sans précédent.
Les prix de l'or au comptant ont franchi la barrière psychologique des 5 000 dollars l'once, sous l'effet de l'instabilité géopolitique et des achats agressifs des banques centrales.
Cette reprise intervient alors que l'entreprise est dirigée par une nouvelle personne.
Natascha Viljoen, qui a pris ses fonctions de PDG le 1er janvier 2026, a axé l'entreprise sur la discipline opérationnelle.
Dans ses précédentes mises à jour, elle a mis l'accent sur la maximisation de la valeur du portefeuille, déclarant : "Nous continuerons à faire preuve de discipline... en veillant à ce que Newmont soit bien positionné pour générer une valeur actionnariale constante à long terme."
La société a également franchi récemment une étape importante en déclarant la production commerciale de sa mine Ahafo North au Ghana.
Ce nouvel actif devrait ajouter des onces rentables et à faible coût pendant au moins 13 ans, apportant un soutien fondamental au profil de production.
Cependant, malgré ces succès opérationnels, la rapidité de l'évolution récente de l'action a soulevé des inquiétudes quant à sa valorisation.
Newmont est-elle sous-évaluée aujourd'hui ?
Alors que la direction exécute bien, ayant généré un flux de trésorerie disponible record de 4,5 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2025, le prix actuel de l'action implique que les prix de l'or resteront à ces sommets historiques pour toujours.
Natascha Viljoen, PDG de l'entreprise, a mis en garde contre la poursuite de cycles sans discipline : "Nous continuerons à faire preuve de discipline et d'équilibre dans nos priorités en matière d'allocation de capital. Malgré le niveau record du prix de l'or".
Le marché fixe le prix de Newmont à la perfection.
Mais comme le montre le modèle, même avec un pipeline solide comprenant l'expansion de Tanami et les grottes du bloc Cadia, la juste valeur fondamentale est en retard par rapport à l'euphorie actuelle.
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Analyse approfondie de l'évaluation
Le modèle d'évaluation avancé de TIKR indique que la prime de "valeur refuge" a poussé le prix au-delà de sa valeur intrinsèque.
- Prix cible (2029) : 107
- Prix actuel : ~126
- Rendement annualisé : -4,2
La prime de "ruée vers l'or" : Le titre se négocie à une prime importante par rapport à ses moyennes historiques. Bien que la montée en puissance d'Ahafo North ajoute de la valeur, le modèle peine à justifier un prix de ~126 $/action à moins que les prix de l'or ne continuent à grimper de façon exponentielle à partir d'ici.
Réalité opérationnelle : La direction a prévu que la production de 2026 serait pondérée vers le bas des prévisions en raison du séquençage des mines à Yanacocha et Peñasquito. Cette réalité opérationnelle, qui se traduit par une baisse du nombre d'onces à court terme, va à l'encontre de la mentalité " acheter à tout prix " qui anime actuellement le titre.
Conclusion : Un piège classique. Avec un rendement annualisé prévu de -4,2 %, Newmont semble être un "crowded trade". Bien que la société soit de classe mondiale, la valorisation s'est détachée des fondamentaux. Les investisseurs qui poursuivent la hausse de l'or paient une forte prime pour la sécurité.
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