Principales statistiques pour l'action CRH plc
- Performance sur 6 mois : 9%
- Fourchette de 52 semaines : 77 $ à 132
- Prix cible du modèle d'évaluation : 144
- Hausse implicite: 14%
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action CRH plc a augmenté d'environ 9 % au cours des six derniers mois, les actions se négociant récemment à près de 126 $ par action selon la dernière clôture du modèle d'évaluation.
Cette progression reflète le renforcement de la confiance dans les dépenses d'infrastructure aux États-Unis, la résistance de la demande de construction non résidentielle et la stabilité des prix sur les marchés des agrégats.
Le rallye a été soutenu par l'amélioration de la visibilité des bénéfices et une exécution disciplinée. À mesure que les projets d'infrastructure passent du carnet de commandes au chiffre d'affaires, la durabilité des marges s'est améliorée, renforçant la confiance des investisseurs dans le fait que la croissance est tirée par la force opérationnelle plutôt que par des pics cycliques.
L'activité récente d'allocation de capital a renforcé ce contexte constructif. Entre le 10 et le 13 février, la CRH a racheté 117 200 actions à des prix moyens compris entre 124 et 128 dollars par action, pour un montant total d'environ 14,8 millions de dollars.
Ces transactions ont été effectuées par l'intermédiaire de Santander US Capital Markets dans le cadre du plan précédemment annoncé par la société pour racheter jusqu'à 300 millions de dollars d'actions ordinaires d'ici le 17 février 2026, toutes les actions acquises devant être annulées.
Les mises à jour du positionnementinstitutionnel ont également soutenu la tendance à long terme. ING Groep NV a augmenté sa participation de 111,1 % à 551 400 actions évaluées à environ 66,1 millions de dollars, tandis qu'Envestnet Asset Management a augmenté sa position de 7,8 % à 1 086 517 actions évaluées à environ 130,3 millions de dollars.
Illinois Municipal Retirement Fund a augmenté sa participation de 377,4%, et Caprock Group et Impax Asset Management ont initié de nouvelles positions.
Les investisseurs institutionnels détiennent maintenant environ 62,5 % de la société, tandis que CRH bénéficie d'une note d'achat modérée de la part de 19 sociétés de couverture avec un objectif de prix moyen à 12 mois d'environ 136 $.
CRH plc est-elle sous-évaluée ?
Dans le cadre des hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 5,8
- Marges d'exploitation : 15.3%
- Multiple P/E de sortie : 20x
Lechiffre d'affaires devrait passer de 35,6 milliards de dollars en 2024 à 39,9 milliards de dollars en 2026, reflétant la conversion continue du carnet de commandes d'infrastructures et la force des prix des agrégats et du béton prêt à l'emploi.
Après avoir ralenti à une croissance de 1,78% en 2024, la croissance du chiffre d'affaires devrait réaccélérer à 5,59% en 2025 et à 6,19% en 2026, signalant une stabilisation et un nouvel élan.
Lesestimations des analystes reflètent de plus en plus l'effet de levier opérationnel, l'augmentation des volumes d'infrastructures absorbant les coûts fixes et améliorant l'efficacité des marges.
L'évolution du mix vers les travaux d'infrastructure publique et les acquisitions ciblées sur les marchés américains à forte croissance renforcent la durabilité des marges autour de la barre des 10 %.
Cela confirme l'idée que les rendements jusqu'en 2026 dépendent davantage de l'exécution, de la discipline en matière de prix et de la conversion du carnet de commandes que d'une accélération agressive du chiffre d'affaires.
La poursuite des rachats d'actions dans le cadre de l'autorisation de 300 millions de dollars améliore également la croissance des bénéfices par action grâce à la réduction du nombre d'actions.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible de 144 dollars, ce qui implique une hausse totale d'environ 14 % sur les 1,9 prochaines années, indiquant que l'action semble sous-évaluée aux niveaux actuels proches de 126 dollars.
Aux niveaux actuels, CRH semble sous-évalué, la performance future étant déterminée par l'exécution de l'infrastructure, le levier d'exploitation, la discipline d'allocation du capital et l'expansion régulière des marges plutôt que par la seule expansion des multiples.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
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